本报告导读: 公司预告2011年业绩,基本符合市场预期。 投资要点: 迪安诊断预告2011年净利润为4050-4400万元,同比增长25-36%,基本符合市场预期。 公司2011年实现了收入与净利润的持续增长;预计非经常性损益约为250-350万元,基本为政府补助项目。公司在2011年加大了营销力度,各项费用预计有所上升;同时,2011年扩充各地实验室的销售队伍,提高了相关成本。这些对公司短期业绩有所影响,但是保证了公司未来的快速发展。 公司实验室梯队有序推进 杭州、南京实验室稳定发展;上海、北京实验室收入增长超过50%;济南、沈阳等地实验室处在培育期。2011年,公司新进入黑龙江、天津等市场,积极扩展外地实验室。 行业发展确定,领先企业积极拓展市场,享受较高成长 独立医学实验室行业优化医疗资源配置,是医学诊断服务行业发展方向之一。我国独立医学实验室的基数很小,预计未来将保持30%的行业增长。迪安诊断等行业领先企业,担负着主要的市场培育工作,也获得了显著高于行业30%的收入增速。预计公司2011-2013年EPS为0.86,1.18和1.60元,净利润同比增长35.09%,37.47%和35.88%,对应当前股价PE为40,29和22倍,维持"增持"评级。 (浙商证券) |
|
||
|