昨日回顾　　

现货金昨天周四（1月26日）以1198.3美元/盎司开市，最高触及1202.4美元/盎司，最低下探至1184.3美元/盎司，全日波幅19美元，收报1189.3美元/盎司，下跌9美元，跌幅为0.75%。　　

国际现货黄金周四(1月26日)连续第三个交易日承受卖盘压力，失守1190关口，因美股创新高引领全球股市强劲反弹，美元指数从100下方上涨至100.50附近，美元指数企稳，修复了自上周五特朗普(Donald Trump)宣誓就职以来所有跌幅，风险偏好回归重创避险资产。同时，日内公布的数据较为乐观。尽管新屋销售意外下降至10个月低位，但数据显示，美国大选以来初请续请双双攀升，潜在趋势仍显示就业市场在收紧。而且，美国1月服务业PMI初值升至55.1，为2015年11月以来最高。另一方面，当前主要实物黄金需求国家的需求依然疲软，黄金牛市主要由投资性需求支撑。　　

基本分析　　

周四(1月26日)市场消息较为平稳，黄金市场将聚焦周五晚些时候的美国GDP报告，若数据不佳，则美元可能遭受打击，从而帮助缓解金价颓势。近期随着特朗普(Donald Trump)上台，一些政策不断兑现，由于过分的保护美国本土利益，避险情绪并没有延续，美元刺激反弹，黄金一路阴跌。在经历了2016年数个黑天鹅事件之后，2017年仍存在着诸多不确定性。英国的退欧进程，欧洲主要国家的领导人选举还有特朗普(Donald Trump)上台后美国在国际社会中所扮演角色的变化都会成为破坏地区及地缘政治稳定的因素。而黄金的避险属性使其成为对抗不确定性的投资标的。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，美国劳工部周四公布的数据显示，美国1月21日当周初请失业金人数为25.9万(预期值24.7万)，且连续99周低于30万，连续周期为1970年以来最长，前值从23.4万修正为23.7万。数据还显示，美国截至1月14日当周续请失业金人数为210万，高于预期值204万，前值从204.6万人修正为205.9万；美国截至1月21日当周初请失业金人数四周均值为24.55万，连续第93周低于30万，前值从24.68万修正为24.75万。随着劳动力市场紧缩，工资增长正在回升，这将通过强劲的消费支出和持续的房地产市场复苏提振美国经济。美国劳动力市场被视作接近或已经处在充分就业水平。受到强劲的劳动力市场支撑，美联储在去年12月预计2017年将加息三次。　　

而美联储于2月1日至2月2日将召开的货币政策会议，以及2月2日将公布的利率决议做出了前瞻。预计，此次美联储料会按兵不动，加息或需等到年中。同时，在美国总统特朗普(Donald Trump)上任后，其先后还发出了若干行政指令，其中就包括：撤出尚未得到国会批准的跨太平洋战略经济伙伴协议(TPP)；承诺将重新谈判北美自由贸易协议(Nafta)；宣布将推出严厉的边境税；美国和墨西哥边境修建隔离墙。对此，特朗普(Donald Trump)总统签署的这些行政命令中，有些将会促进美国就业，并提振薪资增速。例如，此前曾报导的美国民众自发修建边境墙一事，若后续得到特朗普政府引导，就将会创造诸多就业岗位。　　

昨日白宫发言人表示，美国总统特朗普(Donald Trump)将寻求向墨西哥商品实施20%的关税，并用这笔税金收入来为美墨边境墙融资。该征税计划正好在墨西哥总统宣布取消访问华盛顿之后宣布，之前墨西哥总统曾发布推特称不会为美墨边境墙支付费用。特朗普(Donald Trump)周三曾签署一项行政命令，开始在美墨边境筑墙，以兑现竞选以来的承诺。让墨西哥为边境墙支付费用是特朗普(Donald Trump)竞选中最关键的一项竞选承诺。白宫发言对记者表示，特朗普(Donald Trump)早已和议会讨论过这个计划，他们正在考虑把该计划作为部分内容加入正在推进的整套税务改革。他表示，20%的关税每年可以产生大约100亿美元的收入。　　

