财新传媒集团2016年1月4日公布的最新数据显示，内外需低迷拖累财新中国12月制造业PMI回落至三个月低点48.2，经济下行压力加大，政策宽松趋势不改。数据公布后，澳元兑美元跌幅扩大近60点，刷新逾一周新低0.7222，MSCI亚太指数在中国PMI数据公布后继续下跌，跌幅达1.2%。

具体数据显示，

2015年12月中国财新制造业PMI指数为48.2，预期48.9，前值48.6。

中国财新制造业数据

数据解读与政策走向

作为衡量制造业景气程度的重要先行指标，该指数结束前两月回升态势，并已连续10个月处于荣枯线下方，表明制造业增长前景仍未有明显改观。制造业产出重现收缩，其中部分原因是新业务总量进一步下降。数据显示，海内外需求减弱，导致新业务总量减少，其中新出口业务出现2015年9月以来的首次收缩。调查显示，市况相对疲弱，客户需求减弱，导致厂商最近压缩产出。

财新智库首席经济学家何帆博士指出，

12月财新中国制造业不及预期，反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大的下行压力；随着美联储进入加息周期，全球市场动荡或进一步加剧；政府应重视短期外部风险，实施预调微调的宏观经济政策组合，避免经济出现断崖式下跌，同时继续推进供给侧改革，尽早释放改革红利。

Markit提供的新闻稿并显示，国内外需求均弱，12月出口新订单指数三个月来首度萎缩，而整体新订单指数也较上月略下滑，为三个月低点。

分项数据显示，

库存方面，受减产影响，采购库存降至八个月低点，而销售放缓则导致成品库存较上月增加。

就业指数已经连续26个月处在50下方，月内雇员人数减少的厂商普遍是采取了缩减规模的措施，还有就是员工自动离职后不再填补空缺。

价格方面仍在承受通缩压力。受原材料价格低迷影响，12月制造业投入价格指数虽较之前触及的九个月低点回升，但继续处于44下方，为八个月来的次低。出厂价格指数略上升，但亦为11个月来次低，降价原因普遍与投入成本下降的传导效应有关，另外也是为了吸引新业务。

数据显示，中国经济面临低需求和高通缩的困境，短期需要微调政策加以应对。外界普遍预期，2016年积极的财政政策将加大力度，发挥更大作用。

对制造业来讲，目前最大的难题是工业部门已陷入通缩，产能过剩亟需化解。刚刚结束的中央经济工作会议确定的2016年五大任务中，“去产能”被列为首位，并提出按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法，研究制定全面配套的政策体系；依法为实施市场化破产程序创造条件，加快破产清算案件审理，并要落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策。

12月财新制造业与官方制造业再现背离

今天公布的财新制造业数据走势与国家统计局公布的制造业PMI有所不同。国家统计局数据显示，2015年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7，比11月回升0.1个百分点。

从分项数据看，两者也存在差异。财新中国制造业PMI中，产出指数、新订单指数均处于收缩区间，且收缩程度有所加大，新出口订单指数也结束此前连续数月的回升，再度跌入收缩区间。

国家统计局制造业PMI中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均有所反弹，且生产指数和新订单指数处于扩张区间。

尽管存在差异，财新中国制造业PMI和国家统计局制造业PMI均显示，制造业仍处于低谷，就业指数在收缩区间继续下滑，情况不容乐观。

数据公布后，市场反应情况

中国12月财新制造业PMI数据不及预期和前值，澳纽货币扩大跌势；澳元兑美元跌幅扩大至逾70点，纽元兑美元跌幅扩大至逾80点；离岸人民币小幅扩大跌势至6.6024元，在岸基本持平于6.5093元一线，两地价差保持在逾900个点子附近。

此外，MSCI亚太指数在中国PMI数据公布后继续下跌，跌幅达1.2%。香港恒生指数在中国PMI数据公布后跌幅扩大至1.5%。沪指在中国PMI数据公布后跌幅迅速扩大至1.3%，深成指跌幅扩大至近2%。日本东证指数在中国PMI数据公布后跌幅扩大至0.8%。

数据公布后澳元、纽元走势

离岸人民币小幅扩大跌势