年前的股市，一反常态非常“热闹”。刚刚复牌的乐视尚在跌停板中挣扎，而另一只股票却已彻底“崩盘”——以连续21个跌停板，刷新A股三观。　　某券商两位分析师在股价大跌前，更是9次强烈推荐该股票，那些被忽悠接盘的股民血流成河！　　这还没算上停牌前最后一个交易日，2017年7月24日的长阴跌停。这走势，比退市前的欣泰和新都还要狠。　　它的名字，值得资本市场从业人士永久铭记——ST保千里！　　

　　这只股票与乐视有很多的相似之处，都是“生态”骗局崩塌、存在巨额债务与经营危机；同时，公司原实控人庄敏却得以全身而退，至今未受任何惩处，其人在侵占公司巨额资金并失联后，留下绝望的投资者…　　目前，保千里与乐视网这对难兄难弟，已被网友做成了一道小学数学题…　　下面，请听题！　　乐视网1月24日开始第一个跌停，跌幅为10%。ST保千里24日收盘，已连续19个跌停，跌幅为5%（首个跌停日为10%），请问，理论上大约需要多少个交易日，二者的累计跌幅能基本接近？（答案在文末揭晓）　　投资者人均亏近8万！　　ST保千里自2017 年7 月25 日开始停牌，到2017年12月29 日复牌。期间先后发布多个重大利空：　　停牌期间，公司先后发布了终止重大资产重组、股东股份被司法轮候冻结、金额高达4.55 亿元债务逾期、并收到江苏证监局行政处罚和证监会的调查通知书等多项利空消息。　　管理层更迭、原实控人“掏空”公司失联、债务危机等在短短四个月多月里接踵而至。　　保千里陷入如此境地，与公司原实控人庄敏涉嫌侵占上市公司利益有关。原董事长庄敏存在涉嫌以对外投资收购资产、大额预付账款交易、违规担保等为由侵占上市公司利益的行为。　　其实，在停牌期间，保千里也曾传出有投资人有意接手的消息。也有业内人士这样评价，“这个壳公司实在是太脏了，各种或有负债，弄干净太困难了。”　　最终，公司股票于2017年12月29日复牌，并实施风险警示（ST）。　　ST保千里去年三季报数据显示，股东户数达10.19万人。相较于停牌前11.54元的收盘价，ST保千里自“戴帽”复牌以来，跌幅高达68%，市值蒸发近165亿，10.2万名投资者，人均亏损近7.7万元！　　

　　券商机构“强烈推荐”　　

　　而从ST保千里复牌以来的超低成交额来看，这10万名股东出逃的机会并不多。　　　　而较2015年市值最高峰674亿元相比，仅连最高峰时的1/6都不到！

　　一位持有ST保千里的投资者向中国证券报表示：“我之前已经卖的差不多了，还有一点，跌成这个样子，卖也卖不出去，也不卖了，就当给自己留个教训。”　　

　　就在半年前，某券商机构对于这家上市公司的评级还是“强烈推荐”：　　2017年8月11日，还没被“戴帽”的保千里已处于停牌状态，民生证券分析师郑平和胡独巍给出强烈推荐评级，合理估值为18.55-21.2元。　　而8月11日，是郑平与胡独巍在2017年第9次发布关于保千里的研报，也是第9次“强烈推荐”这只股票。

　　研报中也对两位分析师进行了介绍：　　

　　面对ST保千里3.72元的股价，两位分析师情何以堪？　　

　　此外，这家2014年借壳上市的公司，还涉嫌造假上市，短短3年间，各种资本运作玩了个遍，跨界股权投资、并购基金、定增、发债、票据……　　看！这就是某些公司所谓的“资本运作”。　　资产负债率或高达480%　　从保千里此前的财务数据来看，公司看似赚钱，但实际却是亏钱。　　可是就是这么一家公司，竟然能依靠各种故事，忽悠到各路资金趋之若鹜。　　2015年3月，借壳*ST中达上市，2015年4月27日，中达股份更名为保千里。　　之后，在庄敏主导下，ST保千里开始大规模的生态布局，通过大量对外投资、收购，向VR、机器人、人工智能方向转型。以此为由头，上市时候后仅仅半年，ST保千里就开始在圈钱的路上狂奔。　　2015年9月，该公司披露了定增方案，计划融资19.98亿元，资金用于布局手机、汽车、云端大数据等在内的五个“智能硬件生态圈”项目。2016年7月，该定增完成。　　2015年9月、12月，公司还分两期实施员工持股计划，以11.30元、7.25元的价格，向包括总裁在内的100余名员工授予4984万余股，合计融资约4亿元。2016年11月，该公司又发行了12亿元公司债。　　此外，ST保千里还通过贷款、以及对子公司的担保获得大量现金，在危机完全爆发前，ST保千里通过这几项共计融资高达100亿元！　　这些钱去了哪里？据公司年报称，都被用于保千里“生态”投资和对外收购。但这些这些打着“生态”旗号的投资，都打了水漂。　　随着公司收到证监会的调查通知书以及处罚告知书，这一曾经的牛股开始“崩塌”。　　最新数据显示，ST保千里最新债务总额约44亿元，牵扯全国十多家银行和信托公司，以及供应链、商业保理等类金融机构。目前，公司到期未清偿债务总额约9.36亿元，还不包括这还庄敏违规进行的担保。　　也就是说，公司实际上已经资不抵债，据记者测算，ST保千里的资产负债率可能已经高达480%以上！截至2017年11月30日，ST保千里账面净资产约47.6亿元，账面总资产为105.04亿元，总负债超过67亿元。　　各项资产中，存在风险的预付账款余额约8.73亿元，应收账款余额约25.66亿元，商誉余额约24.3亿元，加上对外收购形成的资金，合计金额超过90亿元，已经占到其上述总资产89%左右。扣除这些因素后，净资产仅剩14亿元。　　公司则将责任归咎于原董事长庄敏，称由原董事长庄敏主导的对外投资、大额预付账款交易、违规担保等事项确实存在诸多疑点，董事会决定公司就庄敏涉嫌侵占公司利益事宜向证券监管部门及公安机关报案。　

　　这道题有一个隐含的假设，即ST保千里将按照之前的节奏继续连续跌停，而乐视网也会持续跌停下去。照这样的节奏，在乐视网复牌后的第19个交易日，其累计跌幅将开始超过ST保千里，届时两者连续跌停的累计跌幅均超过85%。　　

　　写多了资本市场，越发觉得人性的贪婪自私险恶，从未有所改变。特别是那些在市场里能够呼风唤雨风卷残云的“大人物”，总能让人不惮以最坏的恶意去揣测。而作为韭菜，更应该从这类事件中吸取经验教训，也希望监管部门能够严格把关，不要再让这类公司继续出现危害股市

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