宏观面: 从CPI走势曲线来看,从今年2月份开始,国内已经进入物价稳步上涨的状态。国外往往会同期公布剔除能源和食品的核心CPI数据,但中国统计局并没有此类目。从生活体验来看,国内消费品并没有出现普涨局面,带动CPI曲线上行的核心因素还是燃油价格。一旦未来国际油价下降,CPI就能很快回落到正常区间。 对于美联储来说,高涨的物价会促使其迅速提高利率;反之,通货紧缩又会导致美联储执行宽松货币政策。中国人民银行对物价的反应较为平淡,即便是在2020年1月份中国CPI达到5.4%时,人民银行也没有进行任何紧缩货币政策,更何况现在刚到2.5%的增速。中国的货币政策更多的是以国务院对未来一年的经济展望确定,如果展望偏悲观,就会执行宽松货币政策;如果偏乐观,就会执行紧缩货币政策。2022年的展望是“需求收缩、供给冲击、预期转弱”,整体偏向悲观,所以无论CPI数据如何波动,人民银行都会维持偏向宽松的货币政策。 美联储正在激进加息,人民银行又会维持宽松货币政策,USDCNH的主体趋势依旧是上涨(美元升值人民币贬值)。 交易面: 美元指数正处于多头趋势的多头波段内,上周高点107.81预计将在本周被突破。本周三美国的CPI数据至关重要,如果高于前值8.6%,则激进加息预期将得到强化,美元指数和USDCNH都将再次大涨。反之,美元指数和USDCNH都将显著下跌。 ATFX分析师团队简明观点:USDCNH,观点偏多。 *风险提示及免责条款* |
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