昨日回顾　　

现货金昨天周一（2月20日）以1235美元/盎司开市，最高触及1238.9美元/盎司，最低下探至1231.9美元/盎司，全日波幅7美元，收报1237.1美元/盎司，上涨2.1美元，上涨为0.17%。　　

国际现货黄金周一(2月20日)波动不大，走势较为平稳。因日内为美国总统日假期，而且无重大数据公布，美元指数缺乏明显方向。今年欧洲大选年中，德国、荷兰、法国的反建制党派支持率迅速上升，令欧盟面临分裂风险。根据法国大选最新民调显示，法国极右翼政党、反欧元政党国民阵线总统候选人勒庞(Marine LePen)在首轮选举中的支持率上升了1个百分点至27%，推高市场避险情绪。在关键的第二轮中选举中，马克隆(Emmanuel Macron)仍有望以58%比42%的支持率击败勒庞(Marine LePen)，而这将是2月17日以来的最小差距。目前市场对欧洲大选年不确定性忧虑升级，避险因素支撑下，黄金维持近3个月高点。　　

基本分析　　

周一(2月20日)在美国假日交投清淡的市场，尽管面临利空的宏观基本面，但由于市场关注美国总统特朗普(Donald Trump)遭到弹劾的可能性，金价仍受到支撑。历史数据显示，有三位美国总统曾经被弹劾或者在任期间辞职过，如今博彩市场已经开始押注第四位被弹劾的总统。不过，随着美国新任总统特朗普(Donald Trump)的经济刺激政策明确，投资者也会追捧跟青睐美元以及美债的风险资产，减少对避险资产的依赖，由此股市上涨对黄金带来打压不容忽视。但另一方面，欧元区多国将举行大选，而英国已经准备好脱离欧盟，全球政治不确定性也推升了黄金的避险需求。目前虽然法国即将举行总统选举，但是意大利对欧元区的稳定构成最大威胁，仍然需要密切关注事件的发展。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周日，意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)辞去了执政的民主党领导人职务，这可能意味着正式的政党分裂正在进行。这可能导致意大利大选初选提前，从而令意大利、乃至欧元区政治风险增加。最新民调显示，意大利五星运动党支持率30.9%，超过民主党的30.1%，而民主内部分裂恐令支持率进一步下滑。受意大利民主党分裂可能性攀升影响，意大利和德国10年期债券息差扩大，增幅创下2014年2月以来最大。根据预测，9月将是意大利举行大选最可能的时间，因为伦齐(Matteo Renzi)将希望在10月之前进行大选。今年10月，意大利将需要将2018年预算草案送交欧盟委员会。同时，在法国，新的法国总统大选将在4月-5月分两轮进行。　　

由于勒庞(Marine LePen)表示如果当选就会让法国脱离欧元区，许多投资者感到恐慌，法债的日交易量达到了2010-2012年欧债危机之后新高。最新整理的民调显示，在第一轮选举中，勒庞(Marine LePen)将会获得27%的票数，而她的两个主要竞争对手菲永(Francois Fillon)和马克宏(Emmanuel Macron)。政府债券收益率代表着政府借贷的成本，收益率越高则价格越低。市场现在正在关注勒庞(Marine LePen)的最大对手—右翼的菲永(Francois Fillon)的表现。法国的政治形势相当的复杂且多变，目前还有许多的选民没有决定好站队，因此直到4月23号的第一轮大选之前市场都会被不确定性笼罩。　　

考虑到在2016年，英国和美国的民众分别在脱欧和总统选举中让全世界吃了两惊，投资者对于法国大选的结果胆战心惊也无可厚非。虽然勒庞(Marine LePen)进入第二轮选举的可能性很大，但她在第二轮选举中有很大的概率输给竞争对手。不过，现在大选已经进入倒计时，要做好市场大幅波动的准备。前美联储(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)警告称，欧元正处于崩溃的边缘，他对欧元前景“深感忧虑”。随着投资者转向黄金以试图减少他们的损失，格林斯潘(Alan Greenspan)认为，欧元区崩溃只是时间问题，而且欧洲央行比美联储有更大的问题。　　

欧洲央行的资产负债表规模比以往任何时候都庞大，并且自欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)声称将采取一切行动捍卫欧元以来，资产负债表规模一直在稳步增长。在北欧国家实际上一直在填补南部国家的赤字，这种情况无疑不能持续，“欧元区并没有好好运行”。去年的压力测试显示，19个成员国中，多数国家面临史无前例的高债务水平，自那以来欧元就“深受丑闻折磨”。近期希腊债务危机忧虑重燃，与此同时，欧洲最古老银行—西雅那银行(Banca Monte dei Paschi di Siena)处于倒闭边缘，需要外界救助才能生存。就连德国最大银行—德意志银行(Deutsche Bank)也危机重重。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，尽管英国并未采用欧元，但英国脱欧几乎肯定就会引发欧洲央行崩溃。投资者将再度“拥抱”避险资产，包括贵金属，因为他们并不信任银行体系。去年6月，金价在英国脱欧公投之前上涨。6月底，脱欧阵营意外在公投中胜出。这一事件之前，由于不确定性居高不下，金价在之前的九个交易日中在八日中录得上涨，并在英国脱欧结果公布当日最终爆发。在去年6月24日英国脱欧公投意外出现退出欧盟这一结果之后，黄金暴力拉升近100美元，涨幅达8%，触及逾两年高位。目前金价仍有重复英国脱欧式上涨的潜力。恐惧情绪存在，当然现金之战也令黄金受到扶助，除了特朗普(Donald Trump)因素之外，投资者信心也正在受到地缘政治紧张局势的蹂躏。　　

