泸州老窖:去年第四季度业绩略超预期 四季度业绩略超市场预期与以下因素有关:(1)1573出厂价去年9 月下旬由519 提至619 元,四季度起提价贡献利润;(2)四季度1573中国品位和年份特曲等新品大量铺货;(3)今年春节提前11 天,从而使得12 月和1 月多数食品饮料公司的收入增长较快(但2 月份同比面临很大的压力,因而投资者需要将1-2 月数据合起来分析,而不能以一月增速来简单预测一季度增速). 2011年的看点是1573中国品味的推广(该产品出厂价1573元,零售指导价1888元,公司每季度末和每年末返给经销商各20%)。我们目前预计11-12 年泸州老窖每股收益分别为2.022 元和2.534 元,增长29%和25%。9 个月目标价60-65 元,对应于11PE30-32 倍。维持买入评级。(中证网)
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