昨日回顾　　

国际现货金价周四（4月6日）亚盘时段交投于1255美元附近，短线震荡下跌走。国际现货金价周三（4月5日）受美国ADP就业数据大幅好于预期利空因素影响一度承压快速下跌下探至1244美元附近低点支撑企稳，为四个交易日以来首次出现大幅的下跌，不过在周四凌晨时段，美联储公布了会议纪要后黄金一度出现大幅反转行情，一度冲高至1259美元高点，涨幅达14美元，基本抹平跌幅。会议纪要内容表述基本和此前市场预期一致，各委员皆支持循环渐进加息幷维持年内加息三次预期不变。另外，大部分官员认为今年晚些时候有理由开始缩减动产负债表，但未指明具体时点。　　

昨日现货黄金于1256.10美元开盘，全日最高位1252.10美元，全日最低位1243.70美元，全日波幅达8.40美元，收盘于1252.10美元。全日小幅下跌4.00美元。现货白银于18.28美元开盘，全日最高位18.28美元，最低位18.10美元，收盘于18.18美元。全日波幅达0.21美元，全日微跌0.07美元。　　

基本分析　　

隔夜美国ADP数据显示，美国3月“小非农”远超预期，就业人数大幅增长26.3万人，创2014年12月以来新高。制造业领域新增就业延续高速增长。ADP数据公布后，投资者纷纷转向股市等避险资产。周三美股早盘大涨，道指一度上涨200点，标普500涨幅逼近0.7%，纳指一度刷新盘中纪录高位至5936.39点。资金流向风险资产在一定程度上削弱了黄金的吸引力。油价小幅收高，但从一个月高位回软，因英国最大的北海油田暂停生产带来的支撑，被美国原油库存意外增加，并上升至纪录高位所抵销，这限制了油价的升幅。布兰特原油期货收升 0.19 美元或 0.4%，报每桶 54.36 美元，稍早触及 55.09 美元，创下自 3 月 8 日来最高水平。美国原油收升0.12 美元或0.2%，报每桶51.15 美元。原油日产量达到18 万桶的北海Buzzard 油田意外停产维修的消息周二开始支持油价。消息人士表示，维修将需要一两天的时间。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，前日本央行理事门间一夫表示，日本央行最早可能本月下调通胀预测，因工资增长放缓及民间开支疲弱，阻止本财年物价加速上涨。门间一夫表示，如果日本央行下调目前为1.5%的通胀目标，那央行将很难提早撤出其宽松刺激措施。但门间一夫表示，几乎没有理由放宽政策，因为将利率维持在极低水平太长时间，将压低民众储蓄回报率并损及家庭信心。他预计当前财年核心消费者物价涨幅将徘徊在 0.5%附近，次年仅会升至 1.0%左右。根据1 月份所做的预测，日本央行预计核心消费者物价涨幅将在本财年触及1.5%，2018 财年达到1.7%。日本央行每一季度都会对经济和物价预估进行调整，下一次是在4 月26-27 日的利率评估会议上。　　

美联储今日公布的3月会议纪要显示，美联储官员在3月会议上同意，他们可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。不过，对于一些关键的问题他们还未决定，例如缩表的速度以及缩减至什么规模。3月14日-15日日的FOMC会议纪要有助于回答近几个月来市场一直关注的问题。美联储多年来一直就加息进行讨论，但却没有表明将如何处理其规模庞大的资产负债表。在2007-2009年经济衰退期间，美联储推出资产购买计划，以抑制长期利率、促进经济增长。缩减资产负债表是一项微妙的任务，因为这可能导致长期利率上涨幷损害经济扩张。美联储资产负债表的规模从金融危机前的不到1万亿美元增长到4.5万亿美元。通过将到期的证券进行再投资，美联储维持其资产负债表规模在高位。停止再投资将能缩减资产负债表的规模。　　

据美国《国会山报》周三（4月5日）消息，在共和党温和派及保守派周二的谈判破裂后，该党众议院副党鞭麦克亨利（Patrick McHenry）表示，允许各州撤销奥巴马医保的这一医改议案“对共和党成员而言是一道难以跨越的障碍”，不能获得通过国会所需的足够票数，幷称立法者需要“冷静一下”，来思考下一步该怎么走。麦克亨利称：“我们需要大家停下来，深吸一口气，想想怎么才能得到肯定的答复。”未来两个星期，众议院将进入春季休会期，共和党内的僵局意味着特朗普的医改议案无法在本周内再次进行投票。而就前两天，推进医保改革的进展似乎还颇为顺利。路透称，当地时间周一，美国白宫高级官员会见了众议院温和及保守派共和党人，旨在重启废除幷取代奥巴马医保的计划，且“白宫官员已经制定了一份新版的医改议案”。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，今明两天中国国家主席习近平将出访美国与新总统特朗普会晤，而自特朗普上任后，许多国家担心其保护主义思想将导致全球贸易战争，就像上个世纪 30 年代发生过的那样。目前美国与中国的贸易是全球最重要的贸易关系，因此这两天的会谈成为金融市场最瞩目的焦点。先回顾于 1930 年 6 月 17 日总统胡佛签署的 Smoot-Hawley 关税法，该法案对 2 千多种的进口商品关税提升到史上最高水平。当时许多国家对美国采取了报复性关税措施，令美国的进口额及出口额都骤降 50%以上。许多经济学家认为，Smoot-Hawley 关税法是导致美欧之间贸易规模从1929 年的历史高位急遽衰退到1932 年历史低位的催化剂，伴随着的是大萧条的开始。这个故智教训人们贸易战不会生出任何赢家，双输游戏实应全力避免。　　

中国政府网于3 月19 日刊出习近平在北京会见美国国务卿Tillerson 时的话语，表示目前中美关系发展面临重要机遇。中美两国完全可以成为很好的合作伙伴。只要双方坚持这个最大公约数，中美关系发展就有正确方向。习近平表示，中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择；要尊重彼此核心利益及重大关切，维护中美关系大局稳定。加强高层及各级别交往，拓展双边、地区、全球层面各领域合作，妥善处理及管控敏感问题，推动中美关系在新起点上健康稳定向前发展。　　

另一边厢，Tillerson 亦转达了特朗普对习近平的问候，表示特朗普总统高度重视同习近平的通话联系，期待着尽早举行两国元首会晤，并有机会对中国进行访问，为美中关系未来 50 年的发展确定方向。美方愿本着不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的精神发展对华关系，不断增进美中相互了解，加强美中协调合作，共同应对国际社会面临的挑战云云。中方这种超常乐观的语调意味着先前的特朗普沟通必已释出友好讯息，否则习近平不会这样反应。特朗普的贸易政策可能只针对德国及欧盟区，上周五德国呼吁欧盟考虑，就美国计划对自五个欧盟成员国进口的钢板征税一事，向世界贸易组织(WTO)提出申诉。此前美国商务部长 Ross 示，针对以低于合理价格倾销或出售产品的决定适用于自奥地利、比利时、法国、德国、意大利、日本、韩国和台湾进口的CTL 板，绝大多数国家还是欧洲国家呢！因此会谈结果可能会反为不利欧元区，最终欧元将要承担升值压力。而这两天美股亦可能会展现出良好反应，商品货币可望会得益。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1250至1265美元。　　

现货银：18.00至18.80美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1250(美元)做多，止赚设在1265(美元)，止损设在1240(美元)。　　

计划二：在1265(美元)做空，止赚设在1250(美元)，止损设在1275(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：18.00(美元)做多，止赚设在18.80(美元)，止损设在17.40(美元)。