2011，是东海证券蛰伏的一年。

　　与东方红4号、5号不那么相似的是，东海系集合理财同样的坚守，等到的却是寂寞的业绩。2011年，东海旗下曾经的王牌产品之一东海东风3号全年下跌25.9%，在所有集合理财产品中不过末流，此前的2010，东海东风2号、3号集合理财曾稳稳占据前五甚至前三的业绩之位，几乎从岁首直至年终。

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　　整个2011年，东海东风3号前十大重仓股中保持了半数江山的稳定，黄山旅游（600054）、百利电气（600468）、鲁阳股份（002088）、一汽轿车（000800）、百大集团（600865）及双良节能（600481）等几乎被一直持有。

　　到年末时，虽然也有减仓操作，但减持幅度并不大，对后市的判断也相对乐观，觉得随着经济货币政策的放宽，行情会有所好转，到年末仓位依然有73.84%，规避系统性下跌的风险并不明显。

　　公开资料显示，这些被东海东风系产品长期持有的重仓股，其介入时点大约都在2010年二、三季度，之后不久有不同程度的上涨。但在2011年，其遭遇却惨不忍睹：一汽轿车在2010年第二季度出现在重仓股的名单中时的成本价大约在17元左右，但2011年跌幅高达44.86%，到2011年末甚至跌进8元。

　　百利电气和百大股份均是在2010年第四季度介入，2011年被东海东风3号重仓的百大集团全年跌了30.09%、百利电气跌幅为52.98%。

　　2010年初，黄山旅游和双良节能被东海东风3号看上并重仓，前者去年表现尚可，全年股价下跌不过15.34%，但相较于其在2010年第一季度介入时的成本价，可能已经出现亏损。至于东风3号在成立之初就介入的双良节能，2011年全年跌幅更高达54.72%。

　　除此之外，东海系持仓的另一个显著变化是，高铁概念的龙头股中国南车（601766）和中国北车（601299）再度出现在东海东风3号十大重仓股名单上。

　　2010年，东海旗下东风5号集合理财于二季度出现在中国南车（601766）的十大流通股东名单上，持股逾5800亿股；同一时间，东海证券自营盘已经于更早的一季度悄悄进入中国北车（601299），到二季度末时，前者进一步大幅加仓至5900余万股，而东海东风5号亦同步进入，持股亦超过5800万股——三者相加，东海证券在这两只高铁股上的投入已约9亿元（其中，东海东风5号约6亿元）！

　　之后直至2010年末，东海东风系一直寂寞厮守于尚且不受人待见的高铁概念，到2011年第一季度高铁概念板块大爆发时，前者已减仓大半。

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