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华夏策略精选
一、风格描述
1、近三年操作风格分析
数据来源：Wind、好买基金研究中心 截止2012年2月23日
从上图可以看出，近三年来，华夏策略精选存在明显的风格漂移。2009年的操作风格主要为行业轮动与个股精选结合;2010年则表现为行业精选与个股精选;2011年的操作比较均衡，相对突出个股精选。
2、近六年持股风格
| 近6年风格总结 |
| 基金简称 |
04年末 |
05年中 |
05年末 |
06年中 |
06年末 |
07年中 |
07年末 |
08年中 |
08年末 |
09年中 |
09年末 |
10年中 |
10年末 |
11年中 |
| 华夏策略精选 |
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中盘成长 |
中盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
大盘平衡 |
小盘平衡 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
| 近6年风格分布 |
| 基金简称 |
最高 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
大盘 |
中盘 |
小盘 |
| 权重 |
价值 |
价值 |
价值 |
平衡 |
平衡 |
平衡 |
成长 |
成长 |
成长 |
| 华夏策略精选 |
50.00% |
0.00% |
0.00% |
0.00% |
50.00% |
16.67% |
16.67% |
0.00% |
16.67% |
0.00% |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
持股风格的分布显示，过去3年中该基金主要表现为大盘平衡型风格，其次分别为中盘成长和小盘平衡。
3、 近三年季报前五大重仓行业
| 季报前五大行业 |
| 时间 |
第一名 |
第二名 |
第三名 |
第四名 |
第五名 |
| 2008-12-31 |
医药、生物制品 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
批发和零售贸易 |
采掘业 |
建筑业 |
| 2009-3-31 |
医药、生物制品 |
综合类 |
机械、设备、仪表 |
房地产业 |
建筑业 |
| 2009-6-30 |
金属、非金属 |
采掘业 |
综合类 |
食品、饮料 |
机械、设备、仪表 |
| 2009-9-30 |
医药、生物制品 |
金属、非金属 |
采掘业 |
综合类 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
| 2009-12-31 |
金融、保险业 |
综合类 |
房地产业 |
医药、生物制品 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
| 2010-3-31 |
金融、保险业 |
房地产业 |
综合类 |
医药、生物制品 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
| 2010-6-30 |
金融、保险业 |
房地产业 |
综合类 |
机械、设备、仪表 |
建筑业 |
| 2010-9-30 |
金融、保险业 |
房地产业 |
纺织、服装、皮毛 |
机械、设备、仪表 |
综合类 |
| 2010-12-31 |
房地产业 |
金融、保险业 |
纺织、服装、皮毛 |
建筑业 |
信息技术业 |
| 2011-3-31 |
房地产业 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
纺织、服装、皮毛 |
建筑业 |
金融、保险业 |
| 2011-6-30 |
房地产业 |
纺织、服装、皮毛 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
机械、设备、仪表 |
建筑业 |
| 2011-9-31 |
房地产业 |
机械、设备、仪表 |
其他制造业 |
石油、化学、塑胶、塑料 |
信息技术业 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
重仓行业的历史数据显示，华夏策略精选的行业配置除2010年以外，都表现出明显的行业轮动特征，最新重仓的行业为房地产、机械设备、其它制造业和石化、信息技术。
4、基金经理变更
| 近三年基金经理变更 |
| 姓名 |
任职日期 |
离职日期 |
| 王亚伟 |
2008-10-23 |
-- |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
王亚伟2008年10月23日至今任本基金经理，其简历：曾任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。1998年加入华夏基金管理有限公司，1998年4月至2002年1月期间任兴华证券投资基金基金经理助理、基金经理，2001年12月至2005年4月期间任华夏成长 基金经理。
5、基金经理投资理念表述
| 最新基金经理言论 |
| 时间 |
观点 |
言论 |
来源 |
| 2009-9-25 |
自下而上精选个股 |
王亚伟：我现在管理两个基金，其中有一个基金名字里面有“大盘”两个字，所以做投资的时候，我还是会关注一下大盘的，两个基金里面，同时都有“精选”这个词，所以我更多的精力还是放在精选个股上，但这只是开个玩笑了。实际上，为什么要把主要精力放在精选个股上面呢，因为投资的行为，最终还是要落实到具体的股票上，就像你买一个房一样，你的主要精力会花在考察环境、交通、考察这个房子的朝向、户型、物业管理、价格等等方方面面的因素，你不会只看一下房价指数的走势，就简单地随便买一套房子投进去，道理是一样的。 |
CCTV财经频道 |
| 王亚伟：我简单讲三条原则，第一条原则就是价值投资原则，我觉得这是一条最基本的原则，所谓价值投资，就是在给予对企业价值进行判断的基础上，结合股价的高低来决定是否投资，第二条原则就是一个多元化的价值观原则，做价值投资，它实际上涉及到你对价值和价格两个方面因素的判断，价格这个因素是明摆着的，关键就是说如何去评估价值。我觉得应该采取一种多元化的视角，多元化的价值观去评估价值，你用不同的价值观评估同一个事物，肯定能得出不同的结论，所以你如果有多元化的价值观，不仅是站在财务投资的角度去评判一个企业，你也可以站在产业投资的角度去评判一个企业，那么你就有机会去发现更多的，更好的，别人忽略的投资品种。这样视野可以更开阔一些，思路也可以更开阔一些。第三条就是风险可控的原则，就是你做任何投资，都要充分评估这个风险是否是在你的承受范围内，不要做超出自己风险承受能力的投资。 |
| 2009-7-10 |
投资风格决定业绩 |
为什么我能做到连续几年业绩领先？我认为是投资风格使然。我的投资风格在趋同化的公募基金业内有点独特，举个极端的例子，我的风格是A，其它基金的风格是B，如果A风格优于B风格，那么我的基金持续领先就是大概率事件，但如果我也和别人一样是B风格，那么我的基金持续领先就是小概率事件，因为我并不比别人聪明，就这么简单。这也是为什么我要始终坚持自己的风格而不愿被同化的原因。被同化当然会舒服很多，不用再被质疑了，但是为了持有人利益最大化，我选择坚持。 |
凤凰网 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心 互联网
从基金经理的言论可以看出，其主要的投资思路为自上而下、在综合考虑估值的安全性和业绩成长性的前提下对组合进行动态调整。
二、风格分析
在华夏策略精选的招募说明书中，基金投资理念的表述为“本基金将灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，实现基金投资目标。其中，基金将综合运用主题和成长两个主要策略，在自上而下的投资主题分析框架下，结合对行业和企业成长性的基本面研究，追求有远见地、准确地把握经济发展和变更中的个股投资机会”。
从我们分析中可以看出，华夏策略精选存在明显的风格漂移。2009年的操作风格主要为行业轮动与个股精选结合;2010年则表现为行业精选与个股精选;2011年的操作比较均衡，相对突出个股精选。基金的持股风格变化较大，主要为大盘平衡，行业轮动明显，这与招募说明书中综合运用多种投资策略的描述基本相符。基金经理的言论显示出对估值和成长性的偏爱，注重自上而下的研究，这既与主题投资策略要求相一致，也容易使基金表现出较强的交易的特征。由于该基金的操作策略本身包括成长和主题两个主要策略，因此，基金的操作风格也会出现分化，比如成长偏重持有，主题则偏向交易。 <<上一页123456789下一页>>
相关阅读：好买基金：华夏旗下基金风格分析（一）
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