尾盘拉升只是多头陷阱？

　　通胀预期增强带来的货币紧缩预期是大盘此轮下跌的主要因素。这一预期和此前的诸多货币紧缩政策，使得市场的资金面相对以前要匮乏，这样的背景下，资金面的利空较容易形成新的压力。新股发行和再融资力度不减，也给市场形成压力。再融资方面，要区分其融资的方式，譬如浦发银行此前公告显示的定向增发，则对于股价并未有利空。而3月15日公告将进行公开增发的长江证券则当日受累大跌，主要原因在于公开增发直接影响二级市场的资金供求。此外，今日中国重工7.98亿股首发机构配售股将上市流通也引发中国重工大幅下挫。在市场偏弱的背景下，这类直接影响二级市场供求的信息，容易对股价产生更大的压力。

　　今天上午，央行发行了今年第十九期一年期央行票据，此次发行量为1100亿，参考收益率为1.9264%。此外，今日央行还开展了830亿元的正回购操作。这两项措施均是央行典型的公开市场操作手段，上述设计的金额虽然巨大，但很大程度上还是在回收节前过多释放的流动性技术上的进一步回笼。这些措施因为是公开市场操作，就对股市影响而言，直接的影响不大，想比存款准备金率等政策，公开市场操作温和的多。后市需要继续关注央票发行的参考收益率。如果央票利率提高，将加大货币紧缩政策到来的心理预期，也很可能意味着准备金率或者利率面临调整。

　　大盘经历连续两日的大幅下挫，今日早盘有所技术型反弹。反弹的动力也同样来源于技术层面，深圳成份指数临近11800上方的支撑区域，这一位置容易引发技术性反弹。而从大盘的短期趋势来看，昨日大盘跌破3000的上升通道支撑，今天早盘大盘反弹最高到了2992附近，邻近3000。尾盘大盘出现二度拉升，量能有所放大。如何看待今日反弹特别是尾盘的放量拉升？我认为，前期的3000支撑如今已经成为强阻力，大盘早盘的反弹可以理解为跌破之后的技术型回抽，虽然尾盘有所放量，但是全日的成交量依然继续低迷。今天反弹行情的成交量比昨日大跌的量能还要低，表明抄底资金依然动能不足。

　　大盘跌破3000之后出现技术性回抽，即使继续反弹，难以超过3000-3010一带的阻力区域，目前的技术型反弹已经快要临近尾声，大盘后市倾向于继续下行考验年线支撑(2930)。 (何群荣)