昨日回顾　　

现货金昨天周四（12月22日）以1131.2美元/盎司开市，最高触及1133.9美元/盎司，最低下探至1127.3美元/盎司，全日波幅6.6美元，收报1128.5美元/盎司，下跌2.7美元，跌幅为0.24%。　　

国际现货黄金周四(12月22日)在圣诞前最后一个交易周，黄金持续在1130关口盘整，这周的走势必须放在流动性薄弱的环境下看待。因在圣诞节假日前获利了结，回补此前的多头头寸。日内公布的美国经济数据有喜有忧，自美联储在12月的议息会议上表示，预计2017年将加息三次之后，黄金走势低迷。而美国经济增强的最新迹象，可能引发美联储将提早而不是推迟收紧信贷。不过，市场似乎对这个预期并不买账。根据目前的市场指标来看，2017年第一个加息概率超过50%的FOMC会议在6月。如果市场是正确的，那也就是说，美联储需要在6月加息后，再加息两次，来完成2017年加息三次的计划。在美联储加息预期的支撑下，黄金仍将继续承压。　　

基本分析　　

周四(12月22日)圣诞节假期之前最重磅的一个夜晚，超级经济资料潮震撼来袭。美国三季度GDP、美国耐用品订单、美国初请失业金报告相继出炉，不过一连串经济数据表现良莠不齐，对市场影响不大，而黄金也借机有所反弹。但也不能改变目前金价走弱的状态，再加上年末假期交易清淡，市场注意力仍集中在美联储的鹰派信号上，那就是2017年将加息三次。但明年全球经济仍然充满着不确定性。特朗普(Donald Trump)正式执政后采取哪些政策措施、美联储加息对资本流动的冲击、英国脱欧谈判前景、欧洲各国大选等潜在的政治风险、逆全球化思潮的发展对贸易和投资的干扰等，都可能制约全球经济加速的力度。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，不确定性，可能是未来经济与市场的最大确定性，2017年应该又是黑天鹅事件横飞的一年。虽然难再有英美这么大的事件发生，但脱欧公投和美国大选的影响很可能在明年以各种方式展开。黑天鹅事件本身有其不确定性，不过当政治、经济、社会、政策走偏锋行极端时，市场动荡加剧却又是符合逻辑的，是可预期的。欧洲明年将有多场选举进行，由3月的荷兰大选，到4月至5月法国举行两轮总统选举，以及德国最快于8月底举行的联邦议会选举。亲欧派在多国的民调中，目前处于劣势，特别是法国总统奥朗德(François Hollande)更宣布不再连任，希望透过更换总统，试图降低国内民众对政府施政的不满。　　

在目前的环境下，预料亲欧派仍需努力对抗脱欧派。一旦未能成功，可能令欧洲的经济及政治状况更加不稳。目前法国极右翼政党国民阵线主席玛丽娜•勒庞(Marine Pen)和荷兰「反欧派」自由进步党均在民调中领先，而意大利总理伦齐(Matteo Renzi)辞职后，亦正面临来自民粹主义势力「五星运动」党的挑战，如果这些高举反欧旗号的政党顺利胜选，随时会令整个欧盟甚至欧罗区变天。另一方面，要特别留意法国及德国，因两者有可能会带来出乎意料的结果。预期资金明年未必敢大举投资欧洲，主要是基于高度政治不确定性。在经济处于失去平衡的状况下，法德以外的其他国家，脱欧之心可能进一步升温。　　

