申银万国:鄂尔多斯给予“增持”评级
2009-7-26 19:03:09 文章来源:不详 作者:佚名 【字体:
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硅铁价格从2008年12月起一直在底部徘徊,在目前钢铁需求强劲的背景下,硅铁价格上涨已经成为业界共识。公司在今年3月初还只有50%的开工率,到3月下旬已经全部开满。目前硅铁需求旺盛,已基本没有库存。目前公司直接生产成本约3900元,行业平均成本约在4500元左右,对应4615元的硅铁不含税价格(含税价5400元),在扣除三项费用后,硅铁全行业处于亏损状态。在下游钢铁需求好转的情况下,硅铁价格从底部走出,提价可以预期。
预期2009~2010年公司每股收益分别为0.61、1.13元。公司作为一家具有资源优势、产业链完整、产品线丰富的循环经济企业,比单纯的冶炼和加工公司理应享受一定溢价,在国内基建投资、房地产投资增速提升、粗钢产量创历史新高的背景下,硅铁价格上涨较为确定,可给予2010年20倍PE,6个月目标价22.60元,建议“增持”。
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