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华夏红利
一、风格描述
1、近三年操作风格分析
数据来源：Wind、好买基金研究中心 截止2012年2月23日
从上图可以看出，最近三年来，华夏红利的操作风格有明显变化，但最近两年却比较稳定，这说明基金操作风格有稳定化趋势。2009年，基金突出行业精选与行业轮动;2010年和2011年基金操作相对保守，主要为个股交易和趋势跟踪。
2、近六年持股风格
| 近6年风格总结 |
| 基金简称 |
04年末 |
05年中 |
05年末 |
06年中 |
06年末 |
07年中 |
07年末 |
08年中 |
08年末 |
09年中 |
09年末 |
10年中 |
10年末 |
11年中 |
| 华夏红利 |
|
|
大盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘成长 |
中盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
中盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
| 近6年风格分布 |
| 基金简称 |
最高 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
| 权重 |
价值 |
价值 |
价值 |
平衡 |
平衡 |
平衡 |
成长 |
成长 |
成长 |
| 华夏红利 |
75.00% |
0.00% |
0.00% |
0.00% |
75.00% |
16.67% |
0.00% |
8.33% |
0.00% |
0.00% |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
持股风格的分布显示，过去4年中该基金主要表现为大盘平衡型风格，其次为中盘平衡和大盘成长。
3、 近三年季报前五大重仓行业
| 季报前五大行业 |
| 时间 |
第一名 |
第二名 |
第三名 |
第四名 |
第五名 |
| 2008-12-31 |
金融、保险业 |
医药、生物制品 |
批发和零售贸易 |
机械、设备、仪表 |
采掘业 |
| 2009-3-31 |
金融、保险业 |
机械、设备、仪表 |
医药、生物制品 |
批发和零售贸易 |
房地产业 |
| 2009-6-30 |
金融、保险业 |
金属、非金属 |
房地产业 |
机械、设备、仪表 |
批发和零售贸易 |
| 2009-9-30 |
金融、保险业 |
金属、非金属 |
采掘业 |
批发和零售贸易 |
医药、生物制品 |
| 2009-12-31 |
金融、保险业 |
采掘业 |
机械、设备、仪表 |
信息技术业 |
金属、非金属 |
| 2010-3-31 |
金融、保险业 |
机械、设备、仪表 |
食品、饮料 |
信息技术业 |
采掘业 |
| 2010-6-30 |
机械、设备、仪表 |
信息技术业 |
医药、生物制品 |
食品、饮料 |
批发和零售贸易 |
| 2010-9-30 |
机械、设备、仪表 |
信息技术业 |
房地产业 |
批发和零售贸易 |
食品、饮料 |
| 2010-12-31 |
机械、设备、仪表 |
信息技术业 |
食品、饮料 |
批发和零售贸易 |
房地产业 |
| 2011-3-31 |
机械、设备、仪表 |
金融、保险业 |
房地产业 |
金属、非金属 |
食品、饮料 |
| 2011-6-30 |
机械、设备、仪表 |
房地产业 |
金融、保险业 |
食品、饮料 |
金属、非金属 |
| 2011-9-31 |
机械、设备、仪表 |
金融、保险业 |
食品、饮料 |
批发和零售贸易 |
信息技术业 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
重仓行业的历史数据显示，华夏红利的行业配置中，第一重仓行业比较稳定，但其它重仓行业轮换明显。最新公布的重仓行业为机械设备、金融保险、食品饮料、批发零售和信息技术。
4、基金经理变更
| 近三年基金经理变更 |
| 姓名 |
任职日期 |
离职日期 |
| 童汀、谭琦、孙建冬 |
2009-1-1 |
2010-1-15 |
| 郑煜、谭琦、孙建冬 |
2010-1-16 |
2010-2-3 |
| 郑煜、谭琦 |
2010-2-4 |
2011-1-17 |
| 赵航、郑煜、谭琦 |
2011-1-18 |
