华泰证券：8月市场将反复折腾

　　政策性银行发行专项债券进一步增强稳增长资金保障，而从央行对财政稳增长的支持力度来看，市场此前对货币政策观望的预期有望改善，政策观望的打破认为有可能发生在9月，届时经济走弱得到充分确认。大势研判：弱势市场上出现短期反弹，总体偏弱，8月市场将反复折腾，是构筑市场中期底部的关键时期。

　　投资者需清醒地认识到在市场信心没有恢复的情况下指数大幅上攻的动力非常有限。目前看市场在此位置保持震荡的概率仍然较大，市场缺乏支撑指数上行的动能，即使有小幅反弹也将步履蹒跚。两融规模仍在降低，也意味着去杠杆的过程仍在延续。管理层打击投机的政策降低了市场活跃度，信心恢复仍需时日，而且盘整的时间越长，信心可能越弱。建议投资者继续维持较低仓位，即使反弹也低仓位参与。