天风证券：新型电力系统构建下 哪些主线值得关注?

　　新型电力系统构建下，哪些主线值得关注?主线一，新能源运营：能源转型迫在眉睫，新能源主体地位凸显。我们认为，碳达峰背景下，能源转型是必由之路，可再生能源替代行动有望加速，新能源在能源结构中的主体地位进一步凸显。我们预计，碳达峰目标下，2020-2030年风电、光伏装机容量CAGR分别有望达到9%、15%。能源转型加速背景下，风电光伏运营商有望充分受益，建议关注龙源电力、华润电力、吉电股份、晶科科技等。

　　主线二，储能需求：新能源高增背景下，储能市场需求旺盛。在碳达峰、碳中和承诺下，提高可再生能源占比成为必然。为解决各地频发的弃光弃风等新能源消纳问题，提高电网的安全性和可靠性，各地纷纷出台鼓励配套储能的措施，新能源发电侧配置储能大势所趋。目前，我国新增电化学储能项目主要应用于用户侧、电网侧、辅助服务、集中式可再生新能源并网四个方面。2018年，集中式可再生能源并网领域储能新增装机72.8MW，同比增长154.5%。在能源结构转型，新能源装机高增，各地政府要求配置储能的背景下，我们对我国新能源并网带来的储能空间进行测算。预计2020-2025年间，风电、光伏并网带来的新增储能需求合计为28GWh，年均新增储能需求为4.7GWh。

　　主线三，智能电网：能源互联网建设有望加速，提升电网智能调度能力。能源互联网可运用技术手段增强“源、网、荷、储”要素间的相互联动，提高电网智能调度能力，进而带动新能源消纳能力提升。新能源高增背景下，能源互联网建设有望加速，以新能源为主体的电力系统将面临电网调度方式的大变革，未来需要打通源网荷储各个环节，通过更智慧化的方式进行电网调度，需要发挥配电网和微电网的消纳作用。此外，国网在实现碳中和过程中任务艰巨，降损减排是重要手段，而电网节能可以降低电网线损，未来需求有望受益于碳中和相关政策。建议关注国网信通、涪陵电力等。

　　财信证券：市场短期震荡不改 新能源发电长期向好

　　从重点事件来看，1)国家电网预计春节期间用电量保持平稳增长，预计春节期间全国日均发电量约为161亿千瓦时，同比增长7.4%;2)北京电力交易中心开展全国首次可再生能源电力超额消纳量交易，助力“碳达峰、碳中和”目标的早日达成;3)首批碳中和债发行，绿色金融有望助力实现碳中和。

　　建议分电源类型布局电力板块：1)水电板块整体股息率高，配置价值突出，建议关注水电龙头长江电力和低估值的华能水电;2)火电板块的PB估值持续走低且位于历史低位，但估值被压制已成为常态，建议关注华能国际;3)新能源发电板块受益碳达峰、碳中和，部分企业上修“十四五”发展目标，板块继续维持高景气度，建议关注吉电股份、太阳能、中国核电、福能股份。

　　华福证券：一季报窗口期或为新能源板块反攻最佳时机

　　目前已经接近年年报和一季报的窗口期，年报的很多预期在之前的上涨中已经兑现，但是一季报的预期还没有打满，目前新能源板块高景气度持续升温，行业内龙头个股的一季报数据或将十分亮眼，所以目前时间临近该时间窗口，大幅深蹲之后，部门龙头个股的估值已经有一定的性价比，一旦一季报超预期，将是新能源板块整体反攻的最佳时机。

　　民生证券：市场规模未来5年有望增长5倍 建议关注储能产业链龙头

　　3月11日，工信部发布《光伏制造行业规范条件(2021年本)》。对比去年的征求意见稿，对单纯扩大产能的光伏制造项目由“严格控制新上”修改为“引导企业减少”，新建多晶电池和组件项目效率门槛分别提高0.5%和0.6%，单晶效率门槛维持不变。《规范条件2021版》的出台有望进一步推动光伏产业结构调整和转型升级，建议关注具有一体化优势的龙头企业。根据美国储能协会，2020Q4美国储能装机大增183%，其中电源及电网侧为装机主力，储能市场规模未来5年有望增长5倍，建议关注储能产业链龙头。