昨日回顾　　

现货金昨天周四（12月8日）以1173.9美元/盎司开市，最高触及1178.7美元/盎司，最低下探至1169.2美元/盎司，全日波幅9.5元，收报1170.6美元/盎司，下跌3.3美元，跌幅为0.28%。　　

国际现货黄金周四(12月8日)在欧洲央行会议后因美元强势反弹而再度下挫，金价一度失守1170美元整数关口。欧洲央行在利率会议上决定推出第三轮QE，且延长QE至2017年12月，但减少资产购买计划，随后行长德拉吉(Mario Draghi)的讲话，这些都利空欧元，利好黄金，但是作为强势货币的美元同样得到提振，压制黄金上涨。而欧美货币政策分歧扩大，引发投资者追捧美元资产。日内公布的美国上周初请人数为25.8万人，符合预期，表明劳动力市场依然强劲。另外，下周美联储将召开12月货币政策会议，鉴于当前市场对其加息的呼声高涨，金价难免会进一步受挫。　　

基本分析　　

周四(12月8日)黄金在美国11月大选大跌之后，黄金最近有所反弹。尽管投资者风险意愿有所回升，但预期美联储将有另一次加息及美元走强。不过，市场密切关注的欧洲央行决议落下帷幕，欧洲央行一方面缩减QE，另一方面却延长了购债期限，而购债总规模超预期，此后德拉吉(Mario Draghi)发表了相对鸽派的言论，这施压欧元，支撑美元升至101关口。欧洲央行货币新政对于黄金价格走势而言无足轻重，美国货币政策和财政政策预期才是金价涨跌的主控方。虽然在美联储重启加息后，金价可能就会出现进一步深幅下挫。但更重要的是，市场目前想知道美联储明年将会加息几次。而特朗普(Donald Trump)当选美国总统给他将采取的政策造成很大不确定性，因此现在让美联储判断逐步升息的计划还为时过早。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，欧洲央行本次宣布维持三大利率不变，将继续每月购买800亿欧元资产直到明年3月，明年4月到12月将每月购买600亿欧元资产。欧洲央行并称，如有必要，可能扩大计划规模或延长期限。而令市场关心的一个问题是欧洲央行是否会采取办法解决抵押品短缺问题，及会采取何种办法解决。据欧洲央行发布官方公告，该行可能将在欧元系统引入现金抵押品，以解决PSPP(公共部门债券)证券借贷机制中抵押品短缺问题，定价将挂钩隔夜存款利率，整个欧元系统可用于现金抵押品借贷的证券整体规模为500亿欧元。欧洲央行小幅上调了明年的通胀和经济增长预期。欧洲央行预计2017年GDP增长1.7%，9月份预期增长1.6%。欧洲央行预计2017年通胀率为1.3%，9月份预期1.2%。　　

德拉吉(Mario Draghi)在新闻发布会上称，从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。这一消息利好短债，短债收益率走低，2年期德债收益率急跌。长债收益率涨、短债收益率跌，使得10年期与2年期德债收益率之差为2014年7月来最大，收益率曲线变得更陡峭。此后，德拉吉(Mario Draghi)表示，如有必要，每月资产购买规模可以再次提高至800亿欧元。当前尚无考虑减码QE。欧洲央行将保持提高通胀所需的刺激。如有必要，准备好采取权限内的一切工具。2019年通胀率达到1.7%并未真正满足欧洲央行通胀目标。此前欧洲央行在经济预测中，预计2019年通胀率为1.7%。　　

针对政治环境，德拉吉(Mario Draghi)称，英国退欧、特朗普当选等事件将在中长期内持续产生影响。无论政治状况如何，都仍然需要推进改革。央行保持稳定是关键。而欧洲央行的措施为借贷提供了支撑，其他政策因素的影响视因素而异。结构性改革必须得到实质性加速；基建对于提振就业与投资非常重要。德拉吉(Mario Draghi)还称，收益率与改革意愿之间并不存在关联性。对ESM贷款给意大利银行业知之甚少。决定在PSPP中接受现金抵押品的上限为500亿欧元。PSPP框架足够强劲到确保回购市场平稳地运作。随着德拉吉(Mario Draghi)发表偏鸽派讲话后，并宣布改变相关QE规则后，欧元由涨转跌，黄金同样下跌。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，市场关注欧洲政治风险。即使欧洲央行公布缩减资产购债计划，但央行明确指出，在必要时可增加购债步伐。由于基础通胀仍无持续反弹的迹象，而且欧元区五大经济体中，有四国即将举行大选，政治风险高企，欧洲央行承诺，将在较预期更长的时间内，保持借贷成本在低位，甚至保留了一旦经济前景转弱，将重新增加资产购买规模的权利。尽管削减月度购买规模，表明欧洲央行向诸如德国和荷兰等保守国家作出妥协，但市场认为，此举传达的深层信息偏鸽派，主要是为了帮助区内二线国家，并提振金融市场。法国、德国和荷兰即将举行大选，意大利也可能提前进行选举，所有这些国家的民粹运动都在不断升级，在这样的情况下，欧洲央行无法减弱刺激经济的力度。　　

