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第一，9月汇丰中国PMI初值环比继续回落，宏观调控紧缩效果继续显现，加剧了市场对经济增长悲观预期，同时美联储未能如市场预期推出第三次量化宽松货币政策，全球股市下挫，这些负面因素叠加，共同导致了周四A股暴跌。第二，理性看待美联储救市政策，虽然未达到市场预期，短期对国际资本市场造成冲击，但总体上利大于弊，一方面美联储在政策宽松、力度足以刺激经济增长，和不足以引起通胀之间取得了较好的平衡；另一方面减弱了美元贬值的速度，有利于减弱对大宗商品价格上行的动力，利于中国控制通胀。第三，二三线城市限购政策实施好于市场预期，在一定程度上减弱了市场对地产调控进一步抑制经济增长的担忧；同时随着通胀见顶回落，水利建设和保障房建设等保经济政策加快落实，经济增速将有望见底回升。第四，近期机构资金连续买入ETF基金、杠杠基金，同时产业资本增持现象不断，部分基金逆势加仓，预示着机构和产业资本对市场价值的认同。鉴于上述情况，虽然市场仍面临许多负面因素考验，市场对经济增长预期悲观情绪未能有效改善，短期压制了市场走好，但市场整体估值已经处于历史最低水平，投资价值明显，后市将继续对市场形成支撑，抑制市场调整空间，随着时间推移，积极因素累积发酵，政策放松信号出现，市场将逐渐走出上升行情。 1. 中国证券网消息，汇丰9月22日公布的数据显示，9月份中国制造业PMI初值为49.4，环比继续回落，而此前市场预期为反弹。中国制造业产出指数初值为49.2(8月份为50.2)，环比亦继续回落。 2. 国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，讨论通过《安全生产“十二五”规划》，部署建立完整、先进的废旧商品回收体系，对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改。会议在总结原油、天然气资源税改革试点经验的基础上，决定对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改，在现有资源税从量定额计征基础上增加从价定率的计征办法，调整原油、天然气等品目资源税税率。会议决定对《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》和《中华人民共和国对外合作开采陆上石油资源条例》作出相应修改。 3. 证券时报网消息，09月21日讯 农业部9月21日发布的《全国种植业发展第十二个五年规划》称，“十二五”种植业总体发展目标是粮食安全保障有力，主要农产品满足供应，农产品质量安全水平稳定提高，产业结构不断优化，技术装备水平显著提升，可持续发展能力明显增强。具体目标则是“一个确保、三个力争”。首先是立足国内，确保粮食实现基本自给、自给率达到95%以上。力争食用植物油自给率稳定在40%。力争棉糖基本满足国内消费需求。力争蔬菜稳定供应。蔬菜面积稳定在2.8亿亩，总产量稳定在6.5亿吨左右，努力做到不脱销、不断档。 4. 21世纪经济报道消息，近日，五部委联合印发《长江中下游领域水污染规划(2011-2015年)》(以下简称《规划》)。该《规划》由环境保护部、发改委、财政部、住建部、水利部联合制定，并延续以往工程治理为主的思路，在未来五年确定了837个骨干工程项目，共需投资459.81亿元。 5. 中国证券网消息，为更好发挥电子商务的推动与引领作用，加快商务领域结构调整和发展方式转变，构建搞活流通扩大消费长效机制，培育参与国际合作和竞争新优势，巩固扩大应对国际金融危机冲击成果，保持国内外贸易和国际经济合作平稳较快发展，提升对外开放水平，商务部起草了《“十二五”电子商务发展指导意见》（征求意见稿）。现面向社会公开征求意见，截止日期为2011年9月30日。 6. 上海证券报报道，环保部和国家质量监督检验检疫总局21日联合发布新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，总体上收紧了污染物排放限值，全面提高了新建机组和现有机组烟尘、二氧化硫、氮氧化物等污染物的排放控制要求，针对重点地区制定了更加严格的大气污染物特别排放限值，并增设了汞的排放限值。环保部新闻发言人陶德田表示，据测算，实施新标准在大幅削减污染物排放的同时，还将带动相关的环保技术和产业市场的发展，形成脱硝、脱硫和除尘等环保治理和设备制造行业约2600亿元的市场规模。 7. 上海证券报报道，记者21日从数字水泥网获悉，南方水泥有限公司（下称“南方水泥”）在江西区域内再次提价。据悉，21日起南方水泥在江西抚州各行政区域内上调20元/吨，P.O42.5散装出厂价格达到440元/吨。这是继南方水泥在江西丰城区域提价后，在江西第二个地区再次提价。 8. 中国证券网消息，美国联邦储备委员会21日宣布，将采取延长其持有的4000亿美元国债期限等措施来刺激经济复苏。在利率政策方面，美联储决定将联邦基金利率继续维持在零至0.25%的水平不变。美联储政策公布后，美股随即出现大幅下跌，到纽约股市收盘时，三大股指全线收跌。 第一，欧美经济复苏放缓，欧债问题仍未解决，国际资本市场剧烈波动，未来欧美政府如何采取更有效的政策解决债务，平衡财政紧缩与刺激经济增长，将对欧美经济复苏起到关键性作用，也将对国际资本市场产生深远影响。第二，央行通过采取连续上调存款准备金率和利率等各种手段收缩货币，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，兴修水利设施，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，下半年通胀将见顶回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，一旦通胀得到有效控制，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘将形成中长期向好趋势。
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