（1）上周市场企稳反弹，本周A股未能延续强势，在大幅震荡后，再次走低。行业上，地产、保险、建筑、煤炭等强周期跌幅较大；通信、电子、饮料制造、医药等非周期行业不仅未跌，反而取得较好正收益，市场结构化行情特征明显。从基金操作来看，偏股方向基金主动减仓幅度较大，非股票方向基金则进行了小幅加仓。

　　（2）3月7日仓位测算数据显示，偏股方向基金减仓明显。可比主动股票基金加权平均仓位为82.47%，相比前周下降3.90%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.07%，相比前周下降3.81%；配置混合型基金加权平均仓位71.27%，相比前周下降2.35%。测算期间沪深300指数下跌2.01%，仓位会被动下降。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动减仓幅度较大。

　　（3）本周非股票投资方向的基金股票仓位则有所上升（除偏债混合型）。其中，保本基金加权平均仓位8.79%，相比前周上升0.95%；债券型基金加权平均股票仓位13.25%，相比前周上升0.32%；偏债混合型基金加权平均仓位19.65%，相比前周略降0.16%。　

　　（4）从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金本周均大幅减仓。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位79.03%，相比前周下降3.91%。中型基金加权平均仓位80.79%，相比前周下降3.35%。小型基金加权平均仓位79.69%，相比前周下降3.94%。

　　（5）从具体基金来看，本周减仓基金仍明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，76只主动增持幅度超过2%，其中24只基金主动增仓超过5%。而与此同时，289只基金主动减仓幅度超过2%，其中188只基金主动减仓超过5%。

　　（6）本期间基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比32.26%，相比前周下降14.52%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比31.07%，占比增加6.83%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为21.22%，占比上升8.17%；仓位较轻或轻仓基金占比15.45%，占比下降0.48%。

　　（7）国五条细则颁布，房地产及相关板块大幅下跌。基金在前期超配房地产，金融等强周期行业，本周强周期大幅调整，基金大幅主动减仓，以规避风险。在宏观数据未有超预期表现的前提下，基金短期预计依然以控制风险为主。

　　（8）从具体基金公司来看，本期基金公司操作分化不明显，大部分基金公司选择了减仓，即使加仓的公司其加仓力度也较小。具体而言，大型基金公司中，华夏、易方达、南方等均减仓明显。中小型基金方面，除国泰、东方等少数基金外，大多也进行了减仓操作。