二、今日关注

　　一月PMI为50.5%好于预期 未来将稳中有升

　　2月1日消息，今日，中国物流与采购联合会与国家统计局联合发布中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%。多位专家指出，一月PMI好于市场预期，未来PMI将继续企稳，目前经济则仍处于弱运行状态，未来实现软着陆可能性较大。

　　一月PMI好于市场预期

　　今日，中国物流与采购联合会(以下统称“中物联”)、国家统计局服务业调查中心发布了1月份的中国制造业采购经理指数(PMI)，1月PMI为50.5%，比12月回升了0.2个百分点。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对此指出，1月PMI比上月回升0.2个百分点，超出市场预期，继12月份连续两个月反弹。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，1月官方PMI高于市场预期的49.6%，其反弹主要为去年12月和今年1月期间强劲的国内消费需求所支撑。

　　制造业库存压力仍较大

　　中物联指数显示，一月份新订单指数为50.4%，继续小幅上升，比上月回升0.6个百分点。杨德龙认为，新出口订单指数回落，反映了外需水平回落趋势未变，欧美经济低迷对我国出口负面影响仍不可小觑。

　　他提出，原材料库存指数连续两月上升，表明原材料库存回补是制造业回升的主要动力，而产品库存连续两月下降，表明终端需求也在边际改善。

　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇也对新浪财经表示，1月PMI总体企稳，但有些指标出现分歧，需要后续观察。“例如生产指数和原材料库存指数同时上升，后者上升幅度较大，超过1个百分点，说明目前库存压力仍较大。”

　　对外经贸大学公共管理学院副教授李长安进一步指出，重工业复苏总体上比轻工业要慢，鉴于重工业在GDP中所占比重要高于轻工业，因而也可能拖累GDP的增速。

　　未来PMI将继续稳中有升

　　李长安认为，1月份中国制造业PMI为50.5%，连续两月微幅上升，但仍在荣枯线边缘徘徊，说明制造业复苏仍十分脆弱，特别是其中的新出口订单指数回落表明外需不容乐观。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清则提出，中国经济仍处于“弱运行”状态，估计中小企业的PMI以及1月份新增贷款不会太高，政策上仍需要向中小企业贷款资金支持，下调准备金以支持信贷投放。

　　鲁政委预计未来三个月会在投资启动的支持下，继续稳中有升。杨德龙也认为，整体来看，目前国内经济增速有逐渐企稳迹象，年中有望见底回稳。

　　交通银行首席经济学家连平也补充表示，预计今年一季度经济指数将继续下行，但比市场预期往下的动力略微减弱；未来PMI指数则将进一步企稳，在小幅波动中趋于缓慢上升。

　　分析称中国经济有望实现软着陆

　　智治基金创始人及管理董事埃里克·杰克森对此比较乐观，他认为，相比于12月份，一月PMI50.5%好于预期，中国有望成功实现软着陆。

　　连平也指出，连续两个月小幅回升的PMI指数显示，中国未来经济应不会硬着陆。“PMI指数显示制造业增速回落企稳，1月份全年信贷投放增加，受开工项目影响，制造业发展趋稳。”

　　李慧勇也强调，预计中国经济将逐步实现软着陆。“反映未来生产意愿的进口指数下降明显，说明未来三到六个月仍是中国经济调整期，调整速度较缓慢。PMI从一个趋势上反映了中国经济的走势，近期一直在50%上下浮动。”

　　国家统计局中物联首次联合发布PMI

　　值得注意的是，今年一月份的中国制造业采购经理指数，是首次由“国家统计局服务业调查中心+中国物流与采购联合会”发布的。

　　早在今年1月9日，中物联曾和统计局在官方制造业采购经理指数上互掐，针对谁主导调查PMI，中物联曾用严辞指责统计局。当时国内外许多使用PMI数据的基金公司、证券公司等金融机构和媒体都对中物体联提出了质疑。

　　对于两者的“和好”，中物联声明称，为保持中国PMI健康、稳定发展，经与统计局商定，自2012年2月起，月度PMI以中物联、国家统计局服务业调查中心名义发布，而指数则继续由中物联负责发布。(新浪 徐雯丁雯 发自北京)

　　方正证券：1月PMI回升主要得益于前期信贷宽松政策

　　2012年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月微升0.2个百分点。表明剔除季节因素影响后，制造业增长略有回升。

　　方正证券针对上述数据发表了研究报告，报告称，PMI小幅回升显示经济增速放缓有所缓解，这主要得益于前期的信贷宽松政策。从分项指数看，新订单指数小幅回升至50以上，新出口订单继续大幅回落，1月的内需对制造业形成较好支撑，而产成品库存的大幅下降刺激了生产的稳定增长。(证券时报网)

　　谢亚轩：PMI数据现积极信号 将提振股市信心

　　1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月微升0.2个百分点，招商证券宏观研究主管谢亚轩在接受证券时报网采访时表示，1月份的数据略好于市场预期，显示经济下降速度比较缓慢，将提振股市信心。

　　谢亚轩认为，今天公布的PMI数据显示经济下降速度较慢，也符合政府的维稳政策，预计GDP触底回升的时间窗口在一季度、二季度之间，而股市将先于经济见底。谢亚轩分析，PMI对股市影响较大，原因主要包括三点：1、PMI指数发布速度快；2、有一定的领先性；3、PMI指数包括新订单指数等领先指标、从业人员指数等滞后指标以及生产等同步指标，是一个综合类指标，能全面反应经济的各个层面。从1月份的数据来看，新订单指数为50.4%，比上月回升0.6个百分点，显示市场总需求有所恢复，是个积极信号。(证券时报网)