新科冠军身陷福耀玻璃（600660）

　　虽然亏损9.5%，但是博时主题依旧是2011年股票型基金的冠军。博时一直以来给人的印象都是比较偏爱大盘股的，博时主题也不例外，万科A（000002）、招商银行（600036）、工商银行（601398）等都是长期出现在基金的季报之中的。

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　　福耀玻璃自从2010年中报出现在博时主题的十大重仓股之后，博时主题就一直持有这只股票。虽然一般都并不是特别重仓，但也能占到基金净值的百分之三、四。

　　从福耀玻璃的表现来看，2010年上半年，随着市场大幅下跌，福耀玻璃也出现大跌。但是下半年就触底反弹到10月份已经接近年初的水平，呈现一个V字形的走势。博时主题的介入时点应该是相当不错。2010年2季度，福耀玻璃的股价从11.61元下跌到8.33元。之后的三季度股价快速上涨，上涨一直延续到四季度初。10月26日该股股价一度达到了13.58元，只比年初的14.20元略低一点。之后股价就处在长期的下跌之中，到2011年底为8.02元。

　　从每个季度末期的持股来看，博时主题持有的福耀玻璃大体维持在3000万-4000万股，也有一些波段的操作。

　　但是不论如何要在这只股票中赚钱也并不容易，从2010年10月26日的，最高点算起，到2011年底，福耀玻璃的股价下跌了超过40%。即便是和2季度的低点相比，也没有获得什么收益。

　　2010年和2011年，福耀玻璃在分别作了10派1.7元和10派5.7元的分红，但其2011年前三季净利润同比下降11.5%，业绩低于预期。

　　截至2月13日，福耀玻璃的市盈率不足10倍，动态市盈率略超过11倍。

　　瑞银证券去年三季度末的一份报告首次给予了福耀玻璃买入评级，称福耀玻璃将在下半年将迎来毛利率的拐点。原因有三，生产线的改进将降低燃料成本，此其一；公司预计重庆两条以天然气为燃料的浮法线2011年下半年将陆续投产，此其二；最后根据瑞银证券的预计，纯碱价格今年下半年至明年继续上涨概率较小。瑞银证券当时给予的12个月目标价为12.34元。

　　截至2月13日，福耀玻璃收盘价为8.75元。

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