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　　维尔利:2016年承诺业绩有望超预期完成

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-05-20

　　杭能环境再获大单,规模合计达2.37亿。本项目是杭能环境今年拟签署的第二大单,本次总投资规模约1.87亿,上一大单为4月27日拿下的故城富隆养殖有限公司1.5万方项目,规模约为0.50亿,合计2.37亿。

　　沼气行业补贴规模翻倍,杭能今年订单规模有望超预期。2016年发改委、农业部拿出20亿对规模化沼气项目进行补贴,相比去年实现翻倍增长,杭能作为领域龙头,今年订单有望实现超预期。从今年的拿单规模及节奏来看,截止目前,公司已经拿下两大单,规模分别在1.5万方和27万方,均属国家补贴项目里的规模化生物天然气项目,中央补贴标准为2500元/m3,上限为4000万,我们预计杭能2016年业绩有望超预期。

　　非公开发行完成,合计募资13.4亿,项目有望加速推进。近期,公司分别完成非公开发行股票和债券,合计完成募资13.4亿,资金主要用于项目建设,项目有望加速推进。

　　盈利预测及投资建议:公司业务布局广泛、小而美、业绩增长性确定,近期公司定增通过,价格定格在19元,目前价格已经倒挂,安全边际出现。我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.59、0.78、0.89,对应PE分别为28X、21x、18X,维持“买入”评级。

　　风险提示:系统风险,项目推进进度风险