维持增持评级。考虑广州惠侨8 月起并表，维持盈利预测EPS 0.24/0.32/0.44 元。公司与宜章县政府签订PPP 协议，筹划定增扩大医院合作范畴，积极向医院管理转型，推动业务模式从B2B 升级为B2B2C，即从医疗器械销售向移动医疗技术支持及医疗服务转变，竞争力进一步提升，维持增持评级，目标价39.96 元。

　　费用投入增加，短期业绩波动。由于新产品推广费用和销售人员薪酬上调，公司销售费用大增29.69%，为并购惠侨和开展融资租赁业务，财务费用增加226.37%，扣非净利1487 万，下降5.85%。预计下半年新业务增长，费用控制，增速有望恢复。

　　新产品储备丰富有望陆续上市。上半年已公告血栓弹力图仪，仪器拿到第三方检测报告，配套试剂正在准备进行第三方检测；全自动血型配血仪和缺血治疗仪已进入第三方检测阶段；直乙肠镜(光声成像技术)样机初步搭建完成，后续将进行第三方检测。

　　积极向医院管理转型。7 月公司公告出资 2 亿元与宜章县政府PPP 模式合作共建中医院，尝试介入到医院管理领域，目前筹划定增，进一步扩大合作范围。公司信息化产品与医疗器械有望与医院管理深入整合，进一步提升公司竞争力。

　　风险提示：医疗服务盈利周期较长； 应收账款收回风险；