除去明年欧洲方面种种地缘政治风险，亚太似乎也难言太平。日本政府昨日批准把防卫支出增至创纪录的水平，以应对中国在东海日益增强的军事实力和朝鲜日渐升级的导弹威胁。于明年4月1日年度的防卫支出增加1.4%，至5.13万亿日元。计划属于97.5万亿日元预算的一部分，新财年从2017年4月1日开始。若在国会获得通过，这将是日本防卫支出连续第五年增长。鉴于执政的自民党控制着国会，该预算案很有可能在国会获得通过。另外，韩国国会早前在12月9日许表决通过对总统朴槿惠(Park Geun-hye)的弹劾动议案，是韩国宪政史上第二个获国会通过的总统弹劾案。在此期间，朴槿惠(Park Geun-hye)将被暂停行使总统职权，由国务总理代行。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，即将成为前总统的奥巴马(Barack Obama)曾发起一系列以科技为中心的项目，包括扩大宽带接入、为工人提供科学、技术、工程和数学(STEM)领域的培训，建造超级计算机等等。随着1月20日的到来，特朗普(Donald Trump)将有机会去作出改变。由于特朗普(Donald Trump)坚决反对跨太平洋伙伴关系(TPP)，贸易重点可能将从多边协议转向双边条约。无论这些协议的形式如何，一部分问题将得到优先处理，包括数字商品的关税、美国出口商数字设备更快更透明的海关程序、跨境数据流、商业秘密盗窃以及保障通讯网络行业的竞争。目前来看，管理宽带服务的供需应该是新政府努力的重心所在。　　

特朗普(Donald Trump)当选以来，美国股市直冲云霄，道指距20000点整数关口仅一步之遥，美元飙升。而美联储在12月的议息会议上表示，预计2017年将加息三次。美联储声明的措辞足够鹰派，满足了加息的要求。但是同时，美联储的措辞并没有过分鹰派，保留了逐步加息的承诺。耶伦(Janet Yellen)已经在质疑特朗普政府打算在接近充分就业时推出财政刺激是否明智。当上周被问及财政政策时，她那时似乎还有意淡化财政刺激对帮助美联储完成增加就业这个任务的重要性。财政刺激的主要后果可能是在通胀率上升之际，实际利率也在同时攀升，因为大规模财政刺激可能导致通胀升至不可持续的程度。为了阻止这种情况发生，美联储会提高利率。　　

随后发生的，将是美国经济增长前景很快被潜在GDP增长率所抑制。这种财政和货币的政策混合将取决于美联储政策对抗财政刺激的程度。一旦美联储进一步提高利率，则意味着一些商业信贷和活动将受到抑制，通胀膨胀率也将处于控制之中，经济也将如此。而如果大规模的激进财政刺激没有遇到来自货币政策的阻力，那么，通胀可能过快攀升，经济运行也可能过热。然而，如今的现实似乎证明，美联储不太可能允许经济以过热状态运行。就在本月，美联储不但宣布加息，而且还预计未来三年每年都将加息三次。伴随着美国经济空转，相比于经济增速，更大的财政刺激将更多地推升通胀走高。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，当然，这将迫使美联储更快地解除货币宽松。到目前为止，外汇和债券市场似乎已经意识到了这个严峻的现实。美元开始回升，债券在被抛售。当下的风险资产持续反弹可能招致更多的货币政策的快速收紧。周四公布数据显示，11月美国资本财新订单增幅超过预期，美国第三季经济增速较预期快。不过，上周初请失业金人数触及六个月高位，且11月美国消费者个人支出和收入资料令人失望，暗示四季度季度经济放缓。唯一表现良好的GDP数据显示，美国三季度实际GDP年化季月率终值3.5%，预期3.3%，前次评估为3.2%。该资料创2014年三季度来最快增速。因服务业支出、知识产权、州和地方政府建筑领域带来的提振增加。　　

美国11月耐用品订单环比初值好于预期，意味着企业投资开始回升。根据美国商务部数据，11月耐用品订单初值环比萎缩4.6%，是2014年8月以来最大跌幅，但仍好于萎缩4.8%的预期；扣除运输类耐用品订单环比初值0.5%，好于0.2%的预期；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值0.9%，为8月以来最高，且高于0.4%的预期。核心资本货物出货量则增长0.2%。美国耐用品订单11月涨超预期，显示企业投资开始筑底回升。特朗普(Donald Trump)当选令商业情绪增长，潜在提振了耐用品销售。尽管美元升值可能打压出口，但库存下降、家庭需求回升、基建投资前景都可能导致耐用品订单仍保持增长。　　

