新能源汽车行业周报：四部委发布2016-20年新能源汽车补贴政策

　　类别：行业 研究机构：渤海证券股份有限公司

　　投资要点：

　　本周行情

　　本周沪深300上涨1.44%，汽车板块上涨1.35%，跑输大盘0.09个百分点。

　　行业新闻

　　1)电动豪车特斯拉武汉作出租车，中标价格73.4万元；2)宁波发布新能源汽车推广应用资金补助管理办法；3)四部委发布2016-2020年新能源汽车补贴政策，2017-18年补贴将退坡20%，2019-20年补贴退坡40%；4)大同市解禁低速电动车；5)福建新能源汽车一季度推广1460辆，纯电动车超7成；6)辽宁省朝阳市低速电动车解禁，全国合法上路省市达13个；7)深圳五洲龙电动客车充电站内起火，引发板块大幅调整；8)工信部发布数据：3月共5647辆新能源汽车免征购臵税；9)北京市发布关于征集智能电动汽车及智能交通领域储备项目的通知。

　　公司新闻

　　1)御捷年产30万辆新基地落户重庆，将开展租赁业务；2)DEKRA，CQC，TICW携手推进中欧电动汽车电缆产品认证；3)北汽新能源完成充电桩建设超5千个，雄踞国内之首；4)丰田燃料电池车Mirai靠牛粪生成氢动力；5)北汽新能源一季度销量2200辆，发力十大主要市场；6)宇通纯电动客车搅动团体租赁大市场；7)泰山新能源汽车城开业，奇瑞众泰齐聚泰安。

　　下周行业策略与个股推荐

　　2016-2020年后续补贴政策出台，保证了补贴政策的延续性(虽有退坡，但在技术改进缓慢，推广情况不及预期的情况下，退坡幅度可能会学14年进行调整)，同时，主要车企纷纷推出租赁等创新商业模式，有利于共同推动新能源汽车持续快速推广。后续政策上，新能源客车运营补贴以及充电桩建设规划政策有望加快出台。我们坚持之前观点：在政策持续加码下，今年新能源汽车将继续加速普及，公交公务物流领域将成主力，全年有望实现至少翻倍增长。

　　事件上，本周深圳电动大巴起火事件引发本周板块较大幅度调整，我们认为，在政策加码预期下，调整即是机会。维持行业？看好？评级，继续推荐比亚迪、宇通客车、均胜电子、松芝股份、万向钱潮。看好充电桩、动力电池相关标的，并建议持续关注低速电动车标的隆鑫通用、力帆股份。

　　新兴生活家电系列之一：家用净水器仍将持续高增长

　　类别：行业 研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司

　　家电板块行情：上周(4 月20 日到4 月24 日)家用电器行业指数收益率为5.46%，高于沪深300 指数2.32%的收益率。上周28 个SW 一级行业指数涨幅排行榜中，家用电器整体靠前，排在第13 位。上周家电三级行业中，小家电和彩电涨幅居前；空调和冰箱子板块的涨幅居后。

　　一周行业重要事件及观点：

　　4 月20 日彩电行业新型显示技术科技大检在北京召开，大会发布了行业内首个针对电视色彩表现的《4K 超高清电视色彩性能评价规范》，在原有的对比度、色域覆盖率两项色彩性能指标基础上，增加了有用平均亮度、色彩亮度、色彩精准度等七大指标，作为衡量电视色彩性能评价的标准。

　　我们认为，近几年企业对电视显示技术的不断革新促进了行业的整体进步；此外，人们对于电视显示技术的追求不止，对于电视的视频和应用的需求不断，使得电视行业至少在未来两三年仍有较大的增长。

　　家用净水器行业的竞争非常激烈，但是仍有不少企业进入其中。日前，以工程类污水处理项目为主的碧水源公司碧水源推出了其首款智能纳滤净水机产品D506，公司未来将把家用净水机作为重点业务之一。关于家用净水器领域，我们认为有两个本源的问题，一、什么样的水是安全和健康的？二、如何便捷和经济的获取这样的水？综合考虑，我们认为：第一、市政自来水是首选；第二、全屋净化+终端深度净化是最为理想和可行的做法。

　　因此，无论从深度(我们之前对净水器消费提出的“两步走”概念)和广度(普及率)看，家用净水器行业都有极大的空间，在未来很多年都会持续保持高速增长。

　　在家电领域和家居领域中，厨电或者厨房的每一次进步，总会带动人们的极大兴趣和买单。21 日开幕的米兰设计周上，宜家推出了“2025 概念厨房”的设计项目，系列产品包括智能保鲜设备、自动分解厨余垃圾的装臵，以及名为A Table For Living 的智能厨房工作台。我们认为，从人们的实际需求出发，智能家居和整体厨房(厨电一体化)正在加快进入我们的生活。例如，本周阿里巴巴召开首届智能家电发布会，将整合多方资源促使天猫上的智能家电占所有家电销量的五成以上，智能设备品类越来越丰富。在烤箱领域，领先的厂家在烘焙方子匹配及烤箱功能的智能化方面越加满足用户的迫切需求。

　　基于以上分析，我们继续看好智能电视领域，重点推荐 TCL 集团(000100)；继续看好智能家居和高端厨电(含整体厨房)领域，重点推荐青岛海尔(600690)、美的集团(000333)；此外，从健康家电引申到医疗和养老领域，我们仍然看好开能环保(300272).