中颖电子个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　中颖电子(300327)：持续开发新产品为4Q及明年保驾护航

　　公司3Q15单季营收9,768万元,同比YoY+0.91%,环比-17.82%,归母净利润为1,211万元,同比YoY-0.97%,环比-11.97%,3Q15毛利率40.23%,同比上升4.06个pt,环比上升0.45个pt,净利率为12.39%,同比下降0.23个pt,三费费率总计上升了0.64个pt,主要由于持续研发投入致使管理费用提升,以及利息收入减少造成财务费用变化。

　　大家电芯片开发卓有成效,向智能家居延伸

　　公司1~9月家用电器类业务同比增长6.28%,小家电领域公司稳居全球前2,公司正积极开拓大家电芯片市场,未来目标为逐步替代海外厂商。公司在小家电芯片领域经验丰富,研发能力深厚,可顺利切入原有客户的大家电产品,有助于公司快速在大家电市场取得突破。在节能减排要求下,定频转变频将带来巨大市场需求,我们认为公司大家电业务将迎来快速发展,有望复制小家电业务的辉煌。公司针对智能家居微控制芯片项目进展顺利,现已完成67%,预计明年将会有更多针对智能家居的产品面世。

　　节能应用类芯片增长势头迅猛

　　公司节能应用类芯片1~9月营收同比增长34.32%,主要系AMOLED芯片实现量产,智能电表芯片打开外销市场。公司的第二颗AMOLED芯片已顺利量产,取得客户订单。今年日韩及国内面板厂纷纷加码AMOLED的产线投资,公司是国内极少数具备AMOLED芯片量产能力的IC设计企业,一旦AMOLED市场出现爆发点,将最先受益。公司锂电池管理芯片受下游终端需求转弱影响,增速有所放缓,现已积极开拓笔记本电脑一线品牌客户,进入产品验证阶段,我们认为打入一线品牌商后,公司锂电池管理芯片的销售量和毛利率都会有可观改善。

　　投资建议:

　　公司以物联网应用为发展目标,正开发一系列针对智能家居、可穿戴产品、移动医疗的新产品,2Q15利润增速高于3Q15源于首颗AMOLED芯片产品于2Q15确认收入,随着第二颗AMOLED芯片量产,我们判断4Q15公司将恢复快速增长,更多新品将在明年推出,公司业绩将进一步加速释放。预计公司15~17年归母净利润为4,653万、6,194万、7,660万元,EPS为0.27、0.36、0.45元,对应PE为74.66X、56.09X、45.35X,维持“买入”评级。中信建投