英国和美国周一(5月30日)为假期，很可能令当日市场成交量下降。

　　因美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)为未来数月加息敞开大门，美元指数上周五触及两个月高位，有望创下去年11月以来最佳月度表现。

　　耶伦在波士顿表示，如果经济如预期般加速增长，继续创造就业，美联储应该在“未来几个月内”加息。耶伦的讲话支撑了美联储将于6月或者7月加息的预期。

　　尽管耶伦对快速加息表示谨慎，但对于经济增长和通胀向联储2%目标提升方面，听起来她比过去更有信心。

　　她在马萨诸塞州剑桥告诉常青藤名牌大学的教授和毕业生：“经济正继续改善...增长看来正在加快。”她补充道，预计劳动力市场将持续改善。

　　耶伦的讲话呼应了其他地区联储主席最近的说法——他们认为最早可能下个月加息以及美联储4月26-27日政策会议纪要。这份会议纪要显示，大多数美联储决策者认为，如果数据继续显示第二季经济增长改善，那么6月加息是适宜的。

　　上周五纽约尾盘，美元指数上涨0.60%，至95.75，此为3月29日来最高；美元指数从5月3日低位91.92大幅反弹。

　　彭博美元即期汇率指数上涨0.5%，达到3月25日以来最高水平。

　　美国商务部(DOC)上周五公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)折合年率增长0.8%，为一年来最小增幅。而上个月公布的初值数据为增长0.5%。

　　随着美联储官员纷纷强调今年可能加息2-3次，投资者们已经调高了对美联储加息的预期。

　　根据CME Group，利率期货走势暗示，美联储在6月14-15日公开市场委员会(FOMC)会议上加息的几率从耶伦讲话前的30%上涨至34%。对在7月26-27日政策会议上加息的押注达到60%，较一个月前增加一倍。

　　汇市投机客六周来首次转为看多美元，所持美元净多仓创3月底以来最高水平。更多乐观的美国经济数据出炉，以及多位美联储官员近期讲话暗示可能在下月加息都提振了美元人气。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，5月24日当周，美元净多仓总值达37.3亿美元，此前一周为净空仓41.9亿美元。

　　美元兑一篮子货币因此在过去18天大涨近4%。5月以来，美元上涨2.9%，有望创下11月以来最大单月涨幅。

　　笔者刘念承指出，不断升温的加息预期最终或许会事与愿违，因为伴随它们的是美元和国债收益率上涨带来的金融形势收紧。

　　这或许会损及新兴经济体。那里的许多企业借入美元债务，压低了部分大宗商品的价格，并面临重现美联储去年12月加息所导致的市场动荡风险。

　　非农能否巩固加息预期？

　　投资者将仔细研读本周的经济数据，至为重要的是6月3日公布的5月非农就业报告，以寻找美国经济是否足够强劲，可驱使美联储加息的迹象。

　　除了就业岗位增幅和失业率之外，薪资增长也是关注焦点，尽管通胀继续上升，但仍低于2%的美联储目标。

　　分析师刘念承预计，5月美国非农就业岗位增加17万个，略高于4月，平均时薪料较上月增加0.2%。

　　上周五美银美林(BoA Merrill Lynch)发布了美国5月非农就业报告前瞻，该行表示，预计美国5月非农就业人口增加16万人，相对前三个月20万人的水平有所下降，也就是说就业增长将会受到目前持续中的

　　Verizon员工罢工事件的影响，据此前的调查显示，越有39000名Verizon的员工并未参与工作。扣除这一部分影响的话，就业市场仍处于健康发展的状况，并预计私企就业15万人，政府部门新增就业1万人。

　　该行预计5月每小时时薪增长0.2%，比上个月略低，年率则会保持在2.5%不变。作为6月美联储FOMC会议前的最后一份就业报告，如果报告符合该行的预期，那么6月加息仍有希望，但6月升息并不在美银美林预期中。

　　德拉基会否再导演反转大戏？

　　本周稍早公布通胀和借贷数据后，欧洲央行(ECB)还将在周四召开政策会议。该央行料将维持利率不变，并重申其侧重于实施3月宣布的刺激举措。

　　北京时间周四19:45，欧洲央行公布利率决议；北京时间周四20:30，欧洲央行行长德拉基(Mario Dragi)将召开新闻发布会。

　　购买企业债计划、及针对银行业者的新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)计划均定于6月启动。

　　在油价反弹的帮助下，欧洲央行或许能罕见地上调今明两年的部分通胀预估，为其祭出的政策发挥作用赢得喘息时间。

　　尽管油价反弹，且放贷活动持续小幅回升，5月通胀率预计仍为负值。

　　欧洲央行4月政策声明和德拉基的新闻发布会让欧元出现剧烈动荡，这是今年连续第三次出现这种情况，算上去年12月会议的“超级大行情”，德拉基让市场“疯狂”的能力或许让美联储主席耶伦都要败下阵来。

　　值得注意的是，德拉基已经连续在四次会议上制造了“超级大反转剧情”。

　　欧洲央行4月21日宣布，主要再融资利率维持在0.00%不变，存款工具利率维持在负0.40%不变。在欧洲央行宣布没有额外政策刺激措施后，欧元/美元一开始大幅飙升，最高一度上涨0.9%。但在德拉基新闻发布会期间欧元/美元迅速回吐涨幅，并最多一度下跌0.2%。

　　由于在2018年底前通胀率可能都仍将低于欧洲央行近2%的目标，部分分析师继续押注欧洲央行年底前将进一步行动。

　　根据路透调查，约五分之三的受访分析师认为，欧洲央行今年不会再度宽松。

　　​笔者刘念承表示，欧洲经济新闻未来一周的重头戏可能是欧洲央行周四的会议，市场将仔细研读央行工作人员对其经济预测所作出的修正，特别是因为之前公布的欧元区第一季度GDP增速超出市场预期的情况下。

　　并指出，欧洲央行会议是当周的重头戏。考虑到第一季度经济增长强劲，且之前宣布的刺激举措仍有待贯彻实施，欧洲央行在9月前可能都不会重审政策立场。此次会议还会发布新的预测，关注3月份宣布的宽松举措是否会导致中期通胀预估出现调整；公司债购买可能也会有更多细节公布。更多资讯可添加q-u-n298778941验证3.

　　刘念承

　　5.30