先导股份:客户拓展加速、在手订单大幅提升,龙头强者恒强

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,郑震湘,邵洁,安永平 日期：2015-08-13

　　中报业绩:先导股份发布半年报,2015H1实现营业收入1.92亿元,同比增长88.47%;归属于上市公司股东的净利润4623万元,同比增长103.60%;EPS为0.86元,锂电池生产设备收入的占比由去年同期的34%上升至本期的61%,并且锂电池生产设备收入的占比正在逐步增大,公司每10股转增10股,派发现金2元。

　　锂电池行业未来三到五年将高速增长,公司作为锂电池自动化设备龙头充分受益,并将持续高速增长!公司卷绕机等中道设备行业领先,在ATL、三星等行业龙头占比提升,迅速放量,主营业务中高端锂电池生产装备占比为61%,公司锂电池生产装备业务比同期增长235%,2015年上半年,公司锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显,业务收入继续保持较好增长。

　　锂电池国产化趋势加速,预计国产化设备面临十倍以上增长空间,行业龙头强者恒强!动力类锂电池进入超高景气状态,预计行业扩产空间达到三倍以上,未来三年有望提升到70%以上,国产设备将达到十倍以上空间。

　　投资建议:大周期、大公司、智能制造核心标的!下游锂电池行业的高成长带来公司未来三年的持续高增长,并且公司技术平台型企业,自动化控制平台技术为核心,持续横向及纵向拓展,并通过“云+传感器”切入大数据及运营、无人工厂,预期将持续维持高增长,公司上年ATL订单确认才开始,在手订单增加3亿,按行业惯例,订单集中于下半年增加,预期公司将全面切入锂电池龙头公司。公司15、16产值将为10亿、20亿,业绩将迎来高速增长,强烈建议关注,第一目标市值200亿!

　　风险提示:产能不达预期

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