宗申动力：新平台，航空发动机合作迈出坚实一步

　　1、 同航天十一院签订排他协议，军用无人机推进提速航天十一院隶属于中国航天科技集团，为原航天 701 所，在察打一体无人侦查机上技术领先，前期宗申与十一院在彩虹 3、彩虹 4 上已经开始合作研发。同时，公司已于 15 年 11 月 6 日增资神飞公司(负责彩虹 3、 4 系列无人机制造)，获得 16.7%股权。根据南洋科技公告，航天十一院旗下共有两家航天专用设备制造公司：彩虹无人机科技有限公司(无人机公司)及航天神舟飞行器有限公司(神飞)，神飞公司主要目前主要负责彩虹 3、 4 系列无人机制造，而无人机公司则主要负责多旋翼、手抛式等其他航天飞行器的制造。之前公司与十一院合作仅限于通过神飞公司对彩虹 3、 4 提供发动机动力部分。但此次神飞参股 40%由宗申控股的宗申航空发动机公司，代表公司与十一院合作进一步升级，预期未来将不单在发动机，也不局限在目前合作机型上，合作空间打开，与十一院之间绑定关系进一步加深。最为重要的是，此次十一院参股宗申航空发动机公司，代表着宗申动力与十一院的合作正式开始由合作研发、样机试制升级到由新平台批量供货。

　　2、 国内摩托车发动机、 通用机械绝对龙头， 稳健主业提供稳定现金流国内摩托车发动机、通用机械动力系统绝对龙头，主业成熟稳健，为业务扩张提供稳定现金流支撑。公司积累了较为成熟的零部件制造技术和上下游资源，拥有压铸、涂装、机加等完整的生产线和人力资源储备。在禁摩、限摩背景下，公司已陆续进入国内整车制造企业的零部件采购体系，开始向整车企业供应箱体、缸体等零部件产品。同时，积极进行业务升级，与重庆大学签署机器人领域协议，双方在园林机器人、铲雪机器人、割草机器人等 Fieldrobots 领域开展合作研发、设计、规划。通过建立科研合作与交流平台，建立人才培养和人力资源共享平台，推进研发成果产业化。

　　风险提示： 项目推进不及预期。(招商证券)