澳洋顺昌:多元化业务发展 进军LED产业恰逢其时

　　公司是IT行业金属物流业的龙头公司,旗下业务多元化健康发展,公司投资10亿元进军LED芯片制造领域,显示出卓越战略眼光,未来发展不可限量。

　　今日大盘小幅反弹,除了电器、机械板块的一些二线蓝筹股表现不错之外,LED、云计算等概念股也走的十分给力。LED产业中,处于下游的显示、照明等业务已经如火如荼。在照明行业,以LED灯为主的节能灯开始全面抢占传统白炽灯市场;在显示器行业,LED电视和显示器已经成为了这一行业的潮流。这也催生了行业上游的LED封装和芯片制造产业的发展。多家公司开始进军LED产业上游的芯片制造行业,并开始受到市场追捧,比如连续拉涨停的东晶电子。由于下游行业的快速发展和广阔市场,LED芯片制造潜力巨大。因此,建议关注澳洋顺昌 :公司是IT行业金属物流业的龙头公司,旗下业务多元化健康发展,公司投资10亿元进军LED芯片制造领域,显示出卓越战略眼光,未来发展不可限量。

　　IT金属物流业龙头,规模优势与高成长性兼备

　　澳洋顺昌是一家专业从事IT金属物流的中港合资企业。公司自03年8月投产以来,除金融危机外,配送量每年的增长幅度都超过了40%,已经成为长三角区域IT制造业金属材料配送规模最大及获利能力最强的物流服务商。公司所处的长三角地区是我国最重要的个人电脑生产基地,电脑出货量占全国的三分之二以上。公司先行抢占了这一战略要地,其板材配送规模位居长三角同行之首。由于IT业内的主要客户对服务提供商的资格认证十分严格,首次认证的过程往往长达半年以上,因此后来的竞争者难以撼动领头羊的地位。随着金融危机影响的逐渐消除,全球个人电脑需求量出现了显著的恢复性增长,预计未来5年个人电脑出货量将保持10%的增长率。同时,由于人工和成本的优势,电脑的生产装配业务正迅速向中国转移,加上国内的巨大市场和电脑普及率的不断提高,未来IT金属材料配送业将继续保持较高速度的增长。公司恰逢其时的进行了产能扩张,公司的两个扩产项目分别是东莞的1.5 万吨/年铝合金板生产线和上海的4 万吨/年钢板生产线。二者的产量均有望在2011 年底之前达到设计标准。由于下游需求持续向好,而且公司具备先发优势。我们预计其订单数量在未来两年内将会保持20%以上的增速。

　　另外,公司旗下的昌盛公司还从事小额贷款业务,主要面向"三农"发放小额贷款。公司的高级管理人员来自商业银行、担保公司和其他金融行业,是各领域有多年工作经验的核心人员,具备良好的客户资源和业务经验。因此,昌盛公司在不到两年的时间内迅速发展,预计到2010年底贷款余额可达3.3亿元。由于放贷利率高达20%左右,该项业务给公司带来了丰厚的利润。目前,国内资金面相对偏紧,公司的小额贷款业务需求量很大,未来随着央行对小额贷款限制的逐步放宽,这一业务发展潜力十分巨大。

　　进军LED产业恰逢其时,畅享行业高速增长

　　公司2月22日宣布,投资10亿元进军LED节能领域,主要发展大功率蓝、绿光LED外延片及芯片研发与制造业务。公司预计,在进展正常的情况下,本项目有望在2012年实现计划产能的20%,在2013年实现计划产能的70%,直至2014年达产。由于下游LED行业的巨大需求,LED芯片的制造已经是供不应求,发展国内LED外延片和芯片制造已是迫在眉睫。公司这一决定既赶上了市场热潮,又符合国家发展新兴产业的政策,可谓一举多得。从公司计划来看,项目计划年产能为2吋外延片140万片,可满足生产约12,000粒10mil×23mil芯片,以每千粒70-80元估算,项目完全达产可实现营业收入12-13.5亿元人民币,税后净利润约为2.3-2.6亿元人民币,将对公司业绩产生巨大贡献。同时,进军LED产业也能显著提高公司估值水平,提升公司股价预期。

　　二级市场上,该股前期预突破高点,结果被巨量打压下来,这只是市场对公司看法有分歧所致。从技术面上看,经过几天震荡整理之后,该股目前有企稳之势,后市有望卷土重来,重拾升势,建议重点关注。(刘力　湖南金证顾问)