2011-3-16 |
| 赵航、谭琦 |
2011-3-17 |
2011-11-6 |
| 严鸿宴、赵航、谭琦 |
2011-11-7 |
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数据来源：Wind、好买基金研究中心
严鸿宴、赵航、谭琦任本基金经理，其简历：严鸿宴生曾任中国工商银行总行计划财务部主任科员，大鹏证券研究员，渤海证券投资经理，上汽集团财务公司投资部经理，2008年加入夏基金，历任机构投资经理。2010年2月至2011年11月担任华夏稳增 基金经理;赵航曾任大鹏证券资产管理中心投资经理，长城证券投资银行部项目经理，2003年4月至2005年5月任鹏华基金普华 基金经理，2008年5月至2009年4月任华夏收入 基金经理。2009年1月加入华夏基金，2009年8至2011年11月担任华夏经典配置 基金经理;谭琦2003年加入华夏基金，历任行业研究员、行业研究主管、基金经理助理，2007年9月至2009年1月期间担任华夏蓝筹 基金经理。
5、基金经理投资理念表述
| 最新基金经理言论 |
| 时间 |
观点 |
言论 |
来源 |
| 2010-8-30 |
均衡投资 先市场一步 |
如何管好这样一只规模庞大的主动型基金？谭琦对此有着自己的思考。“光靠自上而下，大进大出地调整仓位，或者光用研究员的办法自下而上地选股，都管不好红利。”在谭琦看来，要想管理好华夏红利，应该着力的地方是宏观往下，微观往上，“战场在中观。” |
中国证券报 |
| 他所说的中观并不是简单地指行业配置，而是宏观趋势和微观选股的一种结合和交集。“只有在中观形成资产管理的策略，才能避免只从宏观或者微观单因素投资的简单化倾向，结合多因素的判断更禁得起市场和时间的考验。”谭琦认为。 |
| “无论是成长股投资还是价值股投资，都有很杰出的代表人物，但我认为市场才是最值得尊敬的。市场就像大地，大师是大地上破土而出的山峰，但不代表所有的经验都在他们身上。关键在于扬长避短，弥补不足，不要拘泥于成长投资或者价值投资。”谭琦表示。 |
| “多做独立研究，就会看到别人不关注的投资机会。”谭琦认为，那些市场已经研究得很充分的热门股，基金经理很难再获得超额收益，“我会分配精力到市场不关注或少关注的股票，在这些方面建立我的优势。” |
| 在目前经济转型的大背景下，很多基金经理强调在新兴战略产业中寻找投资机会，眼光盯在了新能源、高科技产业上。但谭琦却认为，中国传统制造业在由世界工厂向有一定技术含量的产业升级过程中，同样存在大量机会。 |
| 2011-1-20 |
基于规则的前瞻性投资 |
谈到研究与投资的区别，谭琦认为：“仅以研究方法去选股，肯定不可能和大规模的资金投资相匹配。所以在做投资的时候，很重要的一个方面是怎样把研究和投资的逻辑给抽象出来，或提炼出来，能够应用到大的行业，进而应用到资产配置上面。这样一个过程，就是所谓的模式。”谈及华夏红利业绩的稳定靠前，谭琦反复强调的五个字是“前瞻性投资”。谭琦将之总结为在消除不确定性的基础上，进行前瞻性投资，才能先市场一步。 |
网易财经 |
| 如何消除不确定性，提前介入？谭琦介绍，首先是基于因果关系的判断。在投资关系中存在着因果关系，事物之间既然存在着一个原因，肯定会有一个结果，进而会演化出新的事物。在这种因果关系的投资逻辑上，华夏红利基金寻找一种可不断重复和印证的盈利模式 |
| 2011-6-27 |
以史为鉴 规则至上 |
也许是出于他的工科背景，谭琦喜欢基于规则的投资范式，注重因果联系，在不断的调研和比较分析中，坚持着自己对投资价值的审美。在谭琦看来，什么样的股票才算是美的？“我习惯从宏观的尺度上分析问题，从微观的角度上解决问题。一个好的投资标的，既要符合宏观上的判断，又要达到微观上的投资条件，只有这样的公司你才会有兴趣去不断地了解，才会敢于配置更多。从微观的角度来看，我认为业绩即将发生拐点、有着优秀的经营管理层、业务处于朝阳产业的公司是最美的。”谭琦表示。 |
中国证券报 |
| 2011-4-11 |
布局未来 投资现在 |
面对一个领域可能出现的投资机会，要么提前布局，要么布局充分，如果两者皆不可得，投资的窗口会随着时间的流逝而关闭。如何对一个投资机会形成合理的判断，其投资逻辑的出发点构成要素包括国民经济的发展需要、时代社会的发展阶段、企业产业的进步需求等等各个方面。概言之，要做到“布局未来，投资现在”。 |
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