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　　安控科技:与九鼎投资等成立10亿级产业基金,后续外延可期

　　类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：笃慧 日期：2015-11-11

　　事件:

　　公司公告与九鼎投资、至简投资就三方设立产业并购基金签订框架协议,基金总规模10亿元,首期规模5亿元,投资方向为工业自动化和环保监测设备等领域。

　　点评:

　　依托优秀创投机构,加速“智能化+”战略目标落地。目前公司产品主要是RTU远程测控系统解决方案,是构成企业综合自动化系统的核心装置,技术具有跨行业应用特点,可广泛用于环保、智慧城市等智慧产业。公司战略上明确“纵向深根油气行业,横向拓展智慧产业”,我们认为公司将借助九鼎投资、至简投资的优秀投研能力,促进“智能化+”战略目标落地。

　　智慧产业板块已获实质突破,有望成新的利润增长点。今年下半年以来,公司先后收购鑫胜电子和求是嘉禾布局智慧粮库市场,目前公司已在河南斩获智慧粮库订单,订单金额948万。目前智慧粮库建设在江苏、河南和湖南试点,每个地区投资5.5亿,根据规划将再建升级版,预计全国30省市智慧粮库市场空间在200~300亿之间。

　　投资建议:维持全年盈利预测,预计公司2015~2017年摊薄EPS分别为0.34元、0.53元和0.67元,智慧粮库等智慧产业布局、油气领域产业整合有望成为后续催化剂,维持“买入”评级,目标价25元。

　　风险提示:智慧产业拓展低于预期;系统集成业务进展低于预期;油气生产领域对工业自动化需求减少。