形态未破坏 逢急跌仍可吸纳

　　昨大盘低开高走，但其后单边杀跌，收盘沪综指跌0.90%报2705.43点，深综指跌0.91%报1118.17点。另外，沪B股逆市微涨，成为少见的上涨股指，其实这两天B股表现都相对较好。

　　大盘低迷，谈国际板的人就似乎少了，如此B股或有些喘息机会。最近海外中国概念股因诚信问题摔得较惨，如果这个时候推出国际板，相信在筹码增加的同时，所吸引的海外资金会少于原先预计，因中国股票或成了人见人怕的投资标的。倘若事情发展成这样，则国际板的利空效应或再度加大。

　　昨早盘万科等地产股表现低迷，和大盘整体表现格格不入，但保利地产表现仍相对较好。评级公司标准普尔将中国房地产开发商的评级展望由"稳定"下调至"负面"。其还警告称，未来半年至一年，中国地产商可能面临更多不利评级调整。地产股是周二的明星品种，没想到只强了一天就遇到消息面干扰。

　　从各方舆论看，市场对加息的预期因为"提准"而下降一些，但也有限，理由是通胀虽符合预期，但也毕竟创近3年新高，且下月通胀仍可能再创新高。影响加息因素较多，且常常矛盾，确实带来判断上的困难。

　　美国经济增速远弱于预期，如此美元加息的时间预期自当大大延后，该因素也许不利于我国官方的加息意愿。

　　然而，由于国际资金对人民币远期升值的信心下降，因中国经济已现减速迹象，所以我们在"加息将吸引热钱"方面的担忧似乎可以少一些，而从这方面因素看又支撑加息。

　　有个数据或能对上述现象提供支撑，这便是昨上午公布的5月份我国外商直接投资金额(FDI)同比增速仅13.4%，不及4月的增15.2%，更远不及前5个月的增23.4%。FDI中有真有假，所以笼统看，其增速变化也可以粗略地推测热钱流向。假如热钱流入兴致下降，甚至出现逆转，则我国加息时将"方便"得多。

　　官方是否加息还会考虑到我国企业、尤其本已处资金困境中的中小企业的承受力，也许更重要的还得考虑地方融资平台如何消化历史欠账的问题。因此，是否加息是个纠结难缠的课题，而这或将长时间影响A股中多头主力的操作信心。

　　大盘总体表现低迷，笔者昨日显然是过度乐观了。大盘虽然跌了，但形态未被破坏，所以只要消息面配合，后市多半仍有些机会。

　　从沪综指图形看，目前正依据1664点上升的原始上升趋势线震荡，似乎短线有可能构筑扩散三角形形态，但心须以突破本月8日所创下的2754点高点为标志。如股指走成这样，应是种相对较好的走法。假如股指不再向上，径自向下创出新低，这种情况下股指应不会跌太多，因此时K线形态或演化成下降楔形，通常这种形态会使空头紧张，一般不敢大打出手。

　　总而言之，股指形态并不充分，技术指标超卖，或暂时缺乏太大的杀跌能量，这从最近跌停个股家数较少且部分超跌股反弹也可看出，如海普瑞之类。因此，大盘在短期内大跌的风险较有限，不排除仍有些上升机会。投资者可适度操作，总体上以逢急跌吸纳为主，短线操作较好，盈利期望值不必太高。 (每日经济新闻 郑步春)