　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，特朗普(Donald Trump)接受采访时曾表示墨西哥将让完全偿还美国所支付的“隔离墙”的费用。要在美国和墨西哥边境修建隔离墙，作为一道“不可逾越的边界屏障”。特朗普(Donald Trump)此前预计修建美墨“边境墙”将花费80亿美元，但批评者表示修建费用可能是这个数额的两倍。不过，特朗普(Donald Trump)想要找足够的修墙工人不是件易事。美国与墨西哥边境其实正面临着劳动力短缺，特朗普(Donald Trump)的修墙计划需要成千上万的劳动力。根据预计，得克萨斯州约有一半劳动力并非合法，而全美范围内则占到了14%。如果特朗普(Donald Trump)要完全靠得州合法工人来修建“边境墙”，将十分困难。　　

不过也有业内人士认为，美国不少建筑公司为了利润和向特朗普(Donald Trump)套近乎会争先恐后地抢着接手修墙的任务，如果支付足够的工资，也总能找到足够的工人。不过现在，美国工人的时薪为28.42美元，较2016年上涨了3%。然而边境附近建筑工作并不是“最吃香”，这片区域内的产油商支付的工资往往比建筑商高得多，工人们自然更加愿意为产油商打工。劳动力短缺导致分包商已经不得不使用非常规手段来招工。有些分包商与非盈利机构合作，向工人传授技能，还有一些甚至取消了工作经验的要求。而全美范围内，2/3的建筑公司面临劳动力短缺的问题。　　

特朗普(Donald Trump)尽管已经签署了两道关于限制移民的行政命令，还将进一步收紧移民政策，其中包括将要驱逐大约1100万非法移民。事实上，房地产业的劳动力有很大一部分正是这群非法移民，驱逐移民的政策显然会让本来就劳动力吃紧的建筑行业雪上加霜。2008年金融危机以来，美国非法移民的数量就在不断下降，部分原因是因为金融危机导致非法移民在美国找工作困难，另一部分原因则是墨西哥经济增长。2014年，美国约有1110万非法移民。2012年，美国未经授权的建筑工人减少至120万人，较2011年下降23%。调查显示，未逃离帮派暴力从美国中部迁移至墨西哥边境附近的美国人，工作熟练程度还不如墨西哥人，尽管修墙比建造摩天大楼技术含量低，但对建筑工人的技能还是有一定要求。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，而美国与墨西哥边境的地形也比很多人想象的复杂，实际上除了沙漠，绵延2,000英里的美墨边境还包含有沙丘和崎岖的山脉。如果真的要修墙，或许还需要先修路。意味着修墙不但找工人难，把工人送到修墙地点也是个艰巨的挑战。一份行业报告显示，11月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值高于上月终值，为2015年11月以来最高。美国1月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为55.1，12月终值为53.9。美国服务业和制造业双双改善，指向GDP增速或超过2.5%；目前预计美国GDP增速今年为2.3%，高于去年的1.6%；虽然美元走高正冲击出口，但内需显然依旧强劲；2017年初对经济的看好情绪巩固了我们美联储今年加息3次的预期。　　

不过，根据美国商务部数据显示，美国12月新屋销售53.6万，不及预期的58.8万，11月59.2万修正为59.8万。美国12月新屋销售环比下降10.4%，预期为降0.7%，11月数值从环比增长5.2%修正为增长4.7%。12月新屋销售同比下降0.4%。分地区来看，中西部、南部、和西部地区在12月的新屋销售出现下滑，东北部地区增长。自金融危机和经济衰退以来，住房市场不均匀浮动。然而，新屋销售却呈增长趋势。商务部预测2016年新屋销售为56.3万，创自2007年来新高，同比增长12.2%。新屋销售增长受助于低贷款利率和回暖的劳动市场。但自11月大选以来，贷款变得更加昂贵，平均30年按揭利率攀升至4%以上。　　