自2017年1月20日宣誓就职至今，美国新总统特朗普(Donald Trump)上任确实已经满一个月了。特朗普(Donald Trump)在白宫办公室就好像一个定时炸弹，随时可能会有爆炸性的新闻发出。也许特朗普(Donald Trump)不会像所有人想象的那么好，但是特朗普(Donald Trump)追求的确实有他自己的梦想。一个月来有关特朗普(Donald Trump)的各种传言四起，有些传言称特朗普可能泄露美国机密，有些传言称他不尊重女性等等，但实际上这些不过是传言，或者仅仅是特朗普(Donald Trump)在推特的抱怨罢了。如今，对特朗普税改计划的预期推动着美股节节攀升。特朗普(Donald Trump)将持续成为市场走势的关键因素，他将在下周二在参众两院联席会议上发表演讲，鉴于他将揭露自己的税改想法，这成为了市场的下一个焦点。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，美国总统特朗普(Donald Trump)在未来几个月有相当大的可能来重塑美联储。到4月，美国联邦储备委员会的7个席位中至少有3个等待美国总统特朗普(Donald Trump)去补全，且这种潜在的美联储改组也已成了市场焦点。但是，谁可取代美联储主席耶伦(Janet Yellen)却还有很大的不确定性，特朗普政府也几乎未有任何迹象透露可能的候选人，且候选人范围似乎比过去更广，因总统当前经济团队非前政治圈中人，他们与过去的行政部门没有联系。谁任美联储主席对市场而言将至关重要，但替代耶伦(Janet Yellen)当前政策的政策选择或更重要，届时新任美联储主席将主导给予大量财政刺激后接近充分就业的美国经济，而这加剧了美联储加息步伐放缓的风险。　　

但基于美国总统特朗普(Donald Trump)过去的评论、他的经济顾问团队构成以及国会共和党人政治倾向来看，他更喜欢这样的候选人：有显著的金融或商业资历，例如，更像市场从业者，而非学术型经济学家；没有强烈的鹰派倾向，不会抵制他的促增长议案；不会强硬拒绝国会对美联储的监督。此后，美联储内部意见分歧与争论将更多。联邦公开市场委员会在最近几年已变得更为温和，尤其是美联储理事的反对票数目已异常的低。展望未来，更多偏离美联储领导层中心思想的异议似乎是可能的，尤其是若某些中间派维持立场直至卸任。进入2017年以来，仍可以期待黄金多头的精彩表现。　　

即使美联储主席耶伦(Janet Yellen)此前预期美国应该有更高的利率，对金价的涨势有所拖累，但投资者仍在抢购黄金，将其作为一种避险资产，因为特朗普(Donald Trump)的减税政策可能增加政府的赤字，而在今年荷兰、法国和德国今年的大选情况也提升了市场的焦虑情绪，因为很多候选人都宣称要退出欧元区。任何他们可能退出欧洲的迹象都会使得资金流入黄金，包括任何欧洲不稳定的迹象；同时市场也在担忧美国的赤字，因为特朗普(Donald Trump)的税改政策较为激进，这也有利于黄金的表现。本周除了美联储会议纪要的公布之外，美联储官员将集体讲话，黄金将迎美联储考验。　　

本周美联储将有5位区域性主席发表讲话，首先周一克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)发表讲话。梅斯特(Loretta Mester)表示，美国经济强健，若该状况能持续下去，可接受加息。她将在2018年享有投票权。她对通胀和经济发展表示满意，指出短暂的石油价格冲击以及美元升值都曾抑制通胀，如今通胀正在接近目标，且继续向目标迈进。认为美国经济强健，美联储的微调可能带来经济不稳定，但限制美联储的独立性将是国家的损失。对于利率的上扬，则表示感到满意，并称如果经济以目前的步伐前进，将很乐见联邦基金利率的提高。梅斯特(Loretta Mester)的这一表态与耶伦(Janet Yellen)在上周关于加息的言论一致。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在国会作证时，表示特朗普(Donald Trump)的税务与开支计划不一定令美联储加息。耶伦(Janet Yellen)还表示，自金融危机以来，美国经济大幅改善，失业率大幅降低，但承认经济增长总体上“令人有些失望”。在过去十年中，美国经济平均增长了2%。如果没有生产率增长的急剧反弹和美国劳动力增长放缓的逆转，那么难以实现超过3%的持续增长。工人生产率增长自2010年以来一直下降到0.7％，从1990年代末和21世纪初的水平超过3％急剧下降。但耶伦(Janet Yellen)在上周的参议会上发表证词称，如果美国经济持续增长，更多的加息是适宜的；而高利率一般会降低非孳息资产黄金的额吸引力。　　

