□曹中铭

　　自去年10月28日探低1664.93点之后，具有市场“风向标”之称的上证指数便展开了一轮强劲的反弹行情。截至昨天，上证指数的涨幅高达53.12％。而与之相对应的则是个股行情的遍地开花，股价翻番甚至涨幅达数倍的也并不鲜见。

　　在经历了去年的暴跌之后，股指回升，股价上涨固然是投资者所乐见的。但是，如果市场由此步入疯狂的投机炒作，笔者以为值得警惕。毕竟，在疯狂投机炒作的背后，即意味着巨大的系统性风险。

　　炒作概念在投资者中不乏市场，也是A股市场的特色之一。某种程度上，也是市场的一大“投资文化”。回首此前的每轮行情，概念炒作无不充斥其中，这在当前的反弹行情中同样没能例外。

　　每年年底至来年年报披露期间，也是披“星”戴“帽”一族股价表现最抢眼的时候。为了避免退市或者是出于摘帽的需要，这些上市公司一般都会进行资产重组、置换，抑或是大股东“慷慨”地注资，资产重组亦成为市场的炒作题材。据笔者初步统计，仅仅在沪市的72只ST类个股中，股价翻番的不少于40家。如ST潜药（600568行情,爱股）去年最低价为3.11元，今年的最高价已上摸12.68元，涨幅竟然达到3.08倍，堪称ST类个股中的“佼佼者”。而就在4月14日，沪深两市就有43只ST股齐刷刷地封上涨停，多家游资营业部榜上有名。

　　除了ST类个股频频上演疯狂之外，今年以来，资源概念、新能源概念、创投概念等个股亦是“大行其道”。近期表现异常火爆的浪潮软件（600756行情,爱股），因为与“核高基”挂上了钩，从4月2日到16日9个交易日中，竟然有8个交易日涨停。可年报显示，该股去年每股收益只有0.19元，显然无法支撑其目前高高在上的股价。

　　不仅如此，某些预亏的个股在消息公布之后，股价理应下跌。但最近情况却是，其股价不跌反涨。4月14日，西飞国际（000768行情,爱股）公告称，预计今年一季度亏损约1300万元，同比下降约120％。当天该股低开后与大盘同步上涨，并且涨幅领先于大盘。也就在同一天，八一钢铁（600581行情,爱股）公告预计一季度巨亏超过亿元，该股却在随后创出本轮反弹以来的新高。

　　事实上，类似上述个股走势的还有很多，也凸显出市场投机活动的疯狂。但是，疯狂之后注定是要付出代价的。以资产重组为例，A股市场上真正通过资产重组等手段导致上市公司产生脱胎换骨变化的又有几家？并且，在所谓的“资产重组”过后，股价常常重又归于沉寂，去年ST金泰（600385行情,爱股）的爆炒就是典型的例子。

　　显然，监管层已经意识到了市场炒作概念所面临的后果，日前深交所投资者教育中心在其《警惕证券市场概念炒作的危害》一文中就发出了某种警示。虽然只是出自投资者教育中心，但其中的寓意不言而喻。毕竟，所谓的“概念”都是虚的，上市公司本身的基本面状况才能为其估值提供最有力的支撑。

　　笔者以为，投资者不应忘记前年“5·30”之前证监会两次发出“买者自负”的风险提示。在只有单边做多才能获取收益的市场条件下，尽管人心思涨，但风险意识不能被漠视。否则，投资者就有可能成为接最后一棒的“傻子”。