尽管这一数字跟往年相比仍处在较低水平，但更高的平均值使得支付能力受到影响，同时限制了销售额。12月新屋销量下滑反映出库存太近，无法满足所有潜在买家。即使需求依旧强劲，建筑商不愿增加建设，供应量仅恢复到市场认为健康的水平。虽然受总统特朗普(Donald Trump)增加公共支出前景的推动，美国股市和公债收益率持续上扬，但在过去10天这种成长预期对美元的影响消退。汇市人士对美元跌势理由提出各种看法，从特朗普(Donald Trump)保护主义立场疑虑，到特朗普(Donald Trump)对强势美元的警言，以及他对地缘政治及社会议题的态度等。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，特朗普(Donald Trump)自上周五上任以来已经做出了数项有利于商业的决策，包括签署行政命令，放松对国内制造业的监管，并为两条输油管线的建设铺平道路。然而，涉及面广泛但存在争议的改革美国移民和国家安全政策的计划，令一些投资者感到紧张，部分原因在于美国需要外资来为其巨额经常帐赤字融资。特朗普(Donald Trump)是否会就其政策给出更多细节，他在财政刺激方面将做些什么，他将如何降低企业税率，这些因素可能给美元多头更多后市走向方面的线索。假如美元多头想要更进一步，市场需要看见通货再膨胀(reflationary)政策更加具体一些。美联储在去年12月实施一年来首次加息行动，投资者正寻求确定该联储进一步加息的时机。　　

美国经济已经显现复苏迹象，近日股市上涨反映了美国经济的韧性和强度，而特朗普(Donald Trump)承诺将采取行动提振经济增长、创造就业并增加在基础设施方面的支出。但特朗普(Donald Trump)对贸易的激进措辞不太可能成为现实，美国国会的保守派成员希望控制赤字，财政政策也可能会受到抑制。所以，看起来下周美联储很可能会保持整体货币政策不变，或仅会在会后声明中提出适度的调整。根据安排，FOMC在今年将举行8次货币政策会议。眼下不确定性正处于高潮，而事实上，不确定性是长期投资的敌人。围绕美国总统特朗普(Donald Trump)财政和经济政策的不确定性，仍将是黄金的利好因素。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

 
黄金价格昨日持续受压，市场主动沽盘力量正在增强，而且已不能维持在日线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，说明可能最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。但技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1218的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1165。日线级别上，昨晚黄金再稍稍下跌，短期均线有下行的趋势，技术面上，日线技术走势来看，K线运行在布尔带的下轨通道，并没有收窄的迹象，强弱指标RSI在50水平线以下位置收口，指针MACD快慢线金叉缓慢下行，柱能缩减，预计今天日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，并确立了真的完全下破1185的支撑后，则下方有望再试探1172和1165的两个位置；反之而言，阻力仍是在1200及1208。四小时指标稍稍转弱，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1185美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1192，及支撑是在1182。　　

今日支持位：1172，1165；　　

今日阻力位：1192，1200。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周四(1月26日)市场消息较为平稳，黄金市场将聚焦周五晚些时候的美国GDP报告，若数据不佳，则美元可能遭受打击，从而帮助缓解金价颓势。近期随着特朗普(Donald Trump)上台，一些政策不断兑现，由于过分的保护美国本土利益，避险情绪并没有延续，美元刺激反弹，黄金一路阴跌。在经历了2016年数个黑天鹅事件之后，2017年仍存在着诸多不确定性。英国的退欧进程，欧洲主要国家的领导人选举还有特朗普(Donald Trump)上台后美国在国际社会中所扮演角色的变化都会成为破坏地区及地缘政治稳定的因素。而黄金的避险属性使其成为对抗不确定性的投资标的。　　

美国经济已经显现复苏迹象，近日股市上涨反映了美国经济的韧性和强度，而特朗普(Donald Trump)承诺将采取行动提振经济增长、创造就业并增加在基础设施方面的支出。但特朗普(Donald Trump)对贸易的激进措辞不太可能成为现实，美国国会的保守派成员希望控制赤字，财政政策也可能会受到抑制。所以，看起来下周美联储很可能会保持整体货币政策不变，或仅会在会后声明中提出适度的调整。根据安排，FOMC在今年将举行8次货币政策会议。眼下不确定性正处于高潮，而事实上，不确定性是长期投资的敌人。围绕美国总统特朗普(Donald Trump)财政和经济政策的不确定性，仍将是黄金的利好因素。　　

今天波幅预计为1175元/盎司 至1195美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1175(美元)做多，止赚设在1195(美元)；如金价再下调至1165(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。　　

计划二：第一注在1195(美元)做空，止赚设在1175(美元)；如金价再上调至1205(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1215(美元)。