反弹得以延续 避免盲目追高

　　【今日市况】

　　周四两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨，股指出现反复整理态势，昨日大涨使得部分获利盘有出逃迹象。截至收盘，两市大盘双双收阳十字星。板块处于多数上涨状态，其中房地产、家具、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1.5%以上。而有色、金融、煤炭等板块领跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2349.59点，上涨2.06点，涨幅0.09%，成交896.6亿，深成指报收9560.73点，上涨3.15点，涨幅0.03%，成交797.5亿，两市合计成交1694.1亿，与上一交易日量能稍有放大。

　　【周边市场】

　　美东时间2月8日16:00(北京时间2月9日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨5.75点，收于12,883.95点，涨幅为0.04%；纳斯达克综合指数上涨11.78点，收于2,915.86点，涨幅为0.41%；标准普尔500指数上涨2.91点，收于1,349.96点，涨幅为0.22%。

　　纽约黄金期货价格周三收盘下跌，原因是投资者的避险买盘干涸，且投资者在昨天纽约金价上涨1.4%以后开始获利回吐。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌17.10美元，报收于每盎司1731.30美元，跌幅为1%。

　　纽约原油期货价格周三收盘上涨，但削减盘中的更高涨幅，原因是美元汇率有所上涨。当日，纽约商业交易所(NYMEX)3月份交割的轻质原油期货价格上涨30美分，报收于每桶98.71美元，涨幅为0.3%，盘中曾最高触及每桶100.09美元。 周三欧洲大部分股市抹去了较早时的涨幅，以下跌收场，截至收市时，希腊各党派仍未能就预算削减达成协议。泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报263.01点。英国富时100指数下跌0.2%，收报5875.93点。德国DAX 30指数下跌0.1%，收报6748.76点。法国CAC 40指数下跌0.1%，收报3410点。意大利富时MIB指数上涨1.1%，收报16,669.22点。

　　【后市研判】

　　周四两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨，股指出现反复整理态势，昨日大涨使得部分获利盘有出逃迹象。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中房地产、家具、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1.5%以上。而有色、金融、煤炭等板块领跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2349.59点，上涨2.06点，涨幅0.09%，成交896.6亿，深成指报收9560.73点，上涨3.15点，涨幅0.03%，成交797.5亿，两市合计成交1694.1亿，与上一交易日量能稍有放大。

　　银行业虽然长期面临利率市场化等变化因素，但从中期来看，其较为确定的利润增长和较低的估值仍具有较强的吸引力。较为确定的业绩增长是银行类股票表现良好的重要原因。数据显示，截至2011年12月末，中国银行业金融机构总资产为111.5万亿元，同比增长18.3%，总负债为104.3万亿元，同比增长18%。其中，大型银行、股份制银行、城市商业银行总资产同比分别增长13.4%、23.3%和27.1%。银行股在具备较高业绩增长确定性的同时，其估值水平却相对较低。目前国内银行股2011年动态市盈率为7.25倍，预计2012年更有望达到5.98倍的低水平。2011年银行股市净率约1.40倍，预计2012年有望下探至1.22倍水平。目前银行股估值低洼，随着国内流动性状况逐渐改善和年报的披露，未来银行股有望迎来一波估值修复行情。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

　　从消息面来看，1、"养老金入市"问题成为当前市场关注的焦点。《2011中国养老金发展报告》披露：一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀率。显然，养老金如何保值增值，这个关乎未来中国人养老的重大课题必须尽早提上议事日程。在今年地方"两会"上，代表委员们也对这个问题给予了极大关注。2、保监会日前向各保险公司和保险资产管理公司下发了《关于保险机构投资证券交易问题的通知》(以下简称《通知》)，在这份《通知》中记者获悉，保监会《通知》要求保险机构参与证券交易所证券投资，可以采取租用券商交易单元模式，也可以采取参与特殊机构客户模式试点。这被市场解读为保险资产管理公司将退回交易所证券交易专用席位。3、证监会日前公布的IPO企业的审核名单和审核进程中，14家地方商业银行浮出水面，包括7家城商行、3家地方股份行以及4家农商行。然而，随着城商行上市临近开闸，有不少A股上市公司早已"潜伏"其中。据银行及上市公司年报所披露的信息粗略统计，仅参股城商行和地方股份行的A股上市公司就有60家左右。

　　从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收阳十字星线，指数继续站稳2300点和60日线，技术上看，大盘周五延续震荡走势的可能性大，指数冲高的可能将会再一次小于下跌的可能。

　　整体来看，A股反弹到2300点上方，走势波动加剧，但做多热情较足。本次反弹行情时，新股发行速度明显放慢，市场得到喘气之际，反弹行情持续性好于投资者预期。但值得投资者注意的是，如果股指量能无法持续放大，在当前区域面临震荡调整的可能进一步加大，反之则可以看高一线。当前操作上，跟随资金行动轨迹，资金连续累加介入的品种是首选，在强周期品种和弱周期品种中适当配置，介入时避免追高，逢低吸纳为宜。(北京首证)