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“之所以股市迟迟未见回升，主要是投资人依然存在持币待购的心里。”分析师曾令华分析，国家统计局发布的6月份宏观经济数据，也表明政策仍有调整的空间。 据最新统计数据，6月份我国食品价格环比下降1.6%；CPI同比上涨2.2%；PPI同比下降2.1%，环比下降0.7%。 建信基金认为，CPI数据处于低位，对股市不会形成制约因素；对债市而言，低通胀、弱增长的基本面环境仍有利于债市。 建信基金分析称，食品价格的季节性下跌已基本告一段落，预计3季度将重新回升，而非食品价格将受PPI加速回落的影响，环比表现有望继续低于季节性。综合来看，三季度CPI同比表现有望短期筑底，最低值可能会跌破2%。目前我国正在实施一系列的保增长政策，央行在不到一个月的时间内连续两次降息也表明通货膨胀水平的回落给了货币政策更多的腾挪空间。如果下半年一系列保增长的措施能够见效，CPI可能在下半年见底。但这一预判也受到其他因素的影响，例如国外经济形势并不稳定、国内面临巨大出口压力、三季度企业生产动力是否回升等。 “无论是管理层鼓励固定收益类产品的发行，还是流动性持续宽松的环境，都促使年内债券市场慢牛格局得以延续。”曾令华指出，上半年国债指数、企债指数等债市主流指数的屡创新高均受益于此，债券基金也在上半年实现业绩和规模双丰收。 记者注意到，鹏华旗下六只债券基金近来已逆势全部实现大幅净申购，整体规模二季度增长68.31%，上半年增长73.02%。目前，这六只债券基金总规模已超过117亿元，正式成为基金行业中“债基百亿军团”中的一员。统计数据也显示，鹏华旗下所有债基上半年均实现规模增长。其中，曾获得“三年期债券型金牛基金”和“2011年度积极债券型明星基金奖”的鹏华丰收债基，上半年净申购超过33亿份。 业内分析人士指出，鹏华债基持续实现净申购，表明投资者对其稳健业绩的高度认可。 华商基金认为，下半年债券收益率将逐步上行。 华商基金分析称，今年以来，受经济衰退影响，股市处于大弱市，债券资产成为首选的最佳配置资产。上半年，从资金面、基本面和政策面来看，市撤境对债券市场都相对有利。下半年，随着国家调控政策深入，投资和消费的增速有望保持稳定，通胀将在7—8月份见底，随后会缓慢回升。整体看，下半年的通胀压力很校因此，下半年，国家政策将仍以稳增长为目标，预调微调将成为主基调。一些项目的投资可能会加快，前期严格控制的融资平台将可能放松，但力度会比上一轮刺激熊多。货币政策会保持偏松的态势，降息的累积效果对市翅逐步显现正面的作用。 对于下半年债券市场走势，华商基金认为，在经济增长放缓，通胀压力降低，国家政策稳步预调微调的背景下，债券市场的利率产品收益率可能会逐步上行。(中国经济时报) |
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