实际上，11月耐用品订单环比下滑的主要原因在于商用飞机订单大幅下降。商用飞机的订单在激增94.6%过后大跌73.5%。波音飞机表示，11月收到了13份订单，而10月订单高达85份。此外，耐用品新订单同比下滑0.5%，因非国防用品订单环比下跌6.6%，同比下滑2%。通讯设备订单则在11月增加6.7%，为2015年初以来最高；机械设备订单增加1.3%，增幅为1月以来最大。另外，美国11月核心PCE物价指数月率0.0%，预期0.1%，前值0.1%。美国10月FHFA房价指数月率0.4%，预期0.5%，前值0.6%。美国12月17日当周首次申请失业救济人数27.5万，升至6月份来最高；预期25.7万，前值25.4万。美国11月咨商会领先指标月率0.0%，预期0.1%，前值0.1%。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，今年对于黄金投资者来说一个艰难的一年，年初受全球市场不确定性以及美联储推迟加息大涨，但下半年随着美联储重启加息以及不确定性下降，黄金遭到重挫。不过，近日黄金市场基本面传来两个利好消息，首先是印度考虑下调黄金进口税，其次金矿的供应可能在2019年陷入长周期的下滑。据知情人士披露，世界上第二大黄金消费国的印度正在考虑削减对贵金属的进口税，以遏制其走私猖獗的问题。印度政府正在计划将税率从现在的10%减少到6%。2015年，印度的黄金运载量占全球需求的四分之一，由于今年上半年价格上涨，黄金需求因对未披露收入的打击，以及政府决定取消高额纸币而下降。　　

印度政府于2013年三次提高了进口税，以遏制入境货物量，缩小经常项目赤字的历史记录，并阻止卢比的下滑。印度宝石与珠宝出口促进委员会(Gem & Jewellery Export Promotion Council)主席表示：走私黄金更便宜，而进口的黄金则需要付出高昂的代价。责任结构应该不鼓励走私和增加透明度。根据世界黄金协会的资料，2016年走私的黄金进口量估计在140吨到160吨之间，高于去年的120吨。据11月份估计，今年印度的黄金消费量将为650吨至750吨，是7年来最低的。近日印度黄金购买的潜力有所回升，因政府废钞后的损失有所减少，印度珠宝制造商已恢复了大约一半业务。　　

就在投资者争相逃离黄金之时，央行们吸纳了过剩的黄金供给。持续的下跌让投资者撤离黄金市场，反过来加剧跌势，形成恶性循环。根据资料发现，全球央行10月净购买了33.7吨黄金，是今年1月的35.5吨之后最大的单月购买量，9月净购买13.7吨。而俄罗斯11月共购买了40.4吨，卡达紧随其后，购买了6.2吨，中国购买了4.04吨。截止目前，俄罗斯是今年最大的黄金买家，一共买了168.5吨黄金，大幅超过中国的80.3吨。据悉，俄罗斯矿山平均每月生产20吨黄金，因此黄金买卖和黄金销售可能来自该国自己的产量。同时，上海黄金交易所的数据显示，11月黄金交易量达到了1500吨，超过英国退欧公投当日创下的1200吨记录。　　

据在周四发布的报导中称，俄罗斯与中国一道正在组织一个金融联盟，以取代美元作为世界主要储备货币，从而减少其在全球贸易中的主导地位，显然黄金是这一进程的一个组成部分。俄罗斯央行目前是迄今为止最大的全球黄金最大的常规买家，近日公布资料，11月新增黄金储备为31.1吨(100万盎司)。事实上，俄罗斯在过去10年里一直在建立其黄金储备。俄罗斯中央银行储备数据将在向国际货币基金组织报告时略作调整，但总体来说不到1600吨，是世界第六大黄金储备国，仍远远低于美国向国际货币基金组织报告的8133.5吨。最近报告说，俄罗斯必须出售一些黄金来消除经常帐户赤字问题。　　

