加息利剑再举起股市或被误伤 保险股迎小利好 荐股

　　央行2月8日晚间突然宣布加息,市场立刻感受到A股节后开门迎来的可能不是"红包"而是"大棒"。市场分析人士认为,控制通胀的目的使央行不得不采用加息这一政策手段,尽管选择的时间节点容易让人联想到是针对股市,但是分析人士认为控通胀才是直接原因,股市这次恐怕被"误伤",不过沪深指数的下跌空间有限。

　　■大盘股市可能被"误伤"

　　央行在A 股节后开盘前一天晚上宣布再次加息0.25个百分点,颇值得玩味。国信证券青岛营业部分析师汪辉(执业资格证编号:S0980610120231,国信证券股份有限公司)认为,在这个时间节点加息,有两方面的含义:一是通胀率可能较高,二是直接针对资本市场,但是目前沪深股市的点位并不足以使央行频频使用"加息"这一手段进行调控,因此2011年首次加息最直接的作用是控制通货膨胀率,副作用是将间接影响A股短期的走势。

　　"1月31日中国人民银行发布了四季度货币政策执行报告,同时行长周小川表示'目前国内通胀率仍存在进一步走高的空间,央行必须对通胀保持警惕',可以看出为了控通胀,央行已经有了加息的意图。而且在存款准备金率已经处于历史高点的时候,央行手中的'武器'似乎也只有加息了。"汪辉表示,尽管加息会"误伤"股市,但是在控通胀和调房价面前,股市短期受到影响或许是管理层不得已而为之。

　　■板块银行股压力最大

　　兔年春节前的最后一个交易日,沪深股市均收出阳线。但是春节后首个交易日就面对着"加息大棒",在历史上还没有出现过。鉴于此,汪辉认为本周沪深股指极有可能高开低走,建议节前建仓的投资者逢高获利了结。

　　"加息对于银行股的影响是最大。贷款投放量受到严格控制、加息后将支付更多的利息因而'存贷差'缩小,对于银行业来说影响非常大。前期银行股即使平均市盈率不足10倍,却仍不受市场资金的追捧,说明了市场对于银行业今年的业绩有担忧。"

　　■建议调整中存在建仓机会

　　光大证券 青岛营业部分析师国龙(执业资格证编号:S0930611010040,光大证券股份有限公司)说,虽然有加息的利空,但是大盘蓝筹股目前整体来看跌无可跌,基本上处于历史的低点,所以大幅度下跌的空间不大。"春节前,市场主要指数跌幅都超过15%,食品饮料、商业零售等消费类行业经历下跌之后,很多个股已凸显投资价值,同时小盘股、有色金属 、煤炭 、黄金等股票虽然有比较大的上涨,但经过2010年11月和12月的调整,也具备了反弹动力。"

　　"加息对于银行股来说是利空,但是对于保险股来说是一个小利好。与银行股向外支付利息不同,保险公司的多种投资渠道通常能在加息中获得更多的利息收入等'红利',股民可以关注保险板块。"国龙表示。

　　■专家观点

　　招商证券 罗毅对银行股估值有压力

　　招商证券金融行业分析师罗毅分析称,此次加息对银行利差有一定扩大作用,但从整体流动性角度对银行股估值有一定压力。"初步计算对利差有扩大作用,整体流动性而言对银行股估值还有一定压力,银行股短期不会走得很强。"鉴于此次还是对称加息,存贷款同步,会扩大整体银行业利差,罗毅预计今年整个银行业利润应该有20%以上。

　　英大证券李大霄不要对加息造成恐慌

　　英大证券研究所所长李大霄表示,不要对此加息造成不必要的恐慌,虽然此次加息会对股市短期造成一定冲击,但不会改变今年股市的整体格局。他认为,此次加息对市场虽是一个利空消息,对房地产和股市都有一定的冲击,但是目前大盘股在低位运行,对股市影响不大,此次加息不会影响今年股市整体会逐渐恢复的格局,不必过于恐慌。

　　南方基金杨德龙大幅下跌可能性小

　　南方基金首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙认为,长假期间美股连涨六个交易日,创出29个月以来的新高 ,但令人担忧的是节后马上要公布的1月份的经济数据,尤其是CPI,可能再次攀升,使央行提前动手,采取加息动作。他表示,本次加息是央行紧缩政策组合拳的一部分,对市场带来一定的冲击,这也基本反映在1月份疲弱的走势中了。所以大盘震荡筑底的可能性很大,大幅下跌的可能性不大。

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　　"开门"加息节后首日将承压

　　央行在中国农历初六晚间的加息动作事发突然,2月9日沪深A股开市遭遇第一记利空使得节后首个交易日的走势面临较大压力。农历春节之前沪深A股在温和状态下以连续的窄幅上涨格局收盘,技术上存在明显惯性上扬趋势,同时可以看到春节期间消息面上在经历多日平淡期后,最终仍未能平稳过度;此次央行的加息恰恰出现在农历兔年的首个交易日之前,这也使得市场预期对"加息利空"必将采取一些消化性举措,譬如市场反映为企稳压力。

　　冲击影响时间很短

　　从加息对A股市场的影响上看,并不能说此次加息对市场将会构成较为明显的冲击效应。由于前期在市场面临多次紧缩性货币政策冲击之下逐渐展开修复,而且在沪指2600点上方的支撑已较为明显,这对于短期市场而言,加息的货币政策影响必将更多体现在非资本市场途径上,而对于节后A股市场的表现,可能将是短线唯一的强势利空,短线市场的消化速度也有可能出现加速。

　　此次加息对于节后A股在实际上构成的利空并不如理论上剧烈,尤其是对于亟待反弹的A股市场而言。央行连续上调存款准备金率或加息等紧缩政策对市场的冲击仅仅只限于短时1至2个交易日的盘中扰动。

　　所以此次央行加息之后,A股市场短时间内经过消化继续寻求反弹趋势的突破点可能将被提前打开,尤其是在年前市场具备众多题材和主题投资的气氛之下。 题材股有望走牛

　　加息虽然对银行板块利多,但多数板块对加息的直接反映并不明显。尤其是左右市场走势的其他权重品种上,譬如石化、有色、煤炭以及钢铁等。所以加息对市场扰动的直接因素在预期上,预期认为其影响将持续制约目前市场的流动性,进而体现于做多积极性,再体现于各个板块的整体表现。所以,市场短时对于央行加息的消化仍有必要,但并不会阻碍目前大盘在节前形成的反弹趋势。相反,对于春节期间突发性的题材事件有望成为A股表现积极的区域,譬如"北方冬麦区干旱"带来的农产品板块机会,以及商业零售、交通运输与旅游等概念都有可能成为市场机会的集中区域。

　　(半岛都市报)