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上证指数上周延续前周缩量下跌的态势，一周累计跌幅达到6.55%。虽然上周二和上周四跌势稍有放缓，但由于缺乏成交量的配合，上周五继续大幅杀跌。经过大幅杀跌后，目前市场多空分歧依然较大，因此短线的大幅震荡将不可避免。 看点一：先补缺口后反弹 概率80% 基本面上，上周二统计局发布了7月份宏观经济主要数据，其中CPI同比下降1.8%，连续6个月负增长，但环比持平；PPI同比下降8.2%，但环比上涨1.0%。7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%，1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%，投资拉动明显。这些数据表明宏观经济仍在艰难复苏之中，与市场预期比较一致。央行发布金融数据显示，7月份信贷规模为3559亿元，较6月份1.53万亿元的投放量大幅下降了77%，是自去年10月以来的最低点，部分股份制银行新增贷款出现零增长或负增长。央行的"动态微调"的结果，使信贷增长从峰顶迅速降落到谷底，对市场情绪产生极大的冲击，这成为市场再度恐慌杀跌的重要原因。 估值上，截至上周五，沪深两市A股的平均市盈率（以今年一季度每股税后利润×4计算）是：沪市A股27.53倍，深市A股56.39倍，两市加权平均市盈率约36倍。按照这一水平计算，当上证指数到达3478点时，两市的平均市盈率为41倍。41倍市盈率在沪深股市历史上属于中等偏高。 资金面上，除了新股发行节奏加快之外，新股上市遭遇爆炒，申购资金获得较高的无风险收益，相对于二级市场高风险性使得部分资金选择进入一级市场，对现有资金形成抽离作用。此外，今年以来大小非减持呈现逐月增加态势，随着趋势的逆转也使一些大小非加速套现，从而加大了市场的调整压力。 技术上，目前股指短期均线形成空头排列，大盘沿5日均线快速下行，下方3009.71点-3015.08点的前期上升缺口面临回补。由于日线各项指标已经严重超卖，因此回补缺口或下破3000点大关后，股指也将展开报复性的反弹。 看点二：房地产板块率先反弹 概率75% 国家统计局日前公布的1-7月全国房地产市场运行情况显示，房地产投资增速符合预期，房屋销售情况明显好于预期，预计全年销售额超过2007年几无悬念。值得注意的是，房地产新开工面积增速大幅回落，这意味着未来供给的增速将很有限。由于地产供给增幅有限，而需求仍将旺盛，预计下半年房价仍有较强的上涨动力。 尽管自6月底以来房地产政策微调，令地产股持续调整一个多月，但在地产投资明显回升及经济企稳的背景下，地产行业向好的趋势不会改变，地产股波段向上的态势也将得以继续，预计未来地产股进一步下跌的空间较为有限。 看点三：汽车板块有交易性机会 概率60% 7月汽车销量108.6万辆，环比下滑4.9%，同比增长63%；其中轿车销量60.1万辆，同比增长了66.7%，环比下滑6.1%。除客车外，汽车各子行业的7月销售数据仍然坚挺，且进入淡季的销售表现均好于市场一般预期。 随着8月淡季过去，估计至年底的未来4个月乘用车消费将迎来新一轮高峰。汽车消费正在成为拉动内需、提振经济的最重要和良性途径，而政策扶持的确定性可以持续。更多迹象显示，类似购置税的进一步宽松化和汽车消费信贷支持政策在未来一段时期内值得期待。从消费增长的内生动力看，中国汽车消费正处于汽车普及的前1/4阶段，而发达国家共有的历史经验表明，这一阶段消费增长迅猛且持续性相当好。 因此，投资者本周可关注汽车股的交易性机会。 |
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关于印发《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法（ 关于境外上市公司非境外上市股份集中登记存管有关事宜 关于发布《上市公司董事 监事和高级管理人员所持本公司 期货公司管理办法 期货交易所管理办法(2007年) 关于印发《关于推进保险合同纠纷快速处理机制试点工作 关于发布《期货公司风险监管指标管理试行办法》的通知 关于发布《期货公司金融期货结算业务试行办法》的通知 基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则 上海证券交易所证券上市审核暂行规定（2009年修订） 方正电机：受益下游行业复苏 熊市牛股二次启动 下周券商荐最热门牛股清单 周末荐股：投资者可逢低留意 机构强力推荐12只短线热门股 下周机构荐最热门牛股清单
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