不过，市场似乎并不相信耶伦(Janet Yellen)会很快加息，据美国联邦基金利率期货显示，目前美联储3月份的加息概率仍未34%，与2月14日耶伦(Janet Yellen)在参议院发表证词前没有什么变化。不过，于周二明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)参加有关经济和美联储作用的讨论，而凌晨时份美国费城联储主席、2017年度FOMC票委哈克(Patrick Harker)就经济前景发表讲话。周三美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布1月政策会议记录，日内美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)就经济前景发表讲话。周四，亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)于2017年银行业前景会议发表演说。　　

但即使美联储此前一片鹰，黄金依然显得很坚韧，看来美联储如果不拿出实际行动的话是很难击倒黄金的。而据调查显示，黄金交易员和分析师依然看涨金价，为连续第八周看涨金价，以为2015年4月以来最长看涨周期。2017年上半年包括喜欢到处制造矛盾的特朗普(Donald Trump)上台、欧洲国家大选以及美联储能否如期加息的各种事件比较多，说明当前世界范围内存在着较多的不稳定因素，而且有可能随时突发，这些潜在的问题可能使2017年的黑天鹅事件比2016年还要频繁，那么在这种情况下，黄金的避险属性必定突显，在这些风险事件面前，作为对市场敏感度最高的资本来说，黄金将会是很好的避险港湾，黄金的行情也将被看好。近期黄金的上涨表现似乎反应出市场看不到一件好的事情要发生，避险情绪在市场持续升温。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周一公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

上周黄金周线录得高位十字阳，价格站稳周期均线上方，其他各均线呈多头排列，布尔带维持下行，短周期指针上行势能减缓，随机指标更是拐头下探，彰显出上涨中的乏力，周线在连阳过后出现势能衰减迹象，金价周线目前的阻力降至在30周期均线的1265美元附近，支撑则是在1208美元附近，这样的形态未来一段时间趋势应该是有所持续。日线级别，隔夜金价窄幅震荡，日线以十字K收尾，价格没有跌破短期均线支撑，但周期均线有衰竭之意，短周期指针均粘合蓄势下行，有待势能上的释放，日线高点不破，短期均线支撑跌破将顺势下行发展，倘若今日走低收阴烛，日在线的回撤走势将完全可以确立，目前走势上黄金日线在1250美元这一区域比较重要分水岭，另今天的支撑是在1224及1218，而阻力位是在1238和1242。四小时上，当前连续两个阴K排列，价格运行短期均线下行，短周期指针走的较为凌乱，不过双顶压制已经让四小时上出现回落特征，目前的四小时蜡烛图的阻力是在1236，及支撑是在1228。　　

今日支持位：1224，1218；　　

今日阻力位：1238，1242。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周一(2月20日)在美国假日交投清淡的市场，尽管面临利空的宏观基本面，但由于市场关注美国总统特朗普(Donald Trump)遭到弹劾的可能性，金价仍受到支撑。历史数据显示，有三位美国总统曾经被弹劾或者在任期间辞职过，如今博彩市场已经开始押注第四位被弹劾的总统。不过，随着美国新任总统特朗普(Donald Trump)的经济刺激政策明确，投资者也会追捧跟青睐美元以及美债的风险资产，减少对避险资产的依赖，由此股市上涨对黄金带来打压不容忽视。但另一方面，欧元区多国将举行大选，而英国已经准备好脱离欧盟，全球政治不确定性也推升了黄金的避险需求。目前虽然法国即将举行总统选举，但是意大利对欧元区的稳定构成最大威胁，仍然需要密切关注事件的发展。　　

但即使美联储此前一片鹰，黄金依然显得很坚韧，看来美联储如果不拿出实际行动的话是很难击倒黄金的。而据调查显示，黄金交易员和分析师依然看涨金价，为连续第八周看涨金价，以为2015年4月以来最长看涨周期。2017年上半年包括喜欢到处制造矛盾的特朗普(Donald Trump)上台、欧洲国家大选以及美联储能否如期加息的各种事件比较多，说明当前世界范围内存在着较多的不稳定因素，而且有可能随时突发，这些潜在的问题可能使2017年的黑天鹅事件比2016年还要频繁，那么在这种情况下，黄金的避险属性必定突显，在这些风险事件面前，作为对市场敏感度最高的资本来说，黄金将会是很好的避险港湾，黄金的行情也将被看好。近期黄金的上涨表现似乎反应出市场看不到一件好的事情要发生，避险情绪在市场持续升温。　　

今天波幅预计为1224美元/盎司 至1238美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1224(美元)做多，止赚设在1238(美元)；如金价再下调至1214(美元)再加第二注，止赚设在1228(美元)，止损设在1204(美元)。　　

计划二：第一注在1238(美元)做空，止赚设在1224(美元)；如金价再上调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1234(美元)，止损设在1258(美元)。