即将过去的2013年，货币政策定位为“稳健”。12月13日，中央经济工作会议定调2014年继续实施“稳健的货币政策”。

　　然而，隐藏在“稳健”一词背后的主基调依然是“变革”。至于变革的方向，十八届三中全会后，央行行长周小川在《〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉(辅导读本)》中已有明确表述：金融宏观调控逐渐由数量调控为主转向以价格调控为主。

　　基调已定，2014年的货币调控之弦，究竟会如何奏响？

　　2013年，即使出现了6月和12月底流动性紧张情况，也被央行视为独立事态进行处理。

　　尽管面临着经济持续下行、内需不振、外需乏力，央行却没有像过去一样，头痛医头，脚痛医脚，这一年，市场猜测的降准等并未出现，反而重启央票。“稳”若磐石背后，是监管层调结构、降杠杆的决心。

　　两次钱紧央行救急不纵容

　　上海交通大学安泰经济与管理学院副教授钱军辉对 《每日经济新闻》记者表示，所谓稳健的货币政策，实际上就是偏紧的货币政策。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，我们的环境决定了，依靠央行货币政策去推动改革，去成为经济增长的动力从逻辑上就不成立，货币只要保持适度的量，经济增长要靠内生性的动力，依靠外延式的货币扩张带动经济增长不是未来的方向。在货币政策上，就是要给经济增长形成一个相对宽松、比较适度的环境，然后依靠经济内生性的因素，包括企业的创新、增加供给等驱动力，推动经济发展。

　　2013年6月，流动性骤然紧张。随后，央行出手了，但并不是市场预期的降准。12月，类似情况再次出现，但央行出手后，资金价格应声回落。

　　“央行将6月流动性紧张进行独立处理，结果很好，说明央行稳健的货币政策长久、理性。”钱军辉认为，央行所做的就是提高流动性，并没有改变货币政策，只是救急、救火，但不纵容。

　　同样“稳健”内涵不一

　　此前，中央经济工作会议定调2014年继续实施 “稳健的货币政策”，至此，中国的货币政策已连续四年“稳健”。

　　2014年，央行面临的情况将更加复杂。同样是“稳健”，但在2014年，内涵并不一样。

　　之前的中央经济工作会议指出，做好明年(2014年)经济工作，要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重。与上一年比较，货币供应方面，2014年更注重增长的“合理”。

　　中国银行首席经济学家曹远征表示，2014年M2增速或为15%。而官方的M2目标，可能要等到2014年初的全国“两会”才能明确。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2014年的“稳健”政策最重要还是关注增长和通胀这两个因素。

　　2014年的货币政策，“改革”是绕不开的关键词。

　　利率市场化方面，鲁政委认为，2014年，大额可转让存单有可能推向企业和居民，另外推出存款保险制度。

　　交行首席经济学家连平认为，2014年利率市场化可能会大踏步。

(责任编辑：DF069)