本周的数据、事件重要性由高到低分别为：新西兰联储利率决议、美联储会议纪要、欧元区7月CPI年率终值。我们来逐一分析解读：

本周三10:30，新西兰联储将公布至8月16日联储利率决定，基准现金利率前值为5.5%，预期值持平。新西兰是少有的只发布季度通胀率数据的国家，目前可收集到的近期CPI同比增速数据只有今年二季度的6%和一季度的6.7%，比较来看，新西兰的通胀率正处于快速下降态势。绝对值来看，6%的CPI增速仍偏高，具有恶性通胀特征，紧缩货币政策仍有延续必要。今年一季度，新西兰GDP增速环比降低0.1%，宏观经济显现衰退迹象，高利率政策饱受诟病，因此市场预期新西兰联储将会在本月停止加息。新西兰失业率3.6%，处于自然失业率4%之下，劳动力市场表现良好。二季度消费者信心指数从77.7上升至83.1，消费者信心显著改善，但仍处于较低水平，主要原因在于生活成本提高和抵押贷款利率升高持续打击家庭信心。

本周四2:00，美联储将公布7月利率决议的会议纪要。上次发布的会议纪要，助力美元指数从102.95冲高至103.46点，非美货币纷纷大跌。由于7月份利率决议超预期加息25基点，预计周四的会议纪要的基准立场偏向鹰派，美元指数大概率受提振。美联储主席鲍威尔曾讲话称：“今年不会降息，FOMC有几位成员称预计明年会降息”。其中提到支持降息的FOMC成员观点，预计将会在会议纪要当中有所体现。这部分内容会对美元指数形成抑制。美国长短期国债收益率倒挂的临界期仍在6个月期，预计降息操作将会在半年内成为现实。根据芝加哥商业交易所的数据，美联储9月维持利率不变的概率约为90%，并且明年5月可能执行首次降息。市场人士正聚焦美联储何时开启降息的问题，目前意见尚不统一。

本周五17:00，欧盟统计局将公布7月CPI年率终值，前值为5.3%，预期持平；7月CPI月率，同一时间公布，前值为-0.1%，预期值持平。根据上周数据，美国7月CPI年率从3%升高至3.2%，7月环比增速维持0.2%不变。美国的经济数据与欧元区共振，预计欧元区CPI月率大概率如预期一般维持不变，但CPI年率仍存升高可能。7月份，国际油价大涨15.74%，欧元区的能源价格势必升高，产业链价格传导效应下，其它消费品价格也将受到影响。另一方面，欧元区的失业率仍高达6.4%，远高于自然失业率4%，宏观经济存在显著的衰退特征。目前欧央行仍在坚持激进加息政策，考虑到当下脆弱的宏观经济环境，未来比较脆弱的行业可能爆发流动性危机，重点关注银行业和房地产业。

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2023-08-14