上周（5月14日~5月18日）， 国际黄金价格整体大幅下跌，且跌破了1300美元/盎司关口，同时市场又将面临6月份的美联储加息会议，金价承压。同时，地缘政治局势多变，对金价形成一定支撑。那么，在多重因素的影响下，金价短期内的走势如何？本期邀请了业内专家对此作了分析。

4月下旬美元开启强势反弹模式，对金价形成重大打压，金价自1369美元/盎司高点一路走低至1290美元/盎司，市场对黄金后市信心明显不足。

受美国通胀及加息预期走高、欧元区经济持续疲软、意大利组阁联盟引发市场担忧，美元自4月下旬以来强势反弹，目前临近94整数关口，从而压制了因美国退出伊朗核协议等地缘政治事件对金价的支撑，金价出现今年首次下破1300美元/盎司整数关口，对于后市，我们认为，在美联储6月加息前，美元将延续强势，金价预计维持1240美元/盎司~1280美元/盎司低位运行。

5月19日，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。中美贸易摩擦达成阶段性和解，但欧盟、日本、俄罗斯及印度仍处于贸易摩擦中，欧盟、日本和印度承诺对美国金属关税进行报复，以便对特朗普的钢铝关税作出回应。欧盟承诺最早6月20日对价值28亿欧元的美国商品征收25%的关税。印度表示将在6月21日之前对价值最高8.49亿美元的20种美国进口产品征收关税。日本保留对最高4.5亿美元美国商品征收关税的权利。

我们判断，中美贸易关系出现实质性缓和，对于资本市场形成重大利好，市场风险偏好快速修复，预计股市将高开，对黄金市场价格形成一定打压，但考虑到此前在中兴事件上体现了中美贸易关系缓和的迹象，且欧洲、日本和俄罗斯等仍存贸易摩擦，因此对于贵金属市场利空影响不大。

美元走强除受到美国通胀及加息预期走高外，还受到欧元区经济疲软及欧洲政治不确定性的支撑。意大利民粹主义政党五星运动党及极右翼政党联盟党推进联合组阁，但两党计划却令投资者担忧，这一计划包括要求欧盟抹去QE计划下2500亿欧元的意大利政府债务，尽管此后两党联盟放弃在协议中要求欧洲央行核销QE所购意大利国债，但市场对于欧元区的前景担忧未减，欧元下挫，助力美元反弹。此外，欧元区4月CPI终值1.2%，持平初值，欧元区通胀水平的放缓，令市场对于欧洲调整货币政策预期再次降温。

自美国宣布退出伊朗核协议后，美国特朗普表示将大规模制裁伊朗，欧盟表示将继续留在伊朗核协议中。自特朗普退出伊朗核协议后，原油大幅走高，5月17日布伦特原油价格突破80美元大关，刷新2014年11月以来新高。整体来看，短期伊核问题对贵金属市场影响较小，但若原油持续高位，无疑将推升全球通胀水平，叠加美元的强势反弹，新兴市场国家遭遇重大经济冲击，资产外流，货币贬值。中长期将阻碍全球经济前进步伐，支撑金价。

截至5月18日，COMEX（纽约商业交易）黄金主力合约当周下跌2.03%，收于1291.7美元/盎司，最高价达到1322.4美元/盎司。截至5月15日当周，COMEX黄金的总持仓增加5.81%至52万手，非商业净多头减少13.96%至9.2万手。非商业净多持仓自4月17日以来持续走低，累计下降7万手，跌幅高达43.3%。自4月25日以来SPDR黄金持仓不断下降，4月下旬美元开启强势反弹模式，对金价形成重大打压，金价自1369美元/盎司高点一路走低至1290美元/盎司，市场对黄金后市信心明显不足。

综上所述，在近期欧元区经济放缓、美国经济相对稳健、通胀预期不断走高、中美达成共识令贸易摩擦风险大减、美元强势上攻和伊核问题持续发酵，预计金价在1240美元/盎司~1250美元/盎司有支撑，但1300美元/盎司存在压制。
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