但是，由于弹药已所剩无几，且德国对这项前史无前例的刺激计划越发感到失望，欧洲央行面临巨大压力，不得不向鹰派做出至少些许的让步，暗示量化宽松计划不会无限期执行下去。现在，欧洲央行把未来一到两年到期的债券也被纳入购买范围，必要时，还将购买收益率低于其负0.4%存款利率的债券。不过，欧洲央行决定，坚持按各国在央行的出资比率进行购债，这个问题一直被视为不能触碰的德国央行红线。这也算是欧元区保守国家取得的另一个小小的胜利。值得留意的是，全球金融市场的脆弱程度在明年或将甚于目前的波动性水平所显示的水平。市场对央行政策的过分依赖，压制了风险，减少了驱动资产回报的因素。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，自从赢得大选之后，特朗普(Donald Trump)刷屏就越来越勤奋了。按照过渡团队周二的说法，特朗普(Donald Trump)已抛光所有股票，以避免可能的利益冲突。作为一名候任总统，这并不奇怪。但亮点在于抛售时点6月，而大选日可是在11月8日。迄今为止，所有股票出售的事情都是口头述说，并没有在官方正式档里披露。至于商业职位，特朗普(Donald Trump)已表态将退出旗下商业帝国的经营，但未透露任何相关安排的细节。根据美国联邦政府法律，到2018年5月之前，特朗普(Donald Trump)将不需要再公布个人财产。而在他当选后，随着逢低买入的投资者的涌入，使标普500极高的日内波动性降至稳定水平，这个变动幅度创下了历史记录。　　

由于特朗普(Donald Trump)的获胜，自2000年以来脆弱性短期指标在最近暴涨至第95个百分点。虽然不认为这中脆弱性会对短期的反弹造成影响，如果高通胀推高利率，减弱美联储对市场的微调能力，但毫无疑问这将会使脆弱性关键支柱受损。如果可能导致市场流动性枯竭的监管重新出现，就会使目前的脆弱的状况恶化。换句话说，新常态越来越像旧常态，市场就会变得越稳定。自美国大选以来，随着市场因国内可能出现的财政刺激和通胀开始快速分化，板块离散度和市场波动水平相关。虽然这为主动性基金管理者跑赢基准指数提供了很大的机会，但其还包含了重大的风险，如果市场对财政刺激表示失望，通货高度紧缩向通货膨胀转换。　　

由此，基于策略使用廉价的期权工具来捕捉这种可能性的同时控制好风险是审慎的。因此，看起来事件正在制造越来越大的脆弱性，但是常识告诉我们，全知全能的央行也加速了脆弱性的均值回归。美国新当选总统特朗普经济顾问茱迪·谢尔顿(Judy Shelton)称，美联储不应该作为美国经济的推动力，因为货币刺激政策的效果是有限的。她表示，美国经济真正需要的是生产力提高；且应当是通过税务重组、监管重组、贸易重组和重要的基础设施建设，提高整个国家的生产力水平。因此推动美国经济的，不该是美联储，毕竟货币刺激政策的有效性是有限的。美联储定于下周进行货币政策会议，市场广泛预期美联储在此次会议上加息，基本上是“板上钉钉”的事。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，但谢尔顿(Judy Shelton)不认为美联储一次加息能够阻止美股上涨的势头。根据了解，谢尔顿是阿特拉斯网络(Atlas Network)健全货币项目(Sound Money Project)的联合主管，一直以偏好金本位制著称，批判美国货币政策体系“舍本逐末”。与此同时，也有不少人认为，她是美联储主席的合适候选人。虽然，谢尔顿(Judy Shelton)本人并未就是否会考虑在美联储就职发表任何评论，不过她看好美国经济前景。据周四的一份政府报告称，美国上周初请人数符合预期，从上周的5个月高位下滑，表明劳动力市场依然强劲。数据显示，美国12月3日当周季调后初请失业金人数为25.8万人，为连续92周处于30万人门坎以下，预估为25.8万人，前值为26.8万人。　　

更多数据显示，上周初请失业金人数四周均值增加1000人，至25.25万人，前值为25.15万人。该数据可以更好地反应就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。此外，11月26日当周的续领失业金人数为200.5万人，之前一周修正为208.4万人。初请失业金人数是追踪上周首次申请失业救济金的人数情况。该数据是对每月一次的就业报告的良好补充，当有更多的人申请失业救济金，则表明就业减少，反之亦然。投资者可以利用该报告寻求经济增长相关线索，但该数据波动较大。美国当周初请人数从上周的5个月高位下滑，为连续92周处于30万人门坎以下，为1970年以来最长连续周期，预计初请人数今年将持续波动，但仍与劳动力市场趋紧的趋势相符；而劳动力市场良好态势将进一步促进经济可持续的动能。　　

美联储从周二开始进入所谓的缄默期，意味着在12月13-14日货币政策会议之前不会有任何一位央行成员公开讲话。随着美联储会议的临近，美联储此次加息是肯定的。近期黄金可能还会继续下挫，再度测试1157美元/盎司的低点，但这只是暂时的。然而，黄金也会因美联储决定导致投资者获利回吐和年末结账而得到支撑。由于金价处于年内较低位置，在消化了下周美联储加息的预期后，抄底资金逐步进场，开始给金价提供支撑，市场情绪也有所改善。然而事实上，自特朗普(Donald Trump)当选以来，黄金价格下跌7.7%。特朗普(Donald Trump)若真心推行扩张性的财政政策，那么2017年一季度黄金投资基本没戏。但是到了2017年下半年，债务上限和预算赤字或将成为业界的主流字眼，届时市场大环境或将重新利好黄金，毕竟超级大国再怎么横，它也不敢完全无视评级机构发出的预警。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，千呼万唤的美国联储12月会议将在下周二及三举行，而且再来发生黑天鹅的可能性极微的情况下，最终今年会加息一次，而幅度也可能只是0.25%。另市场已渐渐将这事件作进一步消化，所以黄金价格周线昨日也稍稍喘定回稳，虽然延续了上周的回调格局，但市场主动揸盘力量正在回复增强，并慢慢尝试爬升回去周线图的上行通道中。日线级别上，昨日市场不再延续极弱走势，并有着圆底的迹像，虽然曾最低下探至1169.1美元，但反弹有力度，日线最终录得小阴烛，短期均线下行势能放缓，MACD死叉下行，绿柱收缩，随机指标初步金叉上扬，如果今日继续维持下行状况，下方可能再试探1165和1158的两个位置；反之而言，阻力仍是在1172及1185。四小时线方面，指标未有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，目前的蜡烛图的阻力是在1175，及支撑是在1165。总结，短期金价可能继续在1150至1208美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有多单的胜算弥高！　　

今日支持位：1158，1150；　　

今日阻力位：1172，1185。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周四(12月8日)黄金在美国11月大选大跌之后，黄金最近有所反弹。尽管投资者风险意愿有所回升，但预期美联储将有另一次加息及美元走强。不过，市场密切关注的欧洲央行决议落下帷幕，欧洲央行一方面缩减QE，另一方面却延长了购债期限，而购债总规模超预期，此后德拉吉(Mario Draghi)发表了相对鸽派的言论，这施压欧元，支撑美元升至101关口。欧洲央行货币新政对于黄金价格走势而言无足轻重，美国货币政策和财政政策预期才是金价涨跌的主控方。虽然在美联储重启加息后，金价可能就会出现进一步深幅下挫。但更重要的是，市场目前想知道美联储明年将会加息几次。而特朗普(Donald Trump)当选美国总统给他将采取的政策造成很大不确定性，因此现在让美联储判断逐步升息的计划还为时过早。　　

美联储从周二开始进入所谓的缄默期，意味着在12月13-14日货币政策会议之前不会有任何一位央行成员公开讲话。随着美联储会议的临近，美联储此次加息是肯定的。近期黄金可能还会继续下挫，再度测试1157美元/盎司的低点，但这只是暂时的。然而，黄金也会因美联储决定导致投资者获利回吐和年末结账而得到支撑。由于金价处于年内较低位置，在消化了下周美联储加息的预期后，抄底资金逐步进场，开始给金价提供支撑，市场情绪也有所改善。然而事实上，自特朗普(Donald Trump)当选以来，黄金价格下跌7.7%。特朗普(Donald Trump)若真心推行扩张性的财政政策，那么2017年一季度黄金投资基本没戏。但是到了2017年下半年，债务上限和预算赤字或将成为业界的主流字眼，届时市场大环境或将重新利好黄金，毕竟超级大国再怎么横，它也不敢完全无视评级机构发出的预警。　　

今天波幅预计为1160元/盎司 至1180美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1160(美元)做多，止赚设在1180(美元)；如金价再下调至1150(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1140(美元)。　　

计划二：第一注在1180(美元)做空，止赚设在1160(美元)；如金价再上调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1200(美元)。