环保及公用事业行业:9月发电量增速回落 荐9股

　　类别：行业研究机构：华创证券有限责任公司研究员：王祎佳,庞天一日期：2018-10-23

　　《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》《方案》提出目标到2018年底,直辖市、省会城市、计划单列市建成区黑臭水体消除比例高于90%,基本实现长制久清。到2019年底,其他地级城市建成区黑臭水体消除比例显著提高,到2020年底达到90%以上。《方案》还强调要引入社会资本支持水体治理,要求地方各级人民政府要统筹整合相关渠道资金支持黑臭水体治理,加大财政支持力度的同时,也要结合地方实际创新资金投入方式,引导社会资本加大投入,提高资金的使用效率。

　　9月规模以上工业发电量增速回落,静待煤价随行。9月份,全国平均气温17℃,比去年同期偏低1.2℃。受天气、中秋假期等因素影响,全社会用电需求降低,规模以上工业发电5483亿千瓦时,同比增长4.6%,前值7.3%,增速较上月回落2.7个百分点。10月19日秦皇岛港煤炭库存473万吨,较9月底减少160万吨,同比减少34.3%,港口库存处于较低水平;10月19日沿海六大电企煤炭库存1544.9万吨,较9月底增加73.97万吨,同比增长61.15%;库存可用天数为31.34天,较9月底增加6.81天,同比增加16.16天。 原煤生产加快,煤炭进口下降,价格小幅上涨;电厂库存充足,煤耗低位,静待煤价回落。

　　行业重点数据

　　本周港口动力煤现货市场价格与上周持平,期货市场价格上涨。环渤海动力煤9月19日的价格为569.00元/吨,与上周相同;郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格9月21日报636元/吨,与上周相比下降0.63%。发改委数据显示,2018年8月天然气产量129亿立方米,增长9.7%,月进口量777万吨,同比增长37.3%。2018年8月份,全社会用电量6521.15亿千瓦时,同比增长8.82%。分产业看,第一产业用电量82.17亿千瓦时,同比增长8.73%,占比1.26%;第二产业用电量4138.45亿千瓦时,同比增长8.87%,占比64.15%;第三产业用电量1142.29亿千瓦时,同比增长10.81%,占比17.52%;城乡居民生活用电量1113.14亿千瓦时,同比增长6.7%,占比17.07%。

　　推荐组合

　　我们推荐关注环保核心组合:龙马环卫、龙净环保、联美控股、光华科技;推荐关注电力核心组合:华能国际、华电国际、江苏国信;建议关注电力核心组合:国投电力、福能股份。

　　q风险提示:

　　环保政策推进不及预期;市场竞争加剧;全社会用电量增速不及预期;煤价上涨过快风险;电价下调风险