钢铁行业:看好节后钢铁股 荐4股

　　国内要闻。央行上调存贷款基准利率25个基点;去年钢铁企业利润881.38亿,同比大增52.21%;湛江钢铁列入“十二五”钢铁规划,初稿已完成;中钢协:1月中旬我国粗钢产量环比小幅下降。

　　国际要闻。日本两大钢企——新日铁、住友金属欲重组,将成世界第二大钢铁集团;日本四大钢铁公司2010财年前三季度扭亏为盈。

　　盈利估算(模拟盈利)。按照中信钢铁组的估算,目前螺纹、热轧、冷轧的吨钢盈利分别为395元/吨、326元/Ⅱ屯和223元/吨,分别上升28元/吨、38元/吨和5元/口屯。

　　原料:本周(1月24日至1月28日,下同)铁矿石价格,小幅上涨10元/吨以内;煤炭价格平稳;受钢价上涨影响,牛铁、废钢、钢坯价格普遍上涨,涨幅均在50元/吨左右。钢价:本周沙钢继续调高2月上甸出厂价格,现货市场钢价继上周后再度上涨50-60元/吨。国际钢价自年初大幅上涨后,与国内钢材价差明显拉大,品种上以热轧和冷轧为最,区域上美国钢价涨幅最大,近两月价差上升200美元/Ⅱ屯。

　　投资建议。淘汰落后与结构升级将改变行业的供求态势。预计2011年新增产能将大幅度下降,钢铁行业将从产能过剩向供求平衡甚至结构短缺过渡。预计钢铁上市公司盈利将大幅度增长。鉴于行业基本面的变化与公司价值的低估,我们维持钢铁行业“强于大市”的评级。

　　重点推荐:看好节后钢铁股。保障房和以高铁、水利为代表的基础设施建设将拉动钢铁需求;钢价与原料价格轮番上涨中,企业盈利正缓慢回升;不论从行业基本面还是行业轮动,均看好节后钢铁股行情。除了前期强烈推荐的*ST钒钛、方大炭素外,还推荐八一钢铁、凌钢股份等。

　　(中信证券)