大势猜想：等待变盘 9月行情即将启航

　　实现概率：75%

　　具体理由：早盘两市低开，沪指震荡走低，回踩20日均线支撑，随后地产股大幅拉升，大盘止跌回升。盘面上地产、高速、酿酒、园林工程等板块小幅上涨，航天航天、民航机场、通讯、医疗、有色等行业跌幅居前。技术上，大盘20日线支撑，10日线压力，回旋余地越来越小，等待变盘；创业板震荡区间2154-2218点。8月交易今日收官，9月行情即将启航。

　　从短线来看，在经过前期的震荡调整后，上证综指的各项短线指标已回落至低位，股指也回落至布林线中轨附近，有助于大盘企稳反弹。在震荡市中，大多数个股不具备趋势性投资机会，大多以反复震荡为主，只具备短线交易性机会。而且中报披露全部结束，市场将进入消息真空期，但杭州G20峰会召开在即，市场维稳预期再起，急涨急跌可能性不大，建议投资者控制仓位，低吸高抛为主。

　　应对策略：建议投资者控制仓位，低吸高抛为主。

　　资金猜想：严重资产荒：私募疯抢热门分级B 险资“控盘”分级A

　　实现概率：70%

　　原因描述：“嗅觉灵敏”的资金总是善于发现机会。证监会暂缓注册新分级基金后，现存的172只分级基金成为稀罕的杠杆品种，存量阶段私募大笔杀入热门分级B。

　　而随着信用债违约风险的上升，具备债券属性且无违约风险的分级A，也成为各路机构资金追捧的对象。

　　8月19日，证监会在新闻发布会上表示，考虑到分级基金比较复杂，投资者难以理解，证监会暂停了分级基金的注册工作。 目前正在研究完善分级基金的监管安排。

　　“自去年8月开始至目前，分级基金已经进入存量阶段，而暂停新的分级基金注册让一些布局较早的机构形成了先发优势。”业内人士指出。

　　据数据统计，截至2016年8月30日，市场上共有172只分级基金，总规模约2200亿元。其中，指数型占比最多，达到87.42%，共有131只，总规模1800亿元左右。

　　基金二季报数据显示，在部分成交量活跃的分级B前十大持有人之中，险资、公募、资管、私募等机构赫然在列，对部分热门分级B品种，机构资金同样表现激进，部分分级B甚至是机构资金扎堆持有的品种。据统计，二季度末机构资金偏爱的分级B品种，几乎涵盖了当前市场上的所有热门主题分级基金，其中主要以军工、房地产、创业板、有色、券商、国企改革等成交量活跃的品种为主。

　　金融市场高收益资产供给不断减少，隐含收益率偏高的分级A，无疑成了资金追捧的对象。而随着信用债违约风险上升，具备债券属性且无违约风险的分级A，更是令各路机构资金青睐有加。

　　过去半年间，保险“大鳄”成为分级A最大的买方。与此同时，各类资管计划、私募产品、基金专户甚至量化对冲基金均大手笔布局分级A，部分分级A几乎被机构投资者“完全控盘”。

　　据天相数据统计，多达62只分级A上半年末的机构投资者份额占比超过了80%，其中，29只分级A在上半年末的机构投资者份额占比超过了90%。信诚800金融A、商品A以及房地产A等分级基金几乎被机构投资者“完全控盘”，占比分别高达98.93%、98.55%和97.62%。

　　以机构持有占比最高的信诚800金融A为例，该只基金前十大持有人中，保险资金占据了7席。其中，工银安盛人寿保险有限公司所持份额占上市总份额比例高达14.61%，此外还有3家险资所持份额占上市总份额比例均超过10%。

　　此外，目前规模最大的券商A，在半年时间内，机构投资者的持有比例从72.23%进一步上升至84.53%。

　　随着各类资金持续涌入，分级A今年来二级市场表现十分亮眼，价格大幅上行。截至8月29日，今年以来分级A份额二级市场价格平均上涨5.46%，其中，多达31只分级A涨幅超过10%，二级市场表现最好的一只分级A涨幅达到了14.89%。

　　应对策略：金融市场高收益资产供给不断减少，隐含收益率偏高的分级A、分级B，无疑成了资金追捧的对象，但投资者也需注意其中蕴含的风险！

　　热点猜想：深港通11月中下旬开通

　　实现概率：75%

　　原因描述：在中国记协主办的发布会上，中国证监会给出了深港通工作的大致时间表，相关演讲幻灯片还显示，8月-11月各方就深港通开通进行制度和技术准备。证监会国际合作部主任祁斌昨日上午和港澳媒体就深港通进行交流，根据现场资料《深港通工作大致时间表》显示，预计深港通11月中下旬开通。

　　应对策略：A股相关上市公司可继续关注浙江世宝、海信科龙、山东墨龙、丽珠集团、新华制药等。