苏 泊 尔个股资料操作策略盘中直播独家诊股

　　苏泊尔:国内市场增长稳健

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：钱建 日期：2017-09-11

　　事件:

　　公司发布半年报称上半年公司营业收入69.09亿元,同比增长20.12%;归母净利润5.97亿元,同比增长26.87%;扣非归母净利润5.67亿元,同比增长34.06%。

　　投资要点:

　　营收增长稳定,毛利略有下降

　　电器增长依旧,炊具增长有所恢复

　　拟收购WMF中国项目+股权激励,未来增长可期

　　盈利预测与投资结论

　　公司在维持炊具行业龙头地位的同时,依靠研发及母公司协同效应,不断开拓小家电市场,扩大公司电器产品规模,我们预计公司2017、2018年每股收益1.49及1.76元,对应PE25.2及21.2倍,给予谨慎推荐评级。

　　风险提示

　　汇率大幅波动的风险、公司WMF项目增长不及预期的风险