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1. 中金所相关负责人周五表示，中金所已完成股指期货投资者适当性制度的制定，即将面向社会征求意见。投资者参与股指期货必须拥有风险承受能力、股指期货知识和一定的期货经验或者仿真期货经验。投资者开户的资金门槛为五十万元。 点评：股指期货投资者适当性制度一旦定稿，这就意味着广大的中小投资者将被挡在门坎之外，股指期货最终很可能成为大资金的博弈工具。如果不熟悉期货模式的中小投资者参与股指期货的炒作，最大的风险在于没有足够的资金追加保证金，一旦市场出现剧烈波动，最终很可能资产清零。证监会对股指期货设置高门槛，其目的是为了保护中小投资者。 2. 15日晚间，有中国媒体报道称本周末证券交易印花税将恢复双边征收，下周四起实施。对此，财政部相关负责人表示未听说过此消息。 点评：印花税恢复双边征收的消息是周五盘后在市场上开始流传的，最终未被证实，周末也没有官方消息公布。如果有迹象表明中国股市能够持续走好，政府为了增加税收收入还是有可能利用印花税的。不过上证指数目前踌躇不前，此时调整印花税政策显然不利于股市的平稳运行。 3. 中国央行公布，2009年12月末，广义货币供应量(M2)余额同比增长27.68%，增幅比11月末低2.06个百分点；狭义货币供应量(M1)余额同比增长32.35%，增幅比11月末低2.28个百分点，为2009年2月以来的首次增幅下降。 点评：12月份M1和M2的增速环比出现下降,这主要是因为去年三季度开始中国货币当局严控信贷投放，另外还存在季节性因素。随着今年一季度信贷投放的重新放量，M1和M2短期内仍有望维持高增长，但由于去年金融数据基数较高，因此今年上半年M1和M2的增速可能会出现一个小幅回落的环比走势。 4. 17日，在“中国房地产2010北京峰会”上，北京大学房地产研究所所长陈国强等多位业内专家和企业人士均表示，今年房地产成交量必然会调整。同时，据媒体报道，今年1月上半月(截止到15日)上海成交一手住宅2690套，与去年12月上半月相比下降了53%。 点评：对于房地产企业来说，房价小幅下降并不可怕，可怕的是成交量的大幅萎缩。在08年，由于中国很多房地产企业有足够资金撑一年，因此房价并没有出现崩盘现象，不过由于成交量明显萎缩，房地产企业无法回笼资金，使得房地产上市公司的业绩遇到低谷。房地产是一个资本密集型产业，健康的现金流对企业发展十分关键，投资者判断地产股好不好，相比房价更应看重成交量。 综合评论： 周末出现印花税将恢复双边征收的传闻，虽然没有被印证，但空穴不来风。至少这体现的是市场目前存在这种担忧，特别是存款准备金率的意外上调，让市场再度警觉政策出台的不可捉摸性。沪深股市现在既要面对紧缩政策带来的影响，又要对后续政策提心吊胆，可谓是压力重重。在资金面和政策面的不确定性下，目前剩下的支撑因素将来自于经济基金面。 本周中国将公布09年宏观经济数据，经济向好应无大碍，不过更要关注一些可能引发政策调整的数据。上周公布的12月份FDI数据显示，中国正重新吸引境外资金回归。这些资金是投资于实业还是流入资本市场难以判断，如果相关数据显示热钱流入和通胀超预期，不排除紧缩政策会继续出台。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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