环球汇市行情摘要——
昨日，美元指数上涨0.29%，收盘在103.17点，
欧元贬值0.37%，收盘价1.0907点；
日元贬值0.41%，收盘价145.55点；
英镑贬值0.06%，收盘价1.2687点；
瑞郎贬值0.21%，收盘价0.8783点；
综合来看，美元指数大幅升值，主流非美货币纷纷重挫。

宏观经济、货币政策与汇率——

澳洲联储发布会议纪要提到：维持利率不变的理由比加息更充分。澳大利亚最新CPI年率5.4%，绝对值偏高但相对历史最高点8.4%显著下降。澳洲联储的调控目标2%，最新值与目标差距仍大。澳洲联储维持基准利率不变，主要目的是观察高利率对各项经济数据的滞后性，一旦CPI年率出现反弹迹象，预计激进加息政策会重启。

美联储与澳洲联储面临的情况类似：通胀率正在快速下降，高利率政策已经见效，停止加息预期强烈。8月份是美联储决议空窗期，9月份才会迎来最新一期决议。8月份的非农就业报告表现不佳，新增非农就业不足20万人，劳动力市场需求不似以前旺盛。9月加息概率不高，如果9月初的非农就业报告再超预期爆冷，停止加息的可能性将大增。

美国经济具有比较优势，年底之前，美元仍存在巨大需求。欧元区高通胀问题仍然严峻，叠加俄乌冲突没有缓和迹象，欧元和英镑资金流入美国的逻辑仍稳固。中国上半年经济数据不及预期，今日MLF和逆回购利率下调15基点，USDCNH最高价涨破7.3000关口，预计人民币资产也存在WL迹象。美元指数虽然受到美联储停止加息预期的抑制，但在外围资金持续流入的情况下，较难出现大幅度的贬值走势。

英国二季度GDP增速0.4%，高于前值0.2%，但绝对值仍偏低。英国面临低增速与高通胀的双重不利局面。制造业PMI最新值45.3，处于收缩态势；服务业PMI最新值51.5，连续四个月下降。英国宏观经济存在潜在衰退可能，除非股市能够吸引全球资金，或者金融、地产、旅游、高科技行业进入强势周期，不然英镑的贬值趋势较难改变。

日本的通胀率正在迅速升高，最新值3.3%，重新跌入通缩阶段的可能性越来越低。日本央行虽然口头仍在释放宽松货币政策预期，但从调整YCC政策的动作看，内部人士已经有回归正利率的看法。紧缩预期有利益日元升值但不利日本股市上涨，假若日本股市下跌，则日元的吸引力也会下降。综合看来，日本央行果真加息，对日元将构成短期利多长期利空。

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2023-08-15