煤炭行业:进入季节性淡季 潜伏优质焦煤股 荐8股

　　煤炭板块自去年底以来整体走势平淡,从各券商近期发布的行业报告来看,由于估值吸引力不高,券商对于煤炭股短期行情观点分歧。但大部分券商依然看好煤炭板块的资源属性,认为煤炭股中期向上趋势不改,建议潜伏优质焦煤、无烟煤上市公司。

　　从产品价格上看,综合券商观点,动力煤价格可能季节性回落,焦煤价格上涨有望超预期,无烟煤价格也将上扬。

　　广发证券 在报告中指出,动力煤需求迎来淡季,未来价格可能季节性回落,但随着下游基建开工,炼焦煤需求将迎来旺季,同时3月份也是国际煤炭合同价格谈判的时点,在前期澳洲、巴西等国洪涝灾害影响下,国际焦煤合同价上涨有望超预期。

　　华泰证券 报告指出,2010年10月以来,钢材综合价格指数持续回升,从而为焦煤提价打开空间,预计2011年粗钢产量料增长逾6%至纪录高位,由于焦煤的稀缺性,钢铁产能的提升将给焦煤价格提供强有力的支撑,焦煤需求旺季即将到来,未来焦煤价格再次上涨(1月份已有过一次提价)将是大概率事件。此外,近期农产品价格不断上涨,同时国际上对农化产品需求旺盛,近期化肥、农药厂商开工率均有明显提升,下游行业需求旺盛从而带动无烟煤价格上扬。

　　尽管煤价上涨趋势得到认同,但估值因素使券商对短期行情持有不同看法。

　　中银国际表示,长期看好煤炭板块的资源属性,但短期内信贷紧缩趋势明显、以动力煤为主的煤炭板块缺乏基本面的支持,2011年17.6倍的估值不够便宜,因此仍然认为煤炭板块缺少超越大盘的动力。相对而言,中银国际看好焦煤股,首选潞安环能 、盘江股份 ;基于煤炭企业4季度成本及费用较高的考虑,提醒投资者对年报业绩适当谨慎。

　　华泰证券也认为,目前煤炭行业估值合理,估值已反映部分煤种的提价因素,考率天气转暖, 煤炭进入季节性淡季,给予行业“中性”的评级,推荐潞安环能、西山煤电 、恒源煤电 等具备估值优势的公司。

　　广发继续推荐盘江股份、昊华能源 、山煤国际 、神火股份 、兰花科创 等炼焦煤、无烟煤上市公司。但近期中东、北非等国家政局动荡,上周OPEC一揽子原油价格大幅上涨10%,并且可能持续。按照汇丰研究,120美元/桶的油价将使中国CPI增加1个百分点,通胀压力不减。他们认为,国内抑通胀、保民生将是主基调,政策收紧预期下煤炭板块难有整体趋势性机会。

　　中信建投则持有更为乐观的判断,他们认为煤炭行业正迎来高通胀与高资金成本下的景气复苏未来1-2个月煤炭行业将迎来极好投资时点,看好三类煤炭公司:第一、估值较低的公司;第二、具备资产注入预期的公司;第三、弹性较大和提价概率较大的炼焦煤公司和喷吹煤公司。重点推荐山煤国际、冀中能源 、潞安环能、西山煤电、神火股份、中国神华、国阳新能 、兰花科创。(中国证券报)