目前市场仍有可能重演2015年底，美联储加息前金价下跌，加息后金价上涨的买预期卖事实的走势。圣诞、元旦、春节等各种重大节日，国际市场上对金银的节日性需求大增，也是促使金价在此期间上涨的一大原因。英国退欧过程中也可能再起波澜，苏格兰也在积极寻求死二次独立公投，而美国方面特朗普也已经正式当选美国总统，若是特朗普(Donald Trump)上台后继续主张其一些激进犀利的政策，包括其强硬的移民政策外交政策等，有可能加剧国际紧张局势。这些风险事件若发生的话，将提升市场避险情绪，使得金银的避险属性突显出来，对于金价来讲是重大利多，所以2017年的金价走势预计将非常精彩。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

虽然金价周线目前的阻力急降至在30周期均线的1208美元附近，支撑则免强是在1118美元附近，而周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要等待从跌势中修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡只稍稍转好。黄金以日图来看，价格处在均线系统之下，技术指针较弱，暂以区间主导。反弹中的势能损失殆尽，日在线收阴吞没形成弱势，空头占据足够优势，日在线昨日后夜价格反弹收在1128美元，但是当前价仍旧承压短期均线下方，且周期均线呈空头发散，短周期指针维持弱势下行。目前走势上黄金1150美元这一区域比较重要了，如强势升破1150美元以上，那有望打破早前的双底形态的构筑阻力；而支撑是在1124及1118，另阻力位是在1142和1150。四小时方面，价格跌穿周期均线以及布尔中轨支撑，布尔带急剧收口，整体价格运行下行轨道内，MACD双线金叉势能尽失，红柱缩量，随即指标维持下探，四小时整体来看同样是空头占优。目前受前低支撑小幅反弹，阶段性下降趋势线向上突破，短期有望维持反弹修复态势，操作上建议采取逢低做多思路，因此今日黄金交易继续维持逢低买入为主，支撑是在1126，另阻力位是在1136。　　

今日支持位：1124，1118；　　

今日阻力位：1142，1150。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周四(12月22日)圣诞节假期之前最重磅的一个夜晚，超级经济资料潮震撼来袭。美国三季度GDP、美国耐用品订单、美国初请失业金报告相继出炉，不过一连串经济数据表现良莠不齐，对市场影响不大，而黄金也借机有所反弹。但也不能改变目前金价走弱的状态，再加上年末假期交易清淡，市场注意力仍集中在美联储的鹰派信号上，那就是2017年将加息三次。但明年全球经济仍然充满着不确定性。特朗普(Donald Trump)正式执政后采取哪些政策措施、美联储加息对资本流动的冲击、英国脱欧谈判前景、欧洲各国大选等潜在的政治风险、逆全球化思潮的发展对贸易和投资的干扰等，都可能制约全球经济加速的力度。　　

目前市场仍有可能重演2015年底，美联储加息前金价下跌，加息后金价上涨的买预期卖事实的走势。圣诞、元旦、春节等各种重大节日，国际市场上对金银的节日性需求大增，也是促使金价在此期间上涨的一大原因。英国退欧过程中也可能再起波澜，苏格兰也在积极寻求死二次独立公投，而美国方面特朗普也已经正式当选美国总统，若是特朗普(Donald Trump)上台后继续主张其一些激进犀利的政策，包括其强硬的移民政策外交政策等，有可能加剧国际紧张局势。这些风险事件若发生的话，将提升市场避险情绪，使得金银的避险属性突显出来，对于金价来讲是重大利多，所以2017年的金价走势预计将非常精彩。　　

今天波幅预计为1125元/盎司 至1140美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1125(美元)做多，止赚设在1140(美元)；如金价再下调至1115(美元)再加第二注，止赚设在1130(美元)，止损设在1105(美元)。　　

计划二：第一注在1140(美元)做空，止赚设在1125(美元)；如金价再上调至1150(美元)再加第二注，止赚设在1135(美元)，止损设在1160(美元)。