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[摘要]花旗指出,近期内银表现平平,几乎为环球表现最差银行,相信中央进取的货币政策可令板块重估,首选建行、中行和招行。 花旗指出，由於银行的净息差及信贷成本受压，相信板块未来两至三年之股本回报率将会下降，将行业2015及2016年盈利预测下调5%及7%，以反映最近减息、未来两次减息的预期及2015年利率进一步市场化的影响，料未来两年的每年盈利增长5%至8%，而上述预期已在现估值大致反映。该行又料央行将下调存款准备金率三至四次。 该行指出，受惠於国家金融改革，相信2015年会有更佳的政策环境，利好因素包括地方债平台改革、优先股发行浪潮、进一步放宽不良贷款定义及启用股权激励方案等。而来年股市波动对银行的影响，主要在於其影响银行的存款量、存款组合及服务费收入。 该行指出，尽避近期银行业出现升势，但是内银表现平平，几乎成为环球表现最差的银行，该行相信中央进取的货币政策可令板块重估。该行首选建设银行(00939.HK)、中国银行(03988.HK)、招商银行(03968.HK)。最不倾向选择的是民生银行(01988.HK)。 花旗对内银H股最新评级及目标价一览： 公司名称(上市编号)｜投资评级｜目标价(元) 农业银行(01288.HK)｜买入｜4.2>5 中国银行(03988.HK)｜买入｜4.2>5 交通银行(03328.HK)｜中性｜5.6>7 中信银行(00998.HK)｜中性｜5>6 建设银行(00939.HK)｜买入｜7.8>8.6 招商银行(03968.HK)｜买入｜19>19.3 民生银行(01988.HK)｜沽售｜6.8>8 重农行(03618.HK)｜中性｜3.7>4.8 工商银行(01398.HK)｜买入｜6.6>7.3 花旗对内银A股最新评级及目标价一览： 公司名称(上市编号)｜投资评级｜目标价(人民币/元) 农业银行(601288.SH)｜买入｜3.3>4 北京银行(601169.SH)｜买入｜10>10.2 中国银行(601988.SH)｜买入｜3.3>4 交通银行(601328.SH)｜中性｜4.4>5.6 中信银行(601998.SH)｜中性>沽售｜4.3>4.8 建设银行(601939.SH)｜买入｜6.2>6.8 招商银行(600036.SH)｜买入｜15.1>15.3 民生银行(600016.SH)｜沽售｜5.4>6.4 工商银行(601398.SH)｜买入｜5.2>5.8 兴业银行(601166.SH)｜中性｜11>13.3 浦发银行(600000.SH)｜买入｜12>14.2~ |
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