孙文杰董事长：中国建筑IPO定价合理

　　中国建筑董事长孙文杰昨日在出席由本报联合主办的公司IPO网上路演时表示，广大机构投资者对中国建筑预路演反应热烈，但本着“尊重市场报价、定价合理偏低”原则，公司在确定发行价格区间时已充分考虑了投资者的利益。鉴于整体向好的资本市场环境和未来一级市场优质蓝筹大盘股供给的稀缺性等因素，公司相信股价在未来相当长的一段时间将是一个稳步上升的走势。

　　孙文杰表示，一家企业的股价高低和未来走势，首先取决于市场。目前A股市场的整体动态市盈率在24倍左右，中国建筑几百亿元的集资额，除了在心理上对一些投资者有些影响外，根本撼动不了A股市场目前不断向好的趋势。而从一级市场的供给看，A股市场已经一年多没有大盘蓝筹股发行，未来相当长的一段时期也不会出现和中国建筑相当规模的发行，这与2007年下半年大盘股密集发行的市场环境也完全不同。特别是国家的一系列经济政策，已起到十分显著的实际效果，宏观经济还有继续向上的空间，因此，国民经济和资本市场近期都不会出现大幅度调整。

　　孙文杰进一步表示，企业基本面是衡量股价的另一个重要因素。在房地产业务方面，中国建筑下属两家香港红筹上市公司的市值达685亿元，截至2008年底，公司的优质土地储备已达到3427万平方米，房地产板块的潜在价值巨大。而在建筑业务方面，截至2008年底，中国建筑在手合约为3317亿元。国家陆续出台了4万亿元投资等计划，使得中国建筑未来几年的快速发展有了更强大的支撑。目前，公司已胜利克服了国际金融危机的影响，上半年经营呈现良好的发展势头。

　　保荐机构中金公司有关人士也表示，由于2008年中国建筑受国际金融危机和奥运会期间停工等特殊因素影响较大，因此用2009年业绩进行估值更能反映发行人未来的发展态势。从前期路演情况看，机构普遍认可中国建筑在房地产板块和建筑板块的行业龙头地位，并且认为其各板块间的协同效应、最早市场化的战略也可为公司估值带来溢价。

　　孙文杰表示，中国建筑目前建筑业务的收入占总收入的90%，但房地产业务的利润却占总利润的48%。中国建筑的投资亮点，就在于两大业务发挥着十分显著的协同效应，未来也决不会重彼轻此。同时，公司近年来在铁路、公路等基础设施的业务领域发展较快，也将成为公司未来的业绩增长点。公司此次上市募集500亿元资金，必将为公司2009年以后业绩和投资者创造出良好的回报。(上海证券报 )

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