第一金融网主办
|
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：宋嘉吉 日期：2015-01-05 投资要点: 首次覆盖给予“增持”评级，目标价36元:我们看好东方国信在银行、电信、钢铁等领域全面进行市场新增用户拓展+存量用户运营的双轮驱动战略，预测2014-16年的EPS 分别为0.47/0.72/1.11元，参考行业可比公司估值，给予东方国信15年50倍估值，对应36元的目标价，给予“增持”评级。 有能力进入银行风控领域，全面深入转向双轮驱动战略:市场认为金融风控的爆发点遥遥无期，但我们认为政府对金融开放和安全的考虑、股份制银行希望突破的中小微企业贷款的风险控制将使得金融风控市场有望爆发，公司有能力进入该领域，成为在银行业务圈地的新锚点业务。市场认为国信主要还是大数据项目的供应商，我们认为国信正全面转向“两条腿走路”，一边通过锚点业务圈地，一边通过经营存量用户价值的模式引爆新利润点。假如公司到2017年银行和电信转型完成，公司传统大数据项目的市值为92亿，而银行和电信运营的市值则达到143亿，总市值有望达到235亿。 手机银行和电信瞄准存量用户经营:市场认为手机银行业务仅聚焦在项目，但我们认为运营可能已经在布局，16年银行客户有望达到100家，对应1亿最终用户，价值巨大。市场认为运营商担心用户隐私不敢投入大数据，但我们认为用户隐私可通过数据聚类模糊化的特征提取技术解决。 催化剂:国信推出运营新产品；政府出台风控新规定 |
|
||
|
|
||
