恒星科技个股资料操作策略盘中直播我要咨询

　　恒星科技:下游景气叠加成本缩减 上半年业绩大幅提升

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛 日期：2016-07-15

　　报告要点

　　事件描述

　　恒星科技发布2016年半年度业绩预告修正,报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润0.47亿元~0.60亿元,去年同期为0.26亿元;

　　据此计算,公司2季度实现归属于上市公司股东净利润0.30亿元~0.43亿元, 去年同期为0.22亿元,按最新股本计算,2季度实现EPS 为0.03元~0.04元,去年同期EPS 为0.02元,1季度EPS 为0.02元。

　　事件评论

　　下游需求好转叠加成本缩减,上半年业绩大幅好转:公司主要产品为钢帘线、钢绞线及超精细钢丝,下游领域主要包括建筑、光伏、汽车及机械。公司预计上半年归属于母公司股东净利润同比增速达80%~130%,主要源于下游各领域需求均出现好转,叠加原材料成本缩减所致:1)2016年前5月地产、基建投资额同比增速分别达到7.00%和19.75%,公司超精细钢丝业务下游光伏领域景气度大幅提升,今年前5月国内太阳能发电新增设备容量同比大幅增长85.47%,上半年国内汽车产量同比增长6.47%;2)成本端,上半年国内线材均价同比下跌4.40%,LME 锌现货均价同比下跌15.63%。此外, 公司5月底以4661.10万元完成其持有的郑州万富小额贷款有限公司30% 股权转让,期间投资收益或在一定程度上进一步增厚公司上半年利润。

　　环比方面,同样源于需求好转,叠加发生于2季度的股权转让可能带来的投资收益,公司2季度业绩环比1季度有所好转。

　　主业品种结构升级,积极转型新领域: 1)投资2.4亿元整建设“年产5000万片多晶硅片项目”,主要生产太阳能多晶硅片,应用于近年来国家重点扶持的新兴太阳能光伏发电行业,项目实施将进一步优化公司产品结构,提升竞争力;2)拟与丰利(天津)基金管理有限公司共同发起设立并购基金, 继续开拓新兴产业投资领域,在符合公司产业链布局要求的前提下,寻求新的业务增长点,以对冲传统钢帘线、钢绞线业务收入增速放缓带来的影响。

　　预计公司2016、2017年EPS 为0.10元和0.14元,维